重思人生 - 思考投資人生的80後小薯

這篇文章是寫在BLOG友聚會後。那次BLOG友聚會是久久未見的只講心不講金的認識新朋友聚會（ 現 在 小薯多是business networking認識新朋友） ，一種似是相熟，但又非常陌生的關係 。其實，作為80後的小薯，望著90後慢慢職場的主力，00後開始踏入職場，而自己就成...

如果研習價值投資的朋友，相信都會聽說，投資者不要 time the market ，專注於公司的質素，與公司一同成長，讓公司為投資考創造價值。就是說，投資者應該專注選股，而不是擇時！ 

11 月 16 日騰訊控股（ 700.HK ）發佈 2022 年第三季度財報。同樣，如果唔想睇長文，就可以睇下頭幾段的總結，以及文未的結論。不過，小薯會強烈建議各位看完整篇文章，就會明白未來要如何update 騰訊 的表現！ 先說小薯的想法 ：   騰訊今季收入為 1,401...

今次有獲得大華繼顯邀請參加大華繼顯舉辦的獨家講座，可以與領展高層直接對話！作為小股民，可以直接公司高層對話機會真係唔多！而家有呢個機會，特別係領展股東們，還不立刻報名！ 大華繼顯獨家講座 LIVE  連線亞洲市值最大的房地產投資信託基金 領展房產基金 (823.HK) 【免費參加...

阿里巴巴 11 月 17 日公佈了截至今年九月底的 2023 財年第二季度財報。本季度巴巴收入 2072 億，同比增長 3% 。利潤方面，媒體標題黨，巴巴一季大蝕 225...

11 月 15 日晚美股盤前， SEA 公佈了 2022 年三季度財報。觀其股價表現，曾高升超過 40% ，明顯市場很受落（其實可能之前預期太差，所以好少少就大升）！ 先說小薯的想法 ：

近日幣圈發生大事，連主流媒體也大事報導。這件事就是全球第二大的 crypto 交易所 FTX 因擠兌爆發破產危機。簡單來說，新聞網站 CoinDesk 刊出一篇報 導， 披露 FTX 姊妹公司 Alameda Research 資產負債表有問題，多數資產都是 FTX 自己發行的平...

繼續又是 BLOG 友飯聚 ，出賣 BLOG 友的系列。話說飯聚當天，除了討論投資課題外，一眾飯聚現場的參與者都是 BLOG 友，都是分享者，少不了也會分享 BLOG 界的是非（笑），也會有提及到過去及惋惜不斷有分享者不再分享，或不再公開分享而轉戰 PATERON 的情況！   ...

飯戲攻心劇照，小薯私心，圖文不符（笑） 前 此 時間，跟一眾 BLOG 友飯聚 。這個計劃已久，受疫情阻延，加上少少香港人「遲D食飯」既BYE BYE問候語影響（笑），在一名BLOG友的牽紅線下，終於成事。 飯聚 現場， 風花雪月，談天說地，不亦樂乎。當中有談及育兒問題，外地生活...

昨天領展（ 823 ）公佈了今年 9 月底止中期業績，可分派總額 32.77 億港元，較上年 33.36 億港元比較，同比跌 1.77% 。可是，大家留意， 2021/2022 年度上半年是有酌情分派 1.46 億港元，即是實際上基本可分派總額是 31.9 億港元，同比升 2.3...

面對股票投資，小薯經常說，先想風險，再想回報。可是，有趣的是，當兩年前股價不斷上升時，大家談論的多是回報：「未來仲可以升 xx% ，唔會放住」；但到這半年股價不斷探底，就會多了人說風險：「而家會有機會跌呀，風險好大，唔好買住啦！」難道風險只會在跌市時才有，升市沒有？同時，很奇怪的...

因為多了PATERON這個PALTFORM，不管自己，也有網友反映，發覺整理文章越來越有難度。因此，試行一下每個月出一篇文章匯總的POST，讓自己易些FOLLOW。果然有業績期效應，2022年10月竟然出了17篇文，真的唔多覺。不過，沒有業績的話，可能只有廖廖數篇了！ （過去成績...

  香港寬頻（ 1310 ）星期四收市出了業績，出乎市場意料，末期股息只得每股 20 仙（ 2021 財年：每股 37.5 仙），全年派付股息每股 60 仙（ 2021 財年：每股 76.5 仙），按年減少 22% 。香港寬頻的賣點一直是高派息率，今次按年減少 22% 應該爆跌，...

