2021年12月19日星期日

港股唔掂,不如遠走,「息魔」獵物,LGEN(公司前景篇)

講完業務,就到講前景了!未睇知道公司既朋友,乖乖地去睇返先睇呢篇:


其實公司自己討論左公司既前景。



以上公司就從宏觀走勢去睇:

  1. 人口老化:呢個point肯定係最受惠。人口老化對退休後生活既要求更重視。LGEN作為Retirement solutionPRTleader,當然受惠! 當然,最直接就係堆公司更加驚Pension呢個「波」,更想收個波踢走,咁LGEN就可以接收到Pension Fund。另外,有一堆公司唔會賣走個Pension Fund,而係outsource management LGEN。理論上Pension Fund係班former employee死哂先會end game,咁班former employee長命左,咁要management既時間就更長,LGEN自然就收耐D,同多D管理費啦啦
  2. 資產市場全球化:當資產市場越來越全球化,公司既投資地域就不用局限於UKUS,更可去其他新市場。同時,公司既operation亦都可以expand到其他國家。事實上,公司而家都開始進入國市場。
  3. 實體經濟投資:呢個point小薯都buy。除左投資股票,越多越多錢投入實體經濟,例如房地產、基建等。LGCLGIMDPensioninsurance既長期資金支持,自然可以不斷將投資逐步加注到「另類投資」,而當中不少是以直接投資的形式做(e.g. 自己起樓),當然會受惠啦!上一篇就講到公司主力做HousingSME FinancingSpecialist Commercial Real EstateClean Energy四大領域。唔知咩事,睇返上一篇啦!輕輕咁講,HousingClean energy就會受惠於inflationUS/UK的放水政策;拜登而家推基建大計ESGSpecialist Commercial Real EstateClean energy同樣受惠;
  4. 福利改革:香港其實都係,自己退休自己管。政府而家邊有同負擔全國既退休生活?係呢個前題下,Retirement solutionInsurancePension同埋資產管理都會受惠
  5. 技術創新:公司話自己係Insurancefinancial solutiondigitization market leader。實講小薯都唔太清楚個leadership,有勁人請講聲俾小薯聽。
  6. 氣候變化:ESG已經講到口到臭。佢自己CALA2050net zero carbon,仲有投資項目都主打low carbon infrastructure。仲之都係long termhigh compound return,又有得買花戴。同時,公司個LGC四大領域都係ESG,大家又睇唔睇得出?

 

以上公司就從業務去睇,小薯唔逐一講數,自己睇圖。總之重點係,Pension Risk Transfer、「另類投資」同pension既中國市場係低滲透,高增長,即係仲係地板有排未到天花板,而天花板仲升高緊。DC PensionReal Assets 係中滲透,高增長,即係企左起身上緊去天花板,但個闊到就expandprivate credit(受惠加息)、ESGESG熱潮)呢堆野度。



不過,業務前景講得幾勁都好,股東點有咩Jetso先。呢到講左,公司既cashcapital generation >>> Dividend,而未來2021 - 2024年每年Dividend 增長3%-6%2021年中期,公司派發的中期息同比增加5%。管理層更加講到明,打算通過一種公式化既方法,即中期股息增長百分比會同上一年的全年股息增長百分比一樣,即係下年既股息有數得計!所以先唔好講留存收益帶來價值提升(cashcapital generation >>> Dividend,再投資既return),單單股息,每年都有3%-6%增長。

 

下一篇真係要結束了!前景講完,就點都要講下風險。


LGEN系列:

  1. 港股唔掂,不如遠走,「息魔」獵物,LGEN(整體業務篇)
  2. 港股唔掂,不如遠走,「息魔」獵物,LGEN(整體業務篇)
  3. 港股唔掂,不如遠走,「息魔」獵物,LGEN(投資業務篇)
  4. 港股唔掂,不如遠走,「息魔」獵物,LGEN(公司前景篇)

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