2021年1月24日 星期日

資產?不是資產?This is the question!(2021年1月24日)


看完上一篇文章,未知大家是否記住了會計學上恆久不變的公式:資產 = 負債 + 股東權益。如果未記得,就請重看上一篇文章和聽多一次YOUTUBE了!(傳送門:文章YOUTUBE



今篇文章會討論什麼是「資產」,看莎莎的資產負債表,大家應該會認為莎莎的資產總額是33億港幣。是否真的那麼直接?這篇文章會給大家一個答案。

先給大家資產的一個定義。會計學上定義的資產,

1.       企業擁有或者控制;

2.       由過去交易的引起;

3.       能夠用貨幣去計

4.       能夠為未來帶來經濟利益流入的經濟資源。

 

簡而言之,資產就是可以用貨幣去計價,而這件資產是公司在未來帶來經濟利益。這裏有兩個重點,一是「現金可量度」,二是「可以帶來未來長期的經濟效益」。

首先,「可以帶來未來長期的經濟效益」較易理解,好像我們買MAC BOOKMAC BOOK可以用好多年,為大家工作上帶來經濟效率,這就是未來長期的經濟效益。如果是買食物,食了入肚就沒有了,在未來沒有用處,所以就不是資產了!

因此,莎莎的資產負債表上,存貨、設備是資產,因為存貨可以未來出售收來利潤,設備可以協助莎莎進行銷售活動而帶來收入。相反,電費、水費用完就沒有了,所以我們不會在資產負債表見到電費、水費。

另外一個重點就是「現金可量度」。這裡有一潛台詞,就是如果一件資產很難,或者不適宜,或者不可以用貨幣來表現的資產,我們是不會在資產負債表裡面看到的。

我們用回莎莎的例子,莎莎帳面上的資產總額是33億港幣。可是,莎莎也有其他我們見到的資產,例如會員計劃下的顧客忠誠,良好的管理層,這些也是莎莎很重要的資產。



可是,我們不能用錢買下
客忠誠和良好的管理層,甚至不能給予他們一個價錢,當然很合理地也不能用貨幣來表現的,所以不會反映在資產負債表裡。因此,莎莎的資產是多於33億港幣,但是多幾多?可是,小薯答不到,因為這些資產是不能用用金錢量度,不能用貨幣來表現出來。如果能夠量化而讓小薯答到,那大家就可以在莎莎的資產負債表裡面看到,!

根據以上例子,就會發現一個很重要的訊息,就是資產負債表裡的資產,其實只是公司全部資產的其中一部份,只是一批可以用貨幣去表現,去量度的資產。



很多人說新經濟公司是輕資產,其實也不是,他們是的資產其實也很多,只是大家看不到罷了!例如AMAZON
客忠誠,VERSIGN.COM壟斷,都不能用金錢去量度,但無可否認是公司的重要資產!如果大家只是用會計報表上的資產金額去評估間公司有什麼資產,可能分析上就會有所缺失。

2021年1月16日 星期六

資產負債表導讀(2021年1月16日)

 

作為FS-pedia的第一集,在做任何分析之前,小薯先為大家做個概覽!上一文章所述,財務報表主要就分三張,一張就叫利潤表,第二張叫做資產負債表最後一張就是現金流量表。大家看年報時,應該都會見到一張報表叫做股東權益變動表。其實,當大家了解頭三張財務報表,大家應該大約會知道如何理解股東權益變動表,而且,老實說,單獨分析股東權益變動表其實意義不大。

2021年1月10日 星期日

FS pedia系列開催(2021年1月10日)

 


我們(包括小薯在內)作為散戶,如果有個網友或老師說了一個number,說必升,all-in吧!那一刻,你會點?打開股票樣,看看那個號碼,先到個股價,跟住會點做?

