恆指到30,000點，是入市時機？（2019年4月5日）

很久沒有執筆了！這兩三個月，工作佔據了不少小薯的時間，出差之餘，也幾乎每天工作16、17小時，更有時日子要通宵工作！作為小薯這位80後的「老人家」，真的有點吃不消。正因為工作太忙，沒有太多時間留意股市（這個小薯毫不介意），大量業績也積壓未看（小薯對這個心中有剌），所以動作也不多，估值也只有粗略計算，因此也不太好與大家分享。

說回股市，不知不覺，恆指從舊年跟輾轉下跌至10月時的24,5000點左近，一洗頹勢，今年年初起又慢慢回到30,000點的大關。小薯雖未至於恐懼，但也開始有一定戒心。所以，如果看倌想問小薯現在是否合適的時間買入，小薯只能說你這個問題問遲了幾個月了！如果，你想問會否繼續升上去，小薯也會說不知道，因為要估大市升跌，見頂見底，比小薯做長實的估值更難。 

從估值看，恒生指數歷史平均預測市盈率約13倍，最高22倍，最低8倍，較小四分位數11倍，較大四分位數14倍。根據彭博Bloomberg，恒生指數2019年預測每股盈利約2,558點，所以目前恒指處於30,000點，預測市盈率約11.7倍。不過，一如小薯的說法，預測是有誤差，而且經驗告訴小薯彭博的預測通常會較樂觀（樂觀的市況較樂觀，悲觀的市況較悲觀），所以必須做一些敏感性測試（即是小薯常說的安全邊際）。當預測每股盈利分別下跌10%及20%，30,000點下的預測市盈率分別約13倍和14.7倍。故此，對小薯來說，恆指處合理區區域內，但未到至於昂貴。

跟據以上估值，大家便可以調整自己的風險資產的比重。小薯過去半年現金水平慢慢上升，也有意無意沒有太多動作，慢慢的股票比重調整至50%的水平，提升自己的現金水平，讓自己在跌市時有足夠的彈藥買人優質股。

作者：80后小薯的投資人生

作者原創專欄：https://xueqiu.com/8078832199/column

免責聲明

本網頁純屬個人網志，一切言論純屬個人意見及經驗分享。小薯不是証監會持牌人士，不會提供亦不是提供任何投資意見，小薯或任何人等的一切言論，並不構成任何投資買賣的要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。另本人無法保証有關內容的真確性和完整性。

小薯或持有本網志所提及的公司或資產的長倉及短倉及衍生工具 , 並會在亳無預料下買入及賣出。小薯在撰文時會盡量保持客觀公正，但對所持有的資產內容亦可能有較偏頗的論述。投資涉及風險，讀者應考慮該投資是否適合閣下的個別情況，務請讀者運用個人獨立思考、求証、分析，讀者一切的投資決定以及該投資引致的收益或損失，概與本人無關。

版權及知識產權

本網頁的內容，包括但不限於所有文本、平面圖像、圖表、圖片、照片以及數據或其他數據的匯編，均受版權保障。本人是本網頁內所有版權作品的擁有人。除非預先得到本人的書面授權，否則嚴禁復制、改編、分發、發布或向公眾提供該等版權作品。歡迎向本人申請授權發布或向公眾提供本網站的內容。