SEA LIMITED 2022年第四季業績分析：用增長換利潤，降本增效成關鍵

今日終於小薯有追蹤但仍在觀察的公司的業績，這就是Sea Limited。3月7日晚美股盤前，Sea公佈了2022年四季度財報，小薯只能說公司為了儘早扭虧為盈，基本上是「無所不盡其極」，完全是擦新了小薯的三觀。在早前集團整體的營運及現金流狀況是倒閉邊沿，而管理層明言今年重點是降本增放，注重利潤多於增長，因此今季的分析重點再於集團能否扭虧為盈，以及降本增效的成果。

SEA 2022年Q3業績分析：on the right track，但亦係「米田共」

11月15日晚美股盤前，SEA公佈了2022年三季度財報。觀其股價表現，曾高升超過40%，明顯市場很受落（其實可能之前預期太差，所以好少少就大升）！

先說小薯的想法：

認清現實，SEA LIMTED能否捱過寒冬？

9月15日，SEA的創始人兼CEO李小冬在發給員工的內部備忘錄中表示：「領導團隊已經決定，在公司實現自給自足之前，我們不會接受任何現金酬勞。」另外，今日（19日），有報導說Shopee啟動新一輪團隊調整並削減部分崗位，涉及Shopee在多個地區的部分團隊，解雇了印尼3%的Shopee員工，主要目的是組織瘦身提效，但各市場業務運營不受影響。9月2日，Sea亦裁減了遊戲直播業務Garena的人員，開發部門Sea Labs關閉部分項目並裁員數十人。今日媒體亦報導公司可能進一步削減遊戲部門的員工人數，以及其研發部門的投資的企業數量。 

（長文慎入）Sea Limited跌穿US$100，Sea走錯了路嗎？

早前，Sea Limited出了2021年第4季的業績。可是，在公司2022 財年的盈利指引下，看似不錯的電子商務和金融科技的業續明顯黯然失色。從 2021 年 11 月的歷史高點開始出現大幅度回調，此後幾個月下跌，到上星期五，Sea的股價更跌穿US$100。這幾個月Sea股價疲軟明白有以下幾個原因： 

• 騰訊減持 30 億美元的 Sea 股票並削減了其投票權。
• 2022 財年的盈利指引，給了遊戲業務的一個非常差的盈利指引，其booking預計回到2020年的水平，令投資者擔心遊戲業務的增長放緩或正常化，特別是 Free Fire。
• 加息週期對成長股的估值通常都是不利的。 

一直以來，市場對Sea的投資主題主要是：

騰訊減持SEA：桃花仙人種桃樹，又摘桃花種桃樹

在上一篇文章，小薯提及騰訊這次股權結構重組和減持的時間，比起騰訊真在高位賣，賺至少了30億，但也在這個時間減持，並認為相對財務上（即是錢）的考量，更多是商業上的考慮，今天小薯就是想跟大家討論這個問題。

 
首先，這個消息一出來，就有TG群的朋友說騰訊荷包無錢，但又想充大頭鬼派息共富，所以一先祭出派發京東作為股息，二就祭出減持SEA套現。有這個說法的人，明顯沒有行多步去看看騰訊的年報。

騰訊減持SEA：別人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿

上星期，企鵝仔騰訊派完京東（09618）股票後，再有新搞作，再自己手上的匯另外一隻金旦，旗下位於新加坡的遊戲和電子商務公司SEA LIMITED，宣佈股權結構重組，將其持有的新加坡遊戲和電子商務公司SEA的B類普通股轉換為A類普通股，同時將剝離2.6%的SEA股權，對其持股比例從21.3%降至18.7%。
 
騰訊表示，長期而言，它打算保留大部分股權，並將與該公司繼續現有業務關係。騰訊稱此次減持撤資為其提供了其他投資和社會活動的資金，由於未來6個月內將受到禁售期的限制，騰訊不得進一步出售SEA股份。
 
上星期小薯沒有為這題目寫文，就是想睇多少少資料，同大家用數字去講講呢單deal。