2021年1月3日 星期日

燃燒心中那團火(2020年1月3日)



踏入2021年,小薯首先恭祝各位新年快樂,財源廣進!今天不講投資,講一些心靈雞湯。因為前陣子與朋友傾計,說小薯又正職、又副業、又寫BLOG又出書,還要拍YouTube,還加上投資和做家人的不同角色。這個斜杠人生「八足咁多爪」,問小薯為什麼會這這麼多東西,正職副業有錢收都算,寫BLOG出書、拍YouTube基本上是無償工作,為什麼都去做。

2020年12月28日 星期一

送別2020,迎接2021(2020年12月28日)



如果2019年是對香港是不一樣的一年,2020年就是對全球不一樣的一年。

再過多幾天,我們就要送別2020年,回想今年新冠肺炎完美地刮起全球的經濟風暴,同時也影響著每個人的生活。小薯也與大家一樣,過著不一樣的一年,也做了很多的第一次。

2020年12月26日 星期六

Versign Inc.估值分析(2020年12月26日)

 上一篇文章小薯從多角度分析了Versign Inc. (詳看:威瑞信(VeriSign,Inc.- 網絡世界中的港交所和中電混合體),如果未看的話,最好先看看Versign Inc. 的業務分析YOUTUB傳送門:按這裡,特別是今次小薯初下海拍YOUTUBE,請多多支持!今兌現YOUTUBE的承諾,在BOXING DATE,與大家討論一下其估值方法,拆開這份禮物。

因為Versign Inc.的業務十分穩定,所以在取數據時,小薯就參考上一份合同的起始年,即2012年起的數據。在選擇估值工具時,因為Versign Inc. 的業務相對穩定,收入和成本的可預視性較高,所以小薯簡單的以盈利為估值基礎。

2020年12月23日 星期三

威瑞信(VeriSign,Inc.)- 網絡世界中的港交所和中電混合體(2020年12月23日)

今年的聖誕節沒有太大的聖誕氣氛,那不如平平淡淡給大家一份聖誕禮物,就是在小薯眼中,是一間網絡世界中的港交所和中電混合體的優質公司。這間公司就是威瑞信(VeriSign,Inc.)。

2020年12月20日 星期日

淺談投資框架(2020年12月20日)

 今日與網友們討論學習投資的問題。

網友A:「價值投資,是否不會頻密買賣?因為確定買了認為是對的投資標的,就不會隨便放手,只會在股價過高,高於估值時才賣出,對不對?可是,估值人言人殊?」「另外,有朋友見一間公司很成熟;但同業有對手有國策支持,雖現時技術未追上,但想像空間好大,好有潛力。他會寧願押注在這間有想像空間的公司。他這看法,對嗎?買成熟、盈利有保證的企業,不是更好嗎?」

網友B:「有一句老土但很直接的問題:『你想好悶咁嬴,定係好刺激咁輸?』」「假設買盈富大約可以跟到通脹,有股息。穏定但唔會發達,咁你會唔會以後淨係買盈富?」

網友A:「我覺得兩樣都需要,要有部份投資物可以提供現金流。所以才需要資產配置,股票組合又要分前鋒、中場、後衛,有不同的比例。」

網友C:「我覺得要因情況而定及不斷更新策略。人人都想找投資的lazy formula,但所有投資法都會衰敗。」

網友D:「抄功課很容易,但會好容易在下跌時被震走,或在上升時太早離場。始终都要自己花時間去研究個股,沒有捷徑,亦很花時間。」

網友E:「其實可以先去研究多一點內功心法先,我是先找一位真心崇拜的偶像作為目標,再想辦法鑽研該學派。現在我對價值投資成功建立了:教授、老師、前輩、同輩、後輩,不同的學習對象。有了這一套關係後,學習就事半功倍。」

2020年12月17日 星期四

再談價值投資(二)(2020年12月17日)