GOOGLE 星期三出了第三季業績。今季四大科企的業績其實很重要，因為可以預視目前的經濟情況。小薯會以點列形式 comment GOOGLE 第三季的業績：   1.   收入 YoY （按年） +6% ， C/C （固定匯率基礎） +11% ：對這個收入表現，小薯是收貨。因為過...

昨天真的是一個大時代，恆指一天跌 1000 點，穿 16000 ，直迫 15000 （執筆時甚至穿過 15000 ， 會 不 會 再跌，小薯也不亂說了 ）。一天跌 1000 點不是罕見，可是 30000 點跌 1000 點，是 3.3% ，都算啦， 16000 點都跌 1000 ...

近日小薯看BABA的發蹟史，過去一段時間看業績，發現中國走出外國，由20年前入世貿後，叫做「外貿」，到大約8-10年前叫做「出海」，到現在叫「國際化」。 走出外國的階段，。由BABA在中國加入世貿後，2010前後協助中國中小企做外貿做代工，到201x年左右，中國遊戲，中國電商，中...

ASML 這間公司雖然小薯沒有正式在 BLOG 提過，但在分析 TSM 也曾提過 ASML 這家公司（ LINK ）。 上星期三 ASML 出了 Q3 業績，已經在薯圈分析過，今次只想說幾個重點：  

台積電（ TSM ）在 10 月 13 日下午的公佈了 2022 年第三季度財報（截止 2022 年 9 月 30 日），小薯先大約講下業績幾個大方向或者重點： 收入受惠於 APPLE 新機及匯兌收益 半導體下行週期中， TSM 由繼續交出不錯的成績。第三季度 TSM 收入為 6...

「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」這一句話，其實不是 marketing slogan ，在小薯眼中，是有更深刻的意義！

在不同時間，不同場合，都會有朋友問小薯：「我不是會計專業，也沒有金融相關知識，要怎麼樣才能學習投資相關知識？自己已經不斷閱讀投資相關的書籍，也會在閒暇時間也在 YouTube 上看影片學習，甚至上過一些投資課程，但好像沒有多大用處。是否真的要去讀一個會計或金融的文憑？甚至要去考 ...

  前一天，股市無端端又吹起較快的減息時間表的預期而爆升了一天。 其實小薯不太明白為何有這個期望。如果看上個月公佈的 CPI 數據，食品（ Food ，佔 CPI 比重約 14% ）、服務（ Services less energy services ，佔 CPI 比重約 5...

小薯最喜歡過氣時才講。香港寬頻在 5 月時由 $8.5 左右，在十日左右炒上 $10 以上。 5 月炒上，可能是因為當時市傳有多家私募基金，如 Stonepeak 、太盟資本（ PAG ）、 KKR 對香港寬頻的股權有興趣，並已聘請財務顧問，並進行盡職審查等工作。結果在 6 月...

小薯曾經因為一些煩惱跟一些老前輩傾談，談及一些人生道理，他說：人生不過只是幾十年，倒頭來都是南柯一夢，你那些都不算是影響人生的大件，而是一件小事。記著，煩惱由小事起，不要為小事煩惱，而人生中基本上十居其九都是小事，那你為什麼要煩惱？專注去煩一些大件就好了！ 

在幾個月之前，小薯在 Pateron 中曾解釋過為何 P/E 不可以一成不變地去看。因為當 Risk free rate 不斷上升，從股票所需求的回報（ earning yield = E/P ）就要上升以保持一定的 equity risk premium 。 Earning Y...

  花生永遠都係香口好味！前幾日，「大渣哥茶記」（下稱「渣哥」）在 Facebook 專頁表示今年二月初，渣哥向毛記葵涌（ 01716 ）正式提出終止合作，要求以 2018 年當時入股（只計算實際資產及負債）同樣條件之下，以現時實際市值購回毛記葵涌持有之 49% 股份。進一步指控...

9 月 15 日， SEA 的創始人兼 CEO 李小冬在發給員工的內部備忘錄中表示：「領導團隊已經決定，在公司實現自給自足之前，我們不會接受任何現金酬勞。」另外，今日（ 19 日），有報導說 Shopee 啟動新一輪團隊調整並削減部分崗位，涉及 Shopee 在多個地區的部分團隊...

