會計知識對投資真的必須？

小薯前幾天分享了中電虧損之謎（LINK），之後就有網友問投資所需的知識要求： 

• 「其實想如果做基礎分析，要知幾多東西？是否過到自己那關就足夠？」 
• 「懂不懂這些知識（小薯理解應是中電那些衍生工具和會計知識）， 對一位做基礎分析的投資者來說， 是不是不太重要？還是都是很重要？」

 

雖然小薯作為行內人講好像無什麼說服力，小薯也在《價值解密》也有提及，基礎分析並不是只看數字、年報，而是對公司的業務、生意本質的理解。 

當然，基礎的會計基礎是必須要有，會計畢竟是商業的語言（language of business）。因此，小薯在不同文章或場合也提過，投資者未必須要達到CPA的級數，不過能夠理解三張報表，少少附註，其實是必須，也很足夠。

事實上，小薯認為較重要的都已寫入兩本書，而大家如果認真看小薯那兩本著作，其實不是教大家會計知識，而是如果利用年報和基礎的會計知識，去理解公司的生意。 

可是，沒有生意，會計師也沒有什麼可以去表達。就如你無男/女朋友，你又如何放閃？投資者如何理解生意的本質，公司的商業模式才是最重要的事，而這些都未必需要很專業的會計知識，反而更多是依靠對商業的common sense。不過，common sense是否common，就要看投資者有多上心，去多閱讀多理解，建立自己對商業的觸角及common sense。過於追求對會計的完美理解，而忽略生意的風險和前景，其實反而是足錯用神。AGAIN，投資不需要IQ 180，也不需要高階等的會計知識，否則，Newton已不會在南海泡沫輸身家，而所有CPA都是投資專家了！ 

就以中電的例子，其實中電這件事，小薯也不太熟悉，畢竟小薯中電甚至電力行業沒有太多研究。而說實話，小薯又對這些公司又沒有太大興趣，不去看也沒有所謂。可是，小薯就是好奇，覺得有趣就去看看，睇完又學到新的事物，為何不做？雖然小薯不太明中電運用的衍生工具，但回想起國泰的燃油對沖，再打開年報及公告，做下research， Google 下新聞。其實，在年報及公告中，中電都已經跟大家解釋了發生什麼事，而新聞資料又好像合解地解釋了該虧損是否合理。唔明就研究到明，唔識睇到識，知識就是這樣累積回來。小薯也是跟大家一樣，由初心學起，行內經驗也只是幫小薯在account 那部分較易上手罷了！ 

至於，是否過到自己那關就行？其實過到自己那關是必須，如果連自己都說服不了，你如果作出投資決定？你pitch 人一盤生意，但自己都不相信盤生意work，點pitch給investor要求人地「科水」？問題是沒有可能100% perfect，要100%理解，沒有風險才可以作出投資決定。小薯自己研究，會不斷會反問自己有什麼風險位看漏了？有什麼東西理解錯誤？不過，知道70%大概，認為風險可接，小薯就會去馬，始終機會時間不等人，分析上的完美和機會時間要作出一個平衡。這可能就是小薯心中認為「過到自己那關」的意思吧！