上一篇討論了小薯對價值的想法,好像寫得很玄,甚至好像否定估值的存在意義。說真一句,估值這一東西,雖然小薯文就寫了好多,但卻是放得對較輕的一環。

其實,從小薯的角度看,估值方法和會計一樣,某程度上是數字遊戲,是為去解釋投資決定的一個產物。上一個年代,大家都要求公司有盈利,有資產,就聚焦PEPB(不計現金折現的絕對估值);現在市場大愛新經濟,講破壞性的概念,盈利、資產也不需要,就推出S/PGMV/PS/EBITDA。其實只是分析員喜歡什麼,通過一系列的假設而說服得了自己,就得出分析員給予公司的「數字」價值。

2020年12月15日 星期二

再談價值投資(一)(2020年12月15日)

近日,與朋友再討論起價值投資。老實說,為方便,小薯對外才稱自己是價值投資,而小薯自己是不會刻意稱自己做價投。極其量只能說是用自己覺得最舒服的方法去做投資。執著於「價值」和「投資」字面上的解釋,只會局限自己的想象,小薯也有很少部分資金會抄下別人功課,或者短炒。印象中見過有人提及,巴菲特說過:「價值投資的『價值』兩個字是多餘的,因為所有投資都是價值投資,就是以折讓價買入有價值的投資標的。」而技術投資、趨勢投資,在葛拉罕的定義來說是「投機」,而不是「投資」。不過,小薯無意否定技術投資、趨勢投資、以至AI投資,只要是賺到錢,投資者自己舒服就行了。

走遠了,說回價值投資,傳統的說法是,評估優質公司的內在價值,配以安全邊際,並長期持有,陪同公司一起成長。特別很多人都會重視兩樣東西,基本分析(即護城河)和安全邊際(是否低估)。

2020年12月13日 星期日

投資「硬」「軟」知識,為投資成功鋪路(2020年12月13日)

為了準備考試閉關修行,再緊接忙了一大輪工作,終於能拾回「文房四寶」寫下文。這星期小薯趁乘車的餘閒追回一些投資群組的討論,當中見到在SIR的投資群組見到這段訊息(內容經修改以配文章的可讀性,但不影響內容大意):

 「在這裡,我想多謝鍾SIR及小薯兄,你們很厲害,在你們身上學到好多東西。

自從讀畢小薯兄關於匯豐(0005)的文章(註:《匯豐這半年是真死?還是假死?》)我一直有留意匯豐股價及其他關於匯豐的文章和消息。那時大部人都是一沉百踩,甚至最誇張見過有人預測股價見個位數。

讀畢小薯兄的文章後,當中用會計及財務數字帶出另一方向的思考,而期間匯豐股會亦有再下跌,接著又看見鍾SIR 在市場既操作,反映到對價投既堅持。

今天匯豐股價從低位反彈超過5成,我從旁學到了寶貴一課,不單學到會計及財務知識,也觀察到市場上大部人不同的反應,在過程中所得到的遠遠多過股價賺蝕!」

2020年10月10日 星期六

[工商] iBond只得2厘,還值得抽嗎?(2020年10月10日)



前幾天政府公佈了新一輪的通脹掛鈎零售政府債券(俗稱iBond),為期三年,每半年派息一次(浮息),每手入場費$10000,只要持有香港成年身分證,年滿18歲人士即可認購。今次iBond保證最低息率2%,比以往的1%為高,而浮息的息率是根據以過去6個月本地平均通脹率(下簡稱「參考通脹率」計算。換句話說,如果參考通脹率是3.2%,息率就會上調至3.2%。如果參考通脹率低於2%,甚至出現通縮,息率仍然保底2%

2020年9月15日 星期二

與高瓴創始人張磊對談 - 「價值」(2020年9月15日)

 


剛剛聽完高瓴創始人張磊的直播訪談,有幾個點印象好深值得跟大家分享。這個訪談的嘉賓有海底撈董事長張勇、奇績創壇創始人陸奇、斑馬資本聯合創始人及合夥人莊辰超,以及國儀量子公司CEO賀羽。

2020年9月9日 星期三

中期業績短評 - 金界控股(2020年9月9日)

上一篇了澳門賭企的業績,今次就看看有柬埔寨賭企金界。同樣,小薯今次也是點列速報的方式分享。看完這兩篇文章,不知大家對這個方式有什麼意見?