小薯琴日終於睇左《明日戰記》，當是支持本地電影工業又好，當要做羊群趁墟又好。影評、 CG 技術小薯不太熟，就不敢多說。小薯作為小觀眾，醜話說在前， CG 技術是有待改進，而個故事舖排亦不是太好。整體感覺，明顯是想 sell 特技，但變相忽略了故事整體性，給小薯一種打二線遊戲工作室...

今次業績分享來到福壽園，跟大家簡單看看，重點關注了一下幾個點，作為思考記錄。這次分享同樣主要是財報分析，具前膽性的論述就放到PATERON（ LINK ）（無辦法， 有 些 野真的不方面明言，也不想引戰 ） 中期業績下滑，預期之內。 2022年上半年營收9.06億（2021年：1...

Kano 兄 的 新書《動態現金流》終於上市了！小薯親証著 Kano 兄花了不少時間去著寫他的新書，甚至為了讓讀者能夠一氣呵成，將「現金流」投資法的「心法」和「招式」有一個清晰的理解，不惜把大作斬掉重練！這本書小薯敢寫包單，是Kano兄毫無保留的「武功大全」。小薯心裡一直都認為，...

早前小薯工作關係，以及考試，閉關了一段時間。業績的 backlog 越來越大，現在終於可以填坑了！首先要填的坑就是首程！沒錯，不是福壽園、不是阿裡爸爸、也不是其他美股，選首程來作為填坑第一炮，是因為跟 2021 年首程終期業績一樣，在首鋼股權的再一次重分類，加上基金的超額回報，要...

之前小薯寫過一篇關於快狗 (aka. GOGO Van) IPO 文章（ LINK ），果時小薯對快狗既賺錢能力 R 頭。琴日做 research 時，發現原來快狗出盈警（ LINK ）， 話2022 1H 同 比輸多3倍！ 就八卦下，學下 D KOL gel 下頭，睇完就車一...

其實不知大家有沒有發現，當大家跟小薯留言發問，小薯不會有罐頭答案（小薯真的用心去答每一題），但也不會直接提供答案，通常都是：「不如你從這個角度想想？」「你自己從這個方向搵下先睇下先，唔明先再問？」其實並不是小薯懶，不想答問題，而是希望想大家了解其幾件事：

昨日寫了整篇亞馬遜的業績分析，可是電腦「神」了一下，就整個檔案失去，要重新寫過。這篇分析足足花了小薯一整天時間，當真的有些灰。不過不打緊，當自己看也好，當分享也好，小薯真的想整理一下自己思緒，看看第二季亞馬遜的業績情況，所以辛苦也會重新寫一篇，記錄下自己的分析。當然，又是近萬字的...

就快踏入 8 月，本身正職的業績期最後衝次，加上忙一些私事，可能 8 月未必會有太多時間寫文。這次的業績期的一些分析或者估值，可能真的要留到 9 月才有時間出。不過，老實說，一個月也不是很長時間，特別現在市場不確定性較大，一動不一靜，不過花多些時間睇下公司，計下數好過。   今次...

今早的很快睇了 Netflix 的業績，其實 Netflix 的表現小薯認為幾 debatable 。看落好像沒有公司預期的那樣差，但望真少少，又好像前景不太明朗。小薯也不知道早前較差的公司預期，是預期管理，還是真的實際較預期好 （總之，現在這個市況，沒 那 麼 差 就 已經 是...

早幾日小薯分享了 台 積電（ TSM ） 2022 年第二季的業績。其實小薯一路研究 TSM 業績時，有幾個較 technical 的問題一直圍繞著小薯的思緒： 管理層提出了成熟制程的產能會加大 50% ，但特別 clarify 增加的成熟制程產能是特殊節點的成熟制程。另外，管理...

星期四台積電（ TSM ）公布了第二季的業 績 ，並舉行了法說會。小薯對業績是收貨，當天然也有些 surprise 位宅。今天就跟大家分享小弟對業績的睇法。 很快的過一下業績。 TSM 第二季度收入按新台幣計算環比增長 8.8% ，按美元計算增長 3.4% ，主要是因為 ...

現在市場個個對成長股都嗤之以鼻時，認為成長股不再成長，小薯偏偏就「成長」這個題目。其實早一兩年市場對「成長」趨之若慕，只要有成長，就可以做獨角獸、十角獸，其實 back to the basic ，「成長」的預期（ to be exact ，成長率）我們可以如何得知？   成...

