投資是尋找自我的路

其實不知大家有沒有發現，當大家跟小薯留言發問，小薯不會有罐頭答案（小薯真的用心去答每一題），但也不會直接提供答案，通常都是：「不如你從這個角度想想？」「你自己從這個方向搵下先睇下先，唔明先再問？」其實並不是小薯懶，不想答問題，而是希望想大家了解其幾件事：

 

1) 討論或轉載新聞，blog或新聞報導已經是第2手，even 第n手消息，如果習慣直接接受blogger的論述，慢慢就很容易受其他人影響。小薯自己睇其他blogger的業績分析，習慣是拎住本年報，睇下blogger的見解，跟年報的上文下理，會不會有斷章取義或跟自己理解不同的情況，以確保不會因為blogger的自我偏見，而誤判公司的情況。

2) 學習本身是一個實踐的過程，想想你現在還記得多少你在學校學的東西？On job training學到的又記得多少？

之前有網友曾經給小薯看過上圖，閱讀在學習上效率不太好，只得10%，實踐就有75%。Practice makes perfect，只有不斷去實踐，印象才會深才能把知識化成自己內在的東西。

3) 每事問，不是不用腦的去做伸手黨，其實是想不斷challenge 自己的想法，不斷驗証自己的觀點。例如：好像騰訊其他中概股過去一年有這麼多負面消息，市場上有多負面解讀，同時又一些內地blogger也有超正面的解讀。其實，不管負面消息，還是正面解讀，我們都必須只當成其中一個觀點去看，而不是當成一個答案。如《投資不是找答案，而是建立自己的觀點》所說，投資沒有標準答案，只有根據現有的客觀事實得出來的自己的觀點。同時，千萬不是自我安慰，有確認偏誤（Confirmation Bias），公司的正面和反面都想多少少，才形成出自己的觀點。 

投資這件事，其實是很蝦人玩，有興趣的人自自然然會去周圍去搵東西看，沒有興趣的人，你說多兩句也會覺得悶。小薯有朋友問小薯如何學投資，小薯跟他說「我每日至少會看一些投資書籍、文章（say Howard Marks的memo）、公司資訊、公司的年報」，他就反饋說沒有專業知識不懂，那小薯就跟他說「那看一些入門書？如窮爸爸、富爸爸，投資簡義」，他就反饋說沒有時間。有時沒興趣就真的沒興趣，也不能勉強，那就簡單的投資VOO、QQQ就算了！如果有心去學，就一定要先建立好心態，財商類的籍一定要睇要先，什麼是資產？什麼是現金流？什麼是負債？要理解得很清楚（不是會計學上的定義）。接下來就是intelligent investor，弄清楚投資的本質，之後學會計的基礎知識，才學估值。最緊要，是要自己落場找，落場做，google多些，伸手少些，看多些財報。特別是一些事實，盡量不要第n手資料，要自己找找，不要一來就伸手，養成一自分析，形點的自己習慣。 

其實在blog上分享，不是認為自己識很多東西，可以做什麼老師。事實上小薯識的東西很少，自問有負「老師」的稱號〔所以小薯才叫「小薯」，always 一個要學習的小薯仔）。其實，分享的過程中，發現可以從不同的網友學到自己不認識的領域。

再參考上圖，討論的學習有效率有50%，而「教導」他人則是90%，因此分享討論是一個非常好的學習過程。同時，討論也是give and take的過程，是不斷自我反思的過程。投資的道路亦是一個自我學習的過程，弄清自己的投資框架，理解公司的商業模式，深入公司的財務情況，計算出自己認為合理的公司估值。投資不是只是上網走馬看花，看50間公司的簡介，就是分析完畢。投資、分析遠多於這些。小薯希望大家都能夠同小薯一樣，stay humble、stay foolish，用謙遜的心去學習，找出適合自己的投資路。