2020年9月6日 星期日

中期業績短評 - 金沙中國、銀娛(2020年9月6日)

有一段時間沒有跟大家分享業績,又或者其實也沒有什麼好分析。小薯看到後台數據,其實業績估值閱覽數量不是特別多,反而理念分享和一些用實例去解說財報反而更多人看。不知大家喜歡那一類形的題材,不妨留言告訴小薯!

 今天會跟大家分享小薯FOLLOW開的幾間賭企的業績。跟以往的表達方法不同,小薯今次試試點列速報的方式分享(始終眾所周知,2020年上半年,COVID-19對大部分市場構成負面影響,根據2020年的數據做估值沒太大意義),又看看大家有什麼意見?

2020年9月1日 星期二

打不死的,王維基還是香港電視?(2020年9月1日)


王維基先生(下簡稱「王先生」)在
Facebook寫了一個POST,傳遍了不少小薯的群投資群組。再繼續寫下去之前,小薯在這裏先利申,小薯沒有持有香港電視(1137),也十分敬重欽佩王先生他作為一個香港人的資本家,有他應有的風骨、立場和態度。

小薯看到在這半年不少人對香港電視不斷吹捧,特別在疫情發生後,股價不斷向上,屢創新高,王生也在高位曾經做過配股行為。老實說,小薯也曾經對香港電視這間公司有心動過,又想過去買入。我是有兩點是說服不了小薯,令小薯卻步。

2020年8月26日 星期三

如何看「農夫山泉」這家「賣水圈賺暴利」的公司(財務篇)(2020年8月26日)

 

續上一篇:如何看「農夫山泉」這家「賣水圈賺暴利」的公司(業務篇。如上一篇所說,今次文章,只是點列一些對農夫山泉的想法,作一個筆記,沒有整合成一篇完整文章,也沒有任何答案,是否抽IPO,抽幾多,自己決定!因為太長,所以小薯分了兩個部分出。

如何看「農夫山泉」這家「賣水圈賺暴利」的公司(業務篇)(2020年8月26日)

農夫山泉的上市引來不少關注。今次文章,只是點列一些對農夫山泉的想法,作一個筆記,沒有整合成一篇完整文章,也沒有任何答案,是否抽IPO,抽幾多,自己決定!因為太長,所以小薯分了兩個部分出。

2020年8月24日 星期一

回報是否越高越好?(2020年8月24日)

 續上一篇《你想跑贏的,是別人?是市場?還是自己?》。在投資群組裡,大家討論今年賺30%40%是有可能,因為今年有3月的「大熊市」,之後有幾個月的「牛市」,如果操作得好,高位減倉, 低位加倉,所以40%是有可能!網友這個說法是對的!

2020年8月23日 星期日

你想跑贏的,是別人?是市場?還是自己?(2020年8月23日)

投資群組討論今天討論了今年投資表現?有沒有跑贏市場?小薯覺得這個討論真的不錯,當中至少涉及回報和市場兩個話題。小薯今天會分兩篇文章去討論。

當你問一個投資人是否希望跑贏市場,他一定答想。可是,什麼叫跑贏?什麼叫市場?假設你今年賺了20%,而今天有一位朋友A跟你聊天,說他今年賺了50%,那你會覺得自己跑輸市場?另外一天,你又跟一位朋友B聊天,他很灰心的說自己輸了20%,那你會覺得自己跑贏市場?

