再談比特幣狂熱（2017年12月14日）

圖片來源：Apple Daily

早前跟網友談起比特幣爆破時，對經濟有什麼影響。老實說，小薯不太清楚比特幣的實際運作，所以如果比特幣泡沫爆破，會有什麼影響。因為比特幣及其他虛疑貨幣（「虛幣」）是利用複雜運算而產生的一種網上貨幣，虛幣投資者/使用者是建基於虛幣不能偽冒和濫發（因程序也預設一個數量）的前題下，再加上高私穩性的因素，認為是新經濟最有用的貨幣，未來的使用量一定會急增。由於求過於供，價格急升。

可是，如果比特幣泡沫爆破時，會好像鬱金香狂熱對經濟沒有太大的影響，抑或是對實體經濟有影響，小薯真的不知道。

畢竟在鬱金香狂熱時代，各國經濟的關連性相對較細，貿易及金融系統不像現在那樣的國際化。同時，鬱金香也沒有用作交易媒介（即是「錢幣」），而爆破的形式也難以預料，是變得一文不值，還是回歸作為交易媒介（或一種網上商品）的基本價值？

圖片來源：信報

需知大眾交易媒介是建基於社會大眾普遍接受程度（而非國家批准與否），願意以其他資產換取該交易媒介。當然，只要交易雙方對該物品有信心並接受以該物件作為計價基礎，就能作為交易媒介。就像電影中，毒犯用鑽石作交易媒介，不單是看中鑽石的高私穩性，也是看中大眾願意用現金換取鑽石的特質。

而比特幣本身不存在任何背書，其價值只是靠交易雙方的信心支持。同時沒中心發行者監管，故資金能夠秘密流通，也避免了高手續費和繁瑣流程，變相令洗黑錢、販毒、恐怖組織或其他犯罪組織能避過監管調動資金，因此而引起政府注意。

當全球政府某天銳意打壓虛幣，認受性就會大減，致需求下降，極致時不能套回現實貨幣時，比特幣價值可以歸零，而所投資的金錢也同時歸零。或者，有更多其他平台推出比比特幣有相類似的虛幣與比特幣競爭，就意味虛幣的整體供應大增，也會令比特幣的價格下降，也會出現虛幣間的兌換價（就好像現在的紙幣）。

可是，比特幣現時的情況不同，已經有一定群眾願意接受虛幣作交易媒介，甚至有政府認受比特幣（近日北韓也一起玩這個遊戲），令比特幣更容易套回現實貨幣（反映比特幣仍不是貨幣的事實），短期內未見到上述的情況，所以除卻投機性需求，實質性需求也真的在上升。另一方面，要比特幣成為大眾接受的情況也長路漫漫，因為政府要大規模認受比特幣，就要監管，但就失去比特幣的優點。所以，小薯估計虛幣爆破這個情況短期內不會發生，只會維持現時投機主導的市場。

故此，若當刻比特幣泡沫爆破，小薯相信對實體經濟影響未必太大，但應該會影響投資者的情緒，特別是金融及科技有關的板塊，及少數受惠比特幣的公司會有影響，但不過只是短期的心理影響而已。若比特幣的趨勢繼續，小薯真的不知道爆破那刻的影響了。