投資不是找答案，而是建立自己的觀點

最近有不少網友分享其他媒體、大行、財演等不同機構發布的新聞或報告，提出一些意見或者詢問看法。以往市況較明朗時，這些情況不多，反而在這個不確定性高時，這些分享就多了。 

其實小薯理解的，當不確定性高時，一般人都想找一個標準答案（特別香港人很喜歡quick answer），希望其他網友或小薯看到這些資料後，會引用更多資料或理據去反駁對方觀點，或者是說服別人去認同對方的觀點，從而作為自己投資決策的參考。又可能是，自己滿手蟹貨，想找一些支持股價上升的理據，相反，如果已經沽左，就找一些支持股災的理據，讓自己能完美地高賣低買。可是，真實的市場並不是這樣。 

市場上，永遠有許多種不同的觀點，所以不同大行報告對同一家公司也有不同的觀和所謂「目價」，不會全部都一樣。當一個人對公司的觀點是看好，就會買入；看差，就賣出；合理或者沒有意見，就會按兵不動，不買不賣。股價就是反映市場上所有投資人，對這家公司的觀點，並得出看好買入，看差賣出的平衡點。 

不同人對其公司的評價不同，那到誰錯？沒有人知，只有時間推進，由預期變成現實，事後驗證才會知道。 

當預期變成現實，公司的發展如看好預期的那樣好，那部份看差的投資者就會認錯，修改觀點，並追入股票，從而導股價上漲的；相反，如果公司的發展像看差預期的那樣差，那部份看好的就認錯止損，沽壓出來推低股價。這就解釋為何有些大行幾個月前看淡中概股，幾個月後又看好中概股。只有一個時間股價不太會變動，就是市場上所有投資人都對這家公司都抱有同一個觀點。可是，當一家人得幾個人都有不同觀點，市場這多人那有可能有同一個觀點？因此，即使股價橫行，也是有上落。 

當我們做研究，做分析時，一定會接收多方資訊，而不同資料之間也一定會有衝突，不可能大家都有相同的共識，也不會有標準答案，這是我們必須要接受！我們看一個資訊或觀點，重點不是這個資訊或觀點的結論，而是這個觀點背後的假設、背景及分析邏輯，自行思考判斷，作出你自己認為最有可能的版本，而不是向不同的網友發問，不假思索，把別人的「標準答案」當成自己的答案再作投資決定。 

媒體、大行、財演有可能會看錯，即使好像小薯這些Blogger也有看錯的時候（小薯經常說，Blogger不是勁人，只是一班不知醜去用一個平台分享的人）。所有人都是根據現有的客觀事實，來估算未來自己認為最有可能發生的發展，而事實發生前，財報公佈前，沒有人敢100%保證自己一定是對的，只能根據市場動態和事實發展去不斷修正自己的觀點。因此，功課不能假手於人，只有自己落手做功課，才能得上一篇文章（LINK）所說的投資信念，也是小薯兩本拙作一直帶出的其中一個想法。