2020年8月17日 星期一

(長文慎入)HKFRS16新「租賃」會計準則的影響(2020年8月17日)

前幾日,小薯在《匯豐這半年是真死?還是假死?》一文中用匯豐的例子講述了HKFRS9的影響,HKFRS9的最重大影響是提信貸損失由「已產生」改為「預期」損失(如果不明白,歡迎發問)。

這條HKFRS 9是在2018年開始的會計年開始生效的,今日我想跟大家分享另外一條同時對會計三寶影響深的會計準則HKFRS16。這一條準則是在2019年開始的會計年度才生效的,相信有不少網站也有討論這一條準則。可是,真正見到這條準則的影響的年報,應該就是今年三月份至四月份刊發的業績,各位這個時候應該會發現2019年報與過往年度的有很大的不同。今日小薯就想為大家慢慢折解這條準則。

2020年8月15日 星期六

《年報解密》問與答(一)(2020年8月15日)

近日有不少讀者在FACBOOK專頁INBOX小薯,表示已經買了小薯的新書《年報解密》,小薯首先多謝各位捧場的讀者,希望各位讀者能有所得著。同時,小薯也收到不少意見,小薯也覺得是有可改進的空間,如果有機會小薯一定會作出改善,所以歡迎讀者PM提出意見。

接著,是本文的重點,因為有不少讀者INBOX小薯問問題,而小薯發現有些問題是涉及差不多的概念,那小薯不如在這裡集結問題,讓其他有同樣問的人也有所了解。

最後,老實說,因為小薯始終有自己的專業背景,雖然已不斷考慮初心者會有什麼不理解的地方,嘗試詳細解釋。可是,一來編幅所限,二來小薯也真的不是初心者,如果有什麼地方太深,解釋得不夠清楚,不妨選擇直接這裡留言,而不是PM小薯。因為你的問題也可能是其他人的問題,或者有其他高人能幫助解缺問題!不要覺得不好意思,學習最重要是學會問題的。

以下問題是真實問題,並作適度的文字修改已配合閱讀。

2020年8月13日 星期四

拜謝《年報解密》讀者的支持和讚賞(2020年8月13日)


本BLOG

能夠得到讀者的支持和讚賞,對一個很大的鼓勵老實說,平貴不是問題,從書中得到一些東西,是小薯最大的回報。

2020年8月11日 星期二

匯豐這半年是真死?還是假死?(2020年8月11日)

人人都有講匯豐,唔通個個都想講匯豐咩!小薯就係想講匯豐,但係今次我唔係想講匯豐有幾好,或者有幾差。反而小薯想同大家了解一下,究竟匯豐的業績為何這麼差,是由根本上做得差,還是有什麼特別原因使匯豐的2020年業績大倒退。

(利申:當這篇文篇後,有群組的朋友分享了bittermelon的文章,也有近似觀點,但不想浪費這篇文章,也決定POST出來了)

2020年8月8日 星期六

股票不是我們唯一的資產(2020年8月8日)


接《投資是一個挑戰自我的馬拉松》一文,很多時看財務自由,很多人看重被動收入 > 支出,所以很多傳媒都會誇張收息的金額。不過,回報是資本增值和收息兩樣,不同階段著重不同的東西。小薯與出版社第一次見面時被問及小薯達到財自沒有,小薯回覆說「如果以被動收入 > 支出這個定義,小薯是還未達到呢!因為小薯的被動收入也沒有儲蓄的文中所說的那麼多,因自問資產增長滿意。

2020年8月2日 星期日

Booking Holdings Inc. 2019年全年業績估值分析(2020年8月2日)


之前小薯分析了Booking Holdings Inc. (詳看:BOOKING INC. 業務剖析),今次與大家討論一下其估值方。這次是小薯第一次分析美股的估值,與港股可能會有差別,如果大家有什麼意見,歡迎大家一起文流。

在取數據時,小薯會參考2012年及其後的數據,主要是因為2010年,他們收購跨國汽車租賃服務商TravelJigsaw(今為rentalcars.com),2011是反映收購rentalcars.com後一年的全年情況。2012年才是開始具有可比性的年度。

2020年8月1日 星期六

介紹《年報解密》的推薦序(2020年8月1日)


不知有多少人已經買了小薯的書?希望已買了的朋友會覺得回票價!