  小薯幸運地獲邀接受大公報的經濟版訪問，傾下小薯本新作，講下小薯點樣建立 「刨年報」的習慣，當然也推一下小薯新書《價值解密》（ LINK ） 。   訪問在今日出版的 大公報刊登 ，大家有興，可以買 / 拎份 大公報睇睇，又或者大公網也有全文刊登（ LINK ）。

2020 年小薯出版《年報解密》，曾經跟 出版 社 安排一個 見面 會 。可惜，因為疫情關係， 書 展 取消， 見面會也只能取 消 （ LINK ）。 今年，小薯出版第二本書《價值解密》（ LINK ）。今次小薯又再 出版 社 的邀請下，安排了一個 見面 會 。   詳情...

近日睇看止凡的youtube，看到題為《3年600倍？用左乜野投資方法？》的片，聽片中的AC兄的做法，完全想像到倍升股，tenbagger是有多麼的難找到。同時，不禁在想，現時不少KOL以倍升股作招來，出書，出pateron，搞課堂，他們是如何做到呢？ 其實，tenbagger ...

小薯 前 幾 天 分享了中電虧損之謎（ LINK ），之後就有網友問投資所需的知識要求：   「其實想如果做基礎分析，要知幾多東西？是否過到自己那關就足夠？」   「懂不懂這些知識（小薯理解應是中電那些衍生工具和會計知識）， 對一位做基礎分析的投資者來說， 是不是不太重要？還...

小薯昨日在 FACEBOOK 快評了中電的盈警。小薯再睇多少少，覺得這次幾好玩，而且又有網友提出想了解多少少，所以就又寫返篇「 Q&A 」。先 戴 頭盔，小薯沒有持有中電，亦沒有打算買中電，也稱不 上 有深入研究，這次只是見 topic 有趣，研究下，而小薯能做的，只是在...

前稱 GoGoVan 的快狗打車 GOGOX （ 2246 ）招股 （ 招股 書連結 ） 。有網友 share 一篇新聞，管理層說公司 「非常接近盈利」 。小薯一直很好奇， call 客貨車可以 call 到上市，究竟盤生意係點玩，點解可以在香港打出一片天？今次又睇下招股文件，睇...

前排小薯寫了一篇超長的業績文，反應不錯。原本是想休息一下，偷懶一兩個星期不出文，誰知有網友想小薯說一說拼多多（ PDD ）。   老實說，如果追開小薯的書或 BLOG ，就知道小薯對 PDD 興趣不大，所以對 PDD 也不是追得很貼，因此本身也不太想寫。不過，網友給了小薯...

今年 BABA 的業績真的很多東西看，足足看了一整天。這篇文章也寫了一天。同時，因為今年 BABA 發生了太多變化，且情勢都很悲觀，因此今次分析比較長，足足寫了 10 頁紙， 9000 字，為方便閱讀， 所以小薯會分開四篇去寫。一篇這長的分析，加上 BABA 原罪， 小薯不會 e...

上一篇文章，小薯就把整 體 業 績 輕 輕 帶 過 ，這 篇 就 會開始 轉入每個分部。如上 一篇文章所說， 今次分析比較長，足足寫了 10 頁紙， 9000 字， 為方便閱讀， 所以小薯會分開五篇去寫，以下就是每篇文章的快速連結 ： 整體業績情況 本地生活服務、菜鳥、雲業務 、...

上一篇文章，小薯就討論了 本地生活服務、菜鳥、雲業務 、 國 際 電 商 業 務 四大業務群 。如上 一篇文章所說， 今次分析比較長，足足寫了 10 頁紙， 9000 字， 為方便閱讀， 所以小薯會分開四篇去寫，以下就是每篇文章的快速連結 ： 整體業績情況 本地生活服務、菜鳥、雲...

不知有幾多人因為睇到呢個 topic 而按入來睇？在美股和港股都跌一大段時，相信會有很多人問，到底未？可以入貨未（雖然小薯認為美股離股災仍有一段距離）？如果你預期小薯會跟你畫下圖，看看一堆技術指標，那看來大家就不熟悉小薯的投資取向。其實，摸頂跟摸底，本身這個題目就是一個問題，所有...

最近有不少網友分享其他媒體、大行、財演等不同機構發布的新聞或報告，提出一些意見或者詢問看法。以往市況較明朗時，這些情況不多，反而在這個不確定性高時，這些分享就多了。   其實小薯理解的，當不確定性高時，一般人都想找一個標準答案（特別香港人很喜歡 quick answer ），...