首程 2022年業績分析：漸見增長，但不要被股息綁架

今年首程的報表表達方式又變！事後孔明講，其實中期報都有這個跡象（停車業務中突然出現了投資收益），但小薯也想不到這麼徹底，連分部業績也不去分，只分收入來源！業務也重新改組改名，不再是資產管理和停車出行，而是資產融通和資產運營。資產融通的收入包括REITs諮詢、REITs發展基金、資產管理、戰略配售基金等綜合收入。資產運營的收入包括停車、產業園的運營、科技服務收入和與REITs原始權益人共同開發的業務收入。雖然業務的表現方成大變，但業績都要睇的！

首程2022年中期業績：盈利中的虧損，「正兵」暗出「奇兵」

早前小薯工作關係，以及考試，閉關了一段時間。業績的backlog越來越大，現在終於可以填坑了！首先要填的坑就是首程！沒錯，不是福壽園、不是阿裡爸爸、也不是其他美股，選首程來作為填坑第一炮，是因為跟2021年首程終期業績一樣，在首鋼股權的再一次重分類，加上基金的超額回報，要還原業績情況，達到一定可比性，而中期報的披露不多的情況下，要理解業務的變化，還要回溯2021年年報，簡直是淘空了小薯的腦袋。

難為「首程利潤」定分界，首程的「持有待售的資產」的影響

上一篇分析首程業績時，小薯提過今年份業績睇死人，其實主要是「出售首鋼」這個原兇！大家可以看看業績公告第13頁，當中「出售首鋼」這個動作，對公司的資產負債表，損益表的影響。這個動作在TG谷內也有網友問到。

 

在業績公告第13頁披露：

• 於2021年1月15日，首程與首鋼控股訂立了買賣協議，出售首程持有之首鋼資源1,463,962,490股，即首鋼資源之28.98%股權，代價為港幣3,513,509,976元。
• 於2021年2月18日，首程與首鋼控股簽訂補充協議，出售首程持有之首鋼資源600,000,000股，即首鋼資源之11.88%股權，代價為港幣1,440,000,000元。
• 於2022年1月27日，經修訂及重訂買賣協議的所有先決條件均已達成，已完成出售11.88%首鋼資源股權。

睇死小薯，首程2021年業績分析，機中看危

在開始分析2021年首程的業績前，小薯必須承認，首程今次這份業績在首鋼股權的重分類，加上基金的超額回報，基本上是屌打小薯的會計知識。不是說小薯不明白當中的會計處理，而是要還原業績情況，達到一定可比性，同時，在業績的披露不多的情況下，要理解業務的變化，簡直是淘空了小薯的腦袋。因此，如果在下面的分析，特別是財務部分，如果各位讀者不明白，真的要留言問下，不要一知半解。 

另外，跟上年一樣，業績的披露真的不多，出年報時，一定、一定、一定要去睇，特別是趙總的chairman statement，一定要睇！ 

首程控股2021中期業績分析（2021年9月4日）

小薯忙完自己的業績，終於可以看看其他公司的業績。財務分析以YOUTUBE的形式公開發放，大家請以下YOUTUBE。

 以下就是公司的業務分析：

【業績分析】首程2020年業績：「黑人問號」之跟進（2021年5月1日）

不知大家還記得小薯分析首程業績時，雖然對2020年的業績尚算滿意，但分析業績時仍然存不少「黑人問號」，要等待年報出爐，看看能否解答。早幾天，首程的年報終於出爐，看看能否答到小薯那就個問題？今次這篇分析文比較深，小薯建議大家聲音導航版和文字版，把小薯的兩日時間煲成大家的半個小時，一齊服用，效果最好！

首程主席趙天晹如何看投資？他在2020年主席報告書如此說道....（2020年4月27日）

首程其中一項業務是基金業務，股權投資。首程的主席趙天晹，現年40歲，2011年加入首鋼創辦首鋼基金，直到2018年首鋼基金規模由人民幣10億提升至人民幣480億。那趙天晹是如何看投資呢？他在長達24版的2020年主席報告書這樣說道：

首程2020年業績：業績尚可，機中有危，仍有未解之謎（2021年4月3日）

 

小薯過去一個月公私事疊加起來，忙到HIGH HIGH，基本上每天過著休息3-4小時的非人生活，BLOG和YOUTUBE都沒有時間更新。現在叫做回歸人間，做完別人的業績，終於可以看看自己投資的公司的業績。3月26日盤後，小薯早前介紹過的中國停車第一股首程控制股(00697.HK)公佈2020年度業績公告，現在我們一起看看一些重點。稍後會推出聲音導航版。（4月4日加入聲音導航版本）

牛年快樂！同時間場加映，回應首程估值方法的問題！（2021年2月14日）

各位牛年快樂，身體健康，早日除罩相見（這個一定是大家現在的共同願望）。股市繼續牛氣沖天（雖然小薯想股市來一轉大回調），大家賺個笑哈哈！

 

另外今天是情人節，也祝大家情人節快樂。

【止凡會客室】訪問《年報解密》作者小薯 講選股 仲講一個冧巴（2021年2月2日）

 

早前，受止凡兄的邀請，希望與小薯做個訪問，得到財經BLOG界大咖止凡兄的邀請，當然立馬答應！再者，早前小薯出書，很到止凡兄的幫忙寫序，更加要義不辭啦！