有買《年報解密》的朋友,應該會見到有四位朋友幫小薯寫序,包括止凡兄、雲地兄、AC儲兄和Perseus Lam四位。

止凡兄相信小薯不用介紹,千萬點擊人氣BLOGGER、被傳媒封為「食息達人」、iMoney財經專欄、多本暢銷財經著作的超人氣作者,凡是信奉價投的朋友,相信或多或少都聽過他的大名!如果在香港學習價投的朋友而不識止凡兄,那真的要再多做些功課了!小薯曾參加過幾次止凡兄的分享會,雖有直接詢問交流,但未有表明身份,今次書展也未有緣相見,仍在以文會友的階段,希望有機會以小薯的身份直接與止凡兄交流!

2020年7月25日 星期六

投資是一個挑戰自我的馬拉松(2020年7月25日)

看到儲蓄兄在新一篇文章回答一位網友問題:「先閱讀書(小薯按:估說計應該是指理財、投資的書籍),定係財報?)。小薯也想在這裡討論一下。

如小薯上一篇文章所說,很多人會迷信專業,以為考個CPACFA牌,好像CPA那樣一樣看懂會計三寶或者好像是CFA那樣學懂估值,就懂得投資。如果分析財報就能讓投資成功,那不少CPA就應該已經發達的,就不用以「無限OT」知名!也不會有人爭取要求減工時。

2020年7月16日 星期四

專業人士就是投資專家?從小薯身邊的經驗說起(2020年7月16日)


過去四月時,分別跟小薯兩名做專業會計師和一名土木工程師的朋友吃飯,討論起現在香港的環境和投資的問題,而那位一名土木工程師的朋友更剛剛生了小孩子,考慮移民的問題(這個問題小薯也有想過,看看有沒有機會跟大家分享)。

這次,小薯想跟大家分享一下,與兩位會計師朋友的討論,第一位朋友是中小型上公司的財務總監,第二位則是大機構的項目投資部的管理層。 

2020年7月14日 星期二

(標題黨)投資8萬港元,賺取9億美金!這間公司,小薯佩服了!(2020年7月14日)


前幾天止凡兄拍了一條YouTube片,討論某導師一個8萬蚊的課程的銷售手法,之後就有一位谷友就分享了這位導師的一些原片廣告,其中一條廣告說每天收每日9億美金的收入。

看這個標題是否好吸引呢!每天收9億美金,就算利潤只得2%,每日也有1,800萬美金,整年計落有65.7億美金的淨利潤。這盤生意做一年就可以打跛腳不用憂了!

2020年7月10日 星期五

《年報解密 揭露公司價值真相》- 小薯見面會(更新:2020年7月13日)



早前做過下民調,也有些朋友希望出來一齊吹下水,交流下。跟出版社討論完,小薯首個見面會定下來了!

詳情如下
日期:718日(星期六)
時間:晚上9:30 - 10:00
地點:天窗的攤位(Hall 1B-A28)。

看時間可能有點晚,不過小薯推介的分享會《在大時代理財》,時間預定晚上9:00完結。大家出席完講座後,不妨順便來天窗打個白鴿轉,跟小薯吹下水!

雖然小薯的簽名不值錢,如果大家想要,小薯也無任歡迎!當然,也歡迎家即場買小薯的拙作呢(註:多麼的厚面皮)!

2020年7月9日 星期四

BOOKING INC. 業務分析(2020年7月9日)


在這次疫情風暴,人所共知,旅遊業是重災區!而大家的著跟點都放在郵輪和航空業。那小薯就在想,如果想買在底谷,是否真的只能著眼郵輪和航空業?

根據小薯的生活經驗,相信喜歡旅行的香港人都聽過BOOKING.COM。當大家訂酒店時,大家應該主要看到BOOKING.COMAGODA.COMEXPEDIA.COMHOTEL.COM,還有較新的KAYAK和老牌的PRICELINE,也會用比較網站TRIVGOHOTELCOMBINED

其實以上所有網站大部份都是分屬兩個集團:

