淺談對借貸的想法（2020年4月18日）

小薯近日看了一個節目訪問債仔的心路歷程，另外也知道身邊有很多朋友近日都有做孖展槓桿去買股票，當中除了已經深入社會的70後和80後外，更不乏一些是社會新鮮人的90後的，就引起小薯想討論一下「借貸」這個題目。首先小薯先戴定頭盔，這文章不是想去否定借貸，而是想討論如何看待借貸這一個行為。

首先借貸肯定不只是孖展、稅貸、私人貸款、按揭，財務公司、大耳窿、信用卡這些全都是借貸的一種模式。另外，在繼續討論前，想先推薦一本書給大家看，就是止凡兄的《積財智技》。止凡兄在書中討論了不少他自己的借貸操作，通過討論自己的操作來帶出借貸前和實際操作時的考慮。在書中也討論了不少在生活上大家習以為常的事，原來也有不少的財務技巧可以從中學習。因此，在各位在進行槓桿投資之前，不妨閱讀一下這本書，從中先了解一下當中的技巧和考慮，最後在實行起來時贏面就會高很多。

說到小薯對借貸的觀點。 其實借貸不是洪水猛獸，而且有很多人也有做，包括小薯在內。最簡單的就信用卡付款，其實也是一款超短期借貸，另外買樓時的樓宇按揭，到後來轉按、加按，剛剛小薯也借了稅貸（其實只是私貸的一種變奏），希望找個時間也把這些借貸的過程和想法記錄下來，讓自己之後警惕一下也好。另外，就好像節目中一個做生意的債仔所說：「借貸不是壞事。做生意數期上的不同，是有機會要借錢的，最重要是周轉得來。」

就小薯使用過不同的借貸工具，其實每一種也有它們自己的特性，在進行時也有不同的財務考慮。例如：信用卡只要能夠控制好自己的消費，確保準時還錢，其實風險不大，也能享受到不同的優惠。樓宇按揭即使遇着大跌市，只要能夠準時還款，其實也沒有被call窿的風險。私貸則與樓按不同的中短期貸款，又是另外一層考慮。因此，小薯一直對借貸是謹慎行事，大膽進攻，沒有足夠的財商而貿貿然借貸是很危險的。

既然小薯這個BLOG以投資為主，就討論一下投資股票常用的孖展。過去數年的中港牛市，甚至是美股的10年大牛市，有不少人都會借孖展買股票。可是，有多少個80後 90後真的經歷過股災，就好像這一次股災，一下子跌了兩三成，究竟有沒有足夠的本錢去補倉？有些朋友可能做法比較保守，不會借足孖展，所以即使股市只回調了大約三成左右，還未有被斬倉的風險，就會認為自己做足了風險管理。

可是，又有沒有考慮過如果股市好像之前的股災那樣（請看《與網友討論現時的投資心態（2020年4月7日）》），跌超過六成、七成甚至70年代時的九成時，又是不是有足夠的現金去補倉？大升市的時候，大家可能高槓桿而輕易得來的高回會被蒙蔽了眼睛，輕視了甚至忽略了風險。有些朋友會以桿上桿的形式買入債基以倍大回報，因為認為債基下跌風險低（先不論是否風險真的低，債基本身就不是保本，也是有虧錢風險），桿上桿本身已把「低」風險投資物變成高風險的投資。

再說，如上述的，投資者真的很「保守」，做孖展時有足夠的緩衝（在現金和孖展水平上）。當真正大跌市出現時，相信不少人也會考慮掃貨，可是大跌市時的孖展補倉也會隨之提升，究竟應該繼續用現金掃貨還是保留現金去平衡自己的借貸風險？如果用現金買貨，但大市續跌時，會否又不夠現金補倉？說倒底，究竟自己有沒有足夠的財商去駕御這種借貸？

小薯不是反對借貸，也不是想把借貸妖魔化，始終槓桿只是一個工具，如何使用讓這個工具為你的財務自由助力，而不是成為手刃自己的武器，就是取決你如何運用這種工具。這一篇文章也沒有刻意沒有為各位讀者提供任何想法或者答案，因為每個人的財務情況不同，A借錢可以令他破產，而B借同樣的錢卻能倍大他的投資回報，重點是進行每一項借貸之前，要記住想清好風險。其實，小薯每一次借貸做投資，也會先想了最壞的情況，才做所有的決定，總之要讓自己立於不敗之地，才會落實借貸這個動作！

投資需要財務知識，槓桿投資更加需要再多的考慮。先求知，後投資，所以為什麼小薯在一開始是先推介止凡兄的書，因為與其想如果做槓桿投資，不如先了解清楚每一個工具的特性，想清楚當中的風險，實行起來時風險就會低很多！

作者：80後小薯的投資人生

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