BABA 2024財年第二季業績分析（下）：阿里新戰略，股東等什麼？

在上篇就會分析了看起來老態龍鐘的淘天集團及年輕少艾卜卜趣的國際數字商業集團（LINK），中篇就會分析分拆到底的菜鳥集團，以及說拆不拆的智能雲集團（LINK）。兩篇花了超過8000字去分析四大業務的目前情況。今篇就會討論一些大戰略，以及作為小股東，看看阿里巴巴集團還可以我們什麼？

六，資本管理 

在提出「1+6+N」的大重組後，阿里巴巴集團這個「1」作為控股公司，資本配置者，十八羅漢之二的蔡崇信及吳泳銘（類似於巴、芒兩位在巴郡的角色）如看「1」的現金配置和投資方向，就是重中之重。今次業績會兩位就討論了他們的策略。

BABA 2024財年第二季業績分析（中）：一心一意菜鳥集團、三心兩意阿里雲

上一篇就會分析了看起來老態龍鐘的淘天集團及年輕少艾卜卜趣的國際數字商業集團（LINK），今篇就會分析分拆到底的菜鳥集團，以及說拆不拆的智能雲集團。
 
 
三、菜鳥集團
 
菜鳥的收入是包括了阿里巴巴內部和外部客戶，本季為228億元，按年增長約25%。Adj EBITDA 9.1億，增長6.3倍！果然為了上市，盤數係要做好些，點都要阿里巴巴內部養一下，正式跟Choice合作，在八個國家地區（包括英國、西班牙、荷蘭、比利時及韓國）提供「全球5日達」的服務。老實說，菜鳥主力國際線，在AIDC的引流下，作為出海的橋頭堡，點都會受益，又或者說，在AIDC的強勁增長，菜鳥增長更較顯點弱雞，可能是因為國內業務未必做得太好，增長有所放緩。

BABA 2024財年第二季業績分析（上）：老態龍鐘淘天集團、年輕少艾國際電商

阿里巴巴的業績終於睇完，而家有更多業績出臺後，分析起來就更全面。可是，只看今季業績論成敗對新一代管理層又未免嚴格，畢竟由張勇6月退下火線（到9月退出雲業務），只是一季7-9月的數字，而且不是11.11的試金石，這一季更多了承襲張勇的想法，再加上新一代管理層的一些調整；反而11.11也是新策略的全面落實（也是管理層說的第一場戰疫），吳泳銘也是第一次作為阿里巴巴集團 CEO 在業績會講話，表達了各個事業群的未來戰略構想。小薯今篇會逐一點評阿里巴巴的第二季的四大主要業務（淘天集團、國際電商業務、菜鳥集團和智慧雲集團）表現和說一下管理層的未來戰略。因為今次變化較大，所以小薯花了更多時間，更多篇幅去分析四個主要業務。為免單一文章太長，小薯會分上中下三篇會全面分析四個主要業務的現況，以及未來方向。今次三篇共10000字，都是小薯自己的記錄，大家有興趣有心機就睇，無心機小薯也無意縮減內容，因為4個行業，如果2000-3000字寫得完，又有多深人？連小薯花了兩個星期整合好不少資訊，花半小時去看10000字也投訴，小薯無話可說。
 
首先，由於阿里巴巴在「1+6+N」下，大幅調整了分部披露的組成，所以我們先疏理一下今次分部的組成：