ExpediaEXPE-US
BookingBKNG-US
EXPEDIA.COM
BOOKING.COM
HOTEL.COM
AGODA.COM
TRIVGO
HOTELCOMBINED

PRICELINE

KAYAK

再看看兩間公司的第一季季報,Expedia收入和營業虧損分別按年下跌了20%和擴闊1.75倍,Booking的收入和營業利潤則分別按年下跌了19%68%。再看看過去5年平均股東回報率,ExpediaBooking分別為12%34%,看到這裡,就知道小薯要深入研究是那一間公司。

2020年7月8日 星期三

小薯傾偈會(民調)暨分享會推介 - 《在大時代理財》(2020年7月8日)


前幾日,小薯在FACEBOOK出了一個POST,不知大家有沒有留意。今年,小薯應該會去書展行下(沒理由不去吧)。雖然疫情仍是未知之數,如果疫情仍是穩定,書展如期舉行,不知大家有沒有興趣出嚟抖下氣,一齊吹下水?

如果大家興趣,不需要人多,十幾人也行,小薯不妨跟出版社傾傾,能否給個位置,一個時段,讓我們讓我們傾得舒服啲?當然,雖然小薯的簽名不值錢,如果大家想要,小薯歡迎大家即場買書呢(註:多麼的厚面皮)!

大家不妨在這裡留個言,讓小薯知道大約人數,好讓小薯跟出版社討論呢~~ ^_^

2020年6月24日 星期三

《年報解密 揭露公司價值真相》內容介紹(2020年6月24日)



昨天小薯宣佈了拙作《年報解密 揭露公司價值真相》正式出版!在投FACEBOOK和投資群組得到不少正面回,小薯總算是安心一點(當初很害怕沒有NOISE,沒有銷售,令天窗做虧本生意)。同時有谷友做了標題黨,見到「年報解密」、「揭露公司價值真相」這個組合就舉手支持(笑),甚至有谷友說已經買了e-book,小薯實在感恩!

雖然熟知小薯的讀者也會理解拙作是以價值投資為主線,不過一貫小薯的投資風格,不清楚就不買,不如讓小薯簡介一下拙作的內容,大約了解一下,才決定這本拙作的投資策略呢!

2020年6月23日 星期二

隆重宣佈,小薯出書了!《年報解密 揭露公司價值真相》登場!(2020年6月23日)




近日忙於處理公事的事,加上又要開始準備CFA,好一段時間沒有與大家分享。了解小薯的讀者,可能會知道小薯其中一項主要工作是編製年報,老實說,越了解編製年報的過程,就越明白作為小投資者,再加上沒有係基礎的會計知識,要讀懂年報是有多難!

2020年6月17日 星期三

Warren Buffet真的退休了?巴菲特今天教給小薯的兩堂課(2020年6月17日)



今天,中國社交網絡流傳Warren Buffet親筆退休信,表明辭任巴郡主席。內地不同財經媒體也報導此事,說「Greg AbelAjit Jain聯合執掌伯克希爾哈撒韋」,但看信中接任Chairman其實是DDTGDavid Scott Portnoy

2020年6月12日 星期五

股災下的清泉 -- 鍾SIR新作 《 資產配置 逆向思維》讀後感(2020年6月12日)



找了一段時間,也拖了一段時間,終於在剛剛過去的星期日買了鍾SIR的新書「資產配置  逆向思維」,小薯特別等書局打折的時候,再配上月供股票而得來的積分抵扣簽帳額把這本書入手。最後定價$188的書,只需以$80就能買到手。原來投資得來的積分也可以再投資到小薯的腦袋來。

廢話說完,正式分享一下小薯對這本書的感想。這本書是鍾SIR在新型肺炎疫情期間,經歷了一場大跌市後的新一本力作,當中觸及了價值投資的兩大要素「資產配置」和「逆向思維」。

2020年6月8日 星期一

從「罷免」和「委任」看公司管治(2020年6月8日)

小薯一向強調公司的企業管治,同時也很着重公司管理層的質素。

近日看到一間上市公司的兩則公告想跟各位分享。在529日XXXX有限公司公布罷免羅兵咸作為他們的核數師,並改任中匯安達作為集團的新任核數師。其原因是:

