昨天不少群組都瘋傳了一份業績公告的業務回顧及展望。近日業績期，小薯看了大量業績，看得小薯也有點累。不過這一間公司卻令小薯看完後會心微笑。
這是中文版：
可是，小薯通常看的英文版又如何？不得不佩服翻譯公司的功力，令小薯不禁聯想到小薯經常會找的翻譯「專家」。
2018年8月31日星期五
2018年8月25日星期六
從身邊開始選擇公司 - 小薯組合一覽（2018年8月25日）
近日有些網友詢問小薯組合內的股票，很高興小薯所分享的投資理念能得到大家的認同。雖然小薯的雪球專欄只有少少的160人，柏格的總瀏覽量只得12,000人左右。可是，當想到小薯的柏格只是開業了1年，而雪球也只開張了4個月，加上小薯工作忙上來就少了出文，有這個成績小薯也感恩惠，而寫到這篇，小薯終於寫了100篇文章了！當然，粉絲數目多多益善，少少也無妨，如果大家能多些「分享」、「點讚」、「轉發」一下小薯的專欄、柏格，可以收說是對小薯的一種鼓勵、支持、肯定。
2018年8月22日星期三
2018年8月20日星期一
創新是創造強大的護城河的根本（2018年8月20日）
前數天國產的瀏覽器紅芯被揭發內含Chrome文件的造假風波鬧熱哄哄。「紅芯」瀏覽器被發現內含Chrome文件，且版本號是兩年前的版本，甚至還能找到Chrome內建的小遊戲。紅芯聯合創辦人高婧早前還反駁媒體，表示紅芯並非抄襲Chrome，而是「站在巨人的肩膀上去做創新」。近日就承認了紅芯瀏覽器內核Redcore是基於國際通用的開源Chromium內核架構進行的改造和創新。
發生以上件後，小薯近日因事去深圳一趟，也發現了一些很有趣的現像。
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| 攝於深圳 |
2018年8月18日星期六
投資成功最重要的原則 - 能力圈原則（2018年8月18日）
前幾天提及我在一個課堂上重溫了能力圈的重要性。今次也想跟大家分享另外一個重要的概念，
巴菲特告訴我們投資成功最重要的是能力圈原則：「投資人真正需要具備的是對所選擇的企業進行正確評估的能力，請特別注意‘所選擇’(selected)這個詞，你並不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。你只需要能夠評估在你能力圈範圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈範圍的大小並不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈範圍。」
巴菲特也說過：「對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的範圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。」
2018年8月14日星期二
價值被低估的優質投資書籍 -《選股與估值-----價值投資的得勝之道》（2018年8月14日）
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| 圖片來源：天地圖書 |
上星期，小薯提及了這幾個月看了兩本投資書藉，一本是投資的經典，大衛。杜德和班傑明。葛拉漢共同創作的《證券分析》，另外一本就是重讀了股壇老兵鍾記編著的《選股與估值-----價值投資的得勝之道》。
《選股與估值-----價值投資的得勝之道》（下簡稱《估值》）是一本主打的論述1〕用價值投資法的選股方法及；2〕為不同行業的企業的估值方法的投資書籍。
2018年8月11日星期六
投資的基礎 - 資產配置（2018年8月11日）
小薯近日參與了一個講述價值投資的課程（學習是沒有止境，可惜該課程始終是面向大眾，對小薯來說內容是相對顯淺，不過也讓小薯有不少得著。
一個價值投資課程，一定跑不掉華倫·巴菲特及Benjamin Graham所提及的價值與價格的分別，也有解釋能力圈及護城河的定義及重要性，如何估值及巴菲特近年的一資投資策略，和資產配置的重要性。護城河先不多談，才因為這是涉及選股準則，小薯認為能力圈跟資產配置值得再跟大家分享。今天想跟大家分享資產配置。
2018年8月9日星期四
價值投資的經典 - 《證券分析》（2018年8月9日）
這幾個月月股市表現反反覆覆，氣氛很差，這個時間其實更不需要經常看股票機，免得自己被股價的波動而抵受不住心理壓力而做錯決定。這有網友私訊小薯，詢問某隻小薯提及過的股票的目標買入價，小薯只能提供該股票的估值，要小薯好像財演提供價小薯真的不懂，更何況小薯已很久沒有看財演分析，或收看電視的財經節目。
這幾個月，小薯除了繼續研究不同的公司，也看了兩本書投資書藉，因為小薯認為最值得投資的東西永遠是自己。
2018年8月5日星期日
近日市況有感（2018年8月5日）
近日股市在貿易戰的陰霾下十分波動，香港股市基本上都是跟消息炒上炒落，一日升一日跌，最好還是不要跟車太貼。小薯自認在之前時跟車太貼，在早前比亞迪跌到$45時加注，誰料弱勢持續，不過這個買入價小薯認為夠安全，也拉低小薯的平均成本，不過即使比亞迪再跌，小薯未必會加注，因為比亞迪佔小薯整體比例已經挺高。一隻公司持貨價再平，佔組合比例太大，也是一種風險（除非跌至$30+啦！）。
2018年8月4日星期六
金沙中國2018年半年估值更新，現價合理可繼續持有（2018年8月4日）
