年金真的是必賺？（2018年7月13日）

網上圖片

上星期香港按揭證券有限公司（按揭證券公司）公佈了終身年金計劃的詳情，以按揭證券公司公佈的可能範圍中最高的內部回報率，即4%，65歲投保100萬港元為例，男性及女性投保人分別可獲發約5,800港元及5,300港元的每月固定年金。這個算法，即預計每年最多可獲得接近7萬元的固定年金，每年年金率約7%（注：這個算法忽視了原本的100萬港元是不會退還的）。

這個計劃簡單來說，就是現在投保人給按揭證券公司100萬港元，每個月派約5,800港元，保證派到第182期（即大約15年，投保人約80歲），就可以收回$1,392,000，回本兼有賺。如果好健康到80歲仍未過身，就會繼續每個月派約5,800港元，直到壽終正寢，換之言，投保人愈長壽則愈着數。

可是，這個計劃真的如政府宣傳那麼好？大家需要留意是，這個年金是定額派發，不會隨通脹提升，所以若計入通脹，最後是有機會是蝕的。

假設通帳率是1%，保證期內的年金現價是$96.6萬港元，扣掉原先給按揭證券公司100萬港元，即是蝕3.4萬。

換一個計法，如果要跟原來的100萬港元打和，以通帳率1%，投保人就至少要拿15年7個月左右。

再從另外一個角度計，如果以只拎182期，大約拎15年，每年69,600，與原本的100萬港元打和，可接受的通帳率為0.54%左右。即係只要平均每年通帳大過0.54%，呢筆投資都叫做蝕俾通帳。可是，過去10年香港平均通帳率約3.0%，20年也有約1.4%。

見到這些數字，香港的朋友一定會跑出來說，那我買中電、匯豐好過啦，回報一定比買年金好！小薯不反對目的匯豐或公用股的回報是好過年金，但一定要考慮埋當中風險。一來沒有有保證股票的回報15年不變，公司15年不變（匯豐08年前後也變了樣呢）；二來沒有人派息不會每月派，最多是每季派，可是支出卻每個月都有。

那朋友又會再跑出來說，那我買債券基金啦！息率高之餘又每個月派息，又能保本。不過，實質上債券基金是不保本，回報也不是保證。只是價格變動不大，派息也只是較股票穩定而已。如果買債券基金，其實也是要分析債券基金入面是買了什麼債券，風險程度如何，沒有基礎分析能力是挺難的。市面上有不少掛著債券基金的羊頭，但是買高風險產品的狗肉，08年的迷債就是一例。

反而，年金雖然輸通脹，但只要夠長壽，也能有賺的；而且每個月有定額入息，不用擔心風險問題，又是保證給到你壽終正寢，這個給老人家的安心，也是有它的價值。

說了麼多，小薯都是想說，年金其實也是一種投資產品。買任何投資產品也是要想清楚，分析好才下決定，不要人說好，就衝入場呢！

免責聲明

本網頁純屬個人網誌，一切言論純屬個人意見及經驗分享。 小薯不是證監會持牌人士，不會提供亦不是提供任何投資意見，小薯或任何人等的一切言論，並不構成任何投資買賣的要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。 另本人無法保證有關內容的真確性和完整性。

小薯或持有本網誌所提及的公司或資產的長倉及短倉及衍生工具 , 並會在亳無預料下買入及賣出。 小薯在撰文時會儘量保持客觀公正，但對所持有的資產內容亦可能有較偏頗的論述。 投資涉及風險，讀者應考慮該投資是否適合閣下的個別情況，務請讀者運用個人獨立思考、求證、分析，讀者一切的投資決定以及該投資引致的收益或損失，概與本人無關。

版權及智慧財產權

本網頁的內容，包括但不限於所有文本、平面圖像、圖表、圖片、照片以及資料或其他資料的彙編，均受版權保障。 本人是本網頁內所有版權作品的擁有人。 除非預先得到本人的書面授權，否則嚴禁複製、改編、分發、發佈或向公眾提供該等版權作品。 歡迎向本人申請授權發佈或向公眾提供本網站的內容。