「在審核本集團於截至二零一九年十二月三十一日止年度的綜合財務報表(「二零一 九財政年度財務報表」)的過程中,本公司認為羅兵咸永道已不願就二零一九財政 年度財務報表發出經審核報告。經過長時間的準備及包容後,董事會一致認為繼 續永無止境滿足羅兵咸永道索取資料的要求可能不符合本公司的利益,而董事會認為此舉並不合理,並可能進一步延長二零一九財政年度財務報表的落實時間。 因此,董事會相信繼續無了期與羅兵咸永道周旋、支付巨額費用、提供大量分析但最終未能就二零一九財政年度財務報表刊發經審核報告將令本公司及其股東的利益受損。」 

2020年6月4日 星期四

美國制裁 香港末日!?(2020年6月4日)


今天是64日,這個題目會否被標題黨批鬥?「港版國安法」最終於528日經中國全國人民代表大會表決通過,而市場在上星期一直但擔心美國到底會如何「強烈」回應,最後也是大家預期的那幾招。招數出台後,就有人擔心香港的國際金融中心地位,又出現港元脫勾和外匯管制的言論。另外,恆指傳出「港版國安法」立法看,恆指就跌了過千點,但於528日經中國全國人民代表大會表決通過後及特朗普宣報制裁後,又回升過千。

我們投資,是要根據事實去評估一個動作的影響,而不是根據市場情緒。這次特朗普的制裁小薯花了不少時間去理解,去分析,希望找出一個頭緒出來。這篇文章小薯花了數天去思考,去理順,肯定是很長(所以看之前請先有心理準備),但希望能給大家多一個想法。

2020年5月25日 星期一

再深思「港版國安法」對我們的影響(2020年5月25日)


圖片來源:on.cc

前一兩天小薯在《「港版國安法」,有要「再」撒資?其實是否真的要撒?(2020年5月23日)》一文中說了一大堆議人感覺很離地、食花生的觀點,可能有些人會心裏不是味兒,這裏再想抒發一下小薯對這個「港版國安法」的一些感受。

作為80後的小薯,不像老一輩經歷過二次大戰、中英談判,六四事件發生的時候年紀也很少,沒有什麼印象。九七回歸仍然是一名小學生。不過,由九七回歸到現在,總算是親眼看着香港的變化,究竟是便好了還是變壞了,大家心中自有一套答案。

2020年5月23日 星期六

「港版國安法」,又要「再」撒資?其實是否真的要撒?(2020年5月23日)


因為正在嘗試一項新項目,一段時間沒有寫文,不過見今天(2020522日)市況,不下筆真的過不去。今日恆指低開523點後跌幅擴大,午後跌幅曾擴至1,400點,全日跌1,349點或5.6%,報22,930,創20157月以來最大單日跌幅,香港本地地產股領跌,信和置業、領展、新世界發展跌約10%,匯控、長和、太古等香港本地藍籌股全線重挫。

市場解釋因為十三屆全國人大三次會議將審議「港版國安法」,而美國總統特朗普明言會作強烈回應,導致市場憂慮中美關係及本港政局會再度緊張,加上中央政府工作報告不設全年經濟增速目標。而地產股大跌是因為緊張的中美關係會影響投資者信心,導致資金流出香港,對香港資產價格構成壓力,包括香港房地產。

首年,一如小薯的習慣,小薯是不會或者不懂解釋股市的升跌,或者找尋當中的原因,甚至預測股市未來的走勢。不過,當今早股市大跌600點的時候,投資群組內的一些朋友就問在國安法下的香港資產應該如何安排。

資產?不是資產?This is the question!(2021年1月24日)

看完上一篇文章,未知大家是否記住了會計學上恆久不變的公式:資產 = 負債 + 股東權益。如果未記得,就請重看上一篇文章和聽多一次 YOUTUBE 了!(傳送門: 文章 和 YOUTUBE ) 今篇文章會討論什麼是「資產」,看莎莎的資產負債表,大家應該會認為莎莎的 資產總額是...