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2023年1月25日星期三

Netflix 2022年第四季業績分析:接受不合理的存在吧!

19Netflix公佈了2022年第四季度的業績。從業績看是好壞參半,Netflix的第四季度收入為78.5億美元(下同),按年升1.9%EPS12美分,按年下跌91%。另外,淨用戶增加766 萬,遠超過預測的457 萬。正因為淨用戶顯著增加,因此市場對 Netflix的增長故事好像重拾信心。 

2022年7月20日星期三

Netflix 2022年第二季業績分析

今早的很快睇了Netflix的業績,其實Netflix的表現小薯認為幾debatable。看落好像沒有公司預期的那樣差,但望真少少,又好像前景不太明朗。小薯也不知道早前較差的公司預期,是預期管理,還是真的實際較預期好(總之,現在這個市況,沒已經好消息了)。不過,小薯睇實際業績就是了! 

小薯先利申,只係睇左ER,未睇transcript,只是提出腦中浮的一堆問題及想法。不過,以初步對業績的review,小薯對Netflix的想法依然不變。

2022年4月25日星期一

按量收費,成長股的賺錢密碼?

承上一篇文章,今天講一下成長股的定價問題。
 
有網友認為電商和Cloudbooming、利潤高的行業,除了可接觸市場(Total Addressable MarketTAM)大,還有就是基礎設施一旦建起,不單人數不加成本下有所增加長,還可以按量收費,收入可以跟交易量和人數上升,所以是一個「好好搵」的行業。相反,Streaming 很難做,因為只能收一個月費,定額收入,收入不可以跟交易量上升,但成本卻要加大去增加人數。
 
其實,小薯認為,行業是否難做,跟行業是否按月收費完全不相干。小薯就用回網友的例子去解釋。

2022年4月24日星期日

成長股的迷思

 TG群組繼續以Netflix為例子去討論成長股,而成長股可接觸市場(Total Addressable MarketTAM和First Mover Advantage勢最多人說。後來,花園遊下遊下,就討論了另外一個關於定價的問題。今日小薯就將討論整理一關於成長股的成長問題,之後再跟大家討論定價的問題。


可接觸市場的迷思 

過去兩三年很多人喜歡投資成長股,而大多數成長股都有同一個調子,就是TAM很大,不要說做龍頭,只是跟著市場的成長,就已經有很大的成長性。這個成長性,加上First Mover得來的龍頭優勢(即是First Mover Advantage),造就了過去成長股的高估值(其實過去兩年成長股的變化也有可以的討論地方,有時間再跟大家討論)。 

2022年4月22日星期五

再討論Netlfix,A5和牛自助餐真的能立於不敗之地?


在上一篇文章提及小薯不認為Netflix有足夠的護城河,也不認為contentNetflix的競爭點,再提及Netflix增利不增現金流,因此Netflix吸引不到小薯去投資。
 
及後,網上有朋友提出, NetflixCEO其實定公司一間Entertainment公司,而不是streaming公司。因此,才在earning release上,把YouTubePrime VideoHuluDisney + 等放在一起看,而Netflix的內容制作能力是公司競爭點,能用來跟YouTubePrime Video一交高下。對此,小薯真的不太同意也不想一逐句去答,就不如再寫一文篇,解釋理順一下自己的觀點。

2022年4月21日星期四

從Netflix 業績,講值搏率的賭仔道理

在講道理之前,先講講Netflix 業績。首先,小薯先自首,小薯並沒有深入了解Netflix這間公司,因為對他的財務數字和商業模型,一開始就不感興趣。因此,大家可以當這次的業績分析是「亂吹一通」,歡迎大亂家留言補充。

拼多多市值超阿里,大衛真的打贏哥利亞?

前 陣 子 拼多多的市值超過阿里的市值,連馬老師(阿里人會叫馬雲做馬老師)都在內網發信定軍心,恭賀拼多多的成功。 先講一些基本數據,2023年三季度,阿里的收入為2247.90億元,按年增長9%; 拼多多收入為688.40億元,按年增長94%。從收入看,阿里第三季超過拼多多3倍。...