前一兩天分享了金沙中國（1928）的半年業績，今天再更新一下金沙的估值。
根據金沙中國（1928）上個月月底公布2018年半年業績，經調整EBITDA為經調整物業EBITDA為15.4億美元（120.8億港元），較前一年增長25%，表現跟第一季相若。而近日也出了業績的澳博(00880.HK)
也按年上升30%，意味整個行業也趨向正面發展
小薯為金沙估值，主要從股息及EV/EBITDA兩個角度分析，主要是因為金沙基本上將所有盈利用來派發股息。
簡單地將半年度的業績年化，2018年經調整EBITDA為120.8億港元x2=241.6億港元，較2017年的204.1億港元增長18.4%。基於這個盈利預測，小薯估計金沙中國：
2018年8月3日星期五
又一侵侵風暴（2018年8月3日）
昨天（2/8/2018）又出現大跌市，原因又是侵侵引發。前天（1/8/2018），特朗普先前威脅將對額外的2000億美元中國商品加徵10%關稅，但這個加徵幅度可能會提高到25%。因為這個消息，今天恆指大跌626點。這個情況跟今年年初時甚為相似。當時，小薯說侵侵是狂人，是喜歡擺個強硬姿態，目的是增加談判籌碼 [寫在侵侵引發的大跌市後 (2018年3月23日)]。今次貿易戰，侵侵不斷習主席戴高帽，再加碼叫條件。這就是特朗普的商家作風，先獅子開口，再落地還錢。最近，美國和歐盟就貿易爭拗達成協議，雙方將啟動新一輪談判，解決鋼鋁關稅和各類報復性關稅事宜，正好顯示特朗普不是真儍，而是假瘋。
說回中國，特朗普有最多有多少籌碼？雖然歐美和解可能令中國處於更加不利的地位，但小薯傾向相信歐盟不會聯同美國對付中國（始終利益所及），而美國極其量開徵五千億入口貨品關稅全部加徵關稅，但真的能成事？他問過國民了沒有？小薯有朋友住在美國，他說美國人挺依賴中國貨的便宜貨，消費彈性不大，加價也比美國本土貨平。故此，只要中國把人民幣貶值，減低部分關稅影響，再溫水煮蛙式的慢慢加價，相信中國的貿易已是回復原有水平。同時，如果中國真的來個硬碰硬，某些重點民生項目加關稅及限出口，當然物價一定提升，美國國民的民意本身已不在特朗普那邊，再加上有切膚之痛，相信那時對特朗普政府在美國中期選舉壓力一定不少。
消息說特朗普這招是希望迫使中國重返談判桌，反映特朗普其實都是想在談判桌上結束整件事。所以，如果問小薯這埸貿易戰會玩幾耐，小薯也會重申年初的論調：「習主席剛「登基」，不會太快認低威的，所以一定會私底下拆掂數，好讓大家有個下台階，但呢啲拉鋸戰真的能玩好耐，所以個市要大跌(始終基本面ok)，但要升上去又總會有頂住道氣，所以短期後市點睇，大家一齊估下啦！」
當然，短暫的貿易戰有機會另經濟復甦減慢，令股市短暫有下調壓力，但整體基調是向上，只要細心分析那些優質實際上是在風暴外圍，沒有多大的直接和間接影響，就是一個投資的好時機。
2018年8月1日星期三
金沙(1928) 2018年中期業績速報（2018年8月1日）
剛剛金沙出了2018年的半年業績，小薯來個業績速報。
以下為業績主要數據：
以下為業績主要數據：
2018
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2017
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升/(跌)
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<百萬美元>
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<百萬美元>
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收益淨額
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4,265
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3,636
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17%
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調整物業EBITDA
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1,539
|
1,227
|
25%
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經營利潤
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1,061
|
760
|
40%
|
年度利潤
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979
|
678
|
44%
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每股盈利(美仙)
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11.11
|
8
|
32%
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