分拆出來的阿里雲，敵劍在前，以「降」為「進」

上一篇文章主力討論的變動較大的電商業務，今篇則主力分析將會全面獨立分拆的阿里雲。阿里雲是BABA的一個發展重心，全面分拆意味BABA會更去這項業務的價值。小薯從來沒有獨立分析阿里雲。可是，公司決定以股票股息的方式把阿里雲分所有BABA的股東，意味我們也要獨立考慮這項業務的發展以決定我們的投資策略。

BABA 2023財年業績分析：質變的新發展，新路向

     過去一個星期有些忙，在前一兩天快速的在TG群組分享了BABA FY23的業績感覺，今天終於有時間靜心看看這份業績，及各主要業務的情況。今次業績的資訊量很多，而且各項業務在過去一至兩年出現了一些質變。因此，小薯今次會較長氣，側重討論BABA的新發展方向，多於財務情況，因為今季的財務情況跟23財年的第三季差不多，需要的就可以看回那篇分析（LINK）。今篇主要集中在電商業務。阿里雲因會獨立分拆，所以另文全面分析，以全新公司的角度去詳細討論阿里雲目前的形勢（LINK），以決定投資策略。最後關於公司的上市計劃，資本架構重組及小薯對BABA的投資策略（LINK）。三篇共有7000多字，因此各位可能要花些時間靜心去看。

2023年4月文章匯總

4月回歸平靜，業績期過了，可以更新一下估值，也可以發掘下新公司。小薯正在Follow的公司中，BABA的「1+6+N」方案真的算是大新聞，徹底癲覆了BABA的方向，所以小薯也花了些時間去研究一下。另外，過了1年後，環境改變，用開的現金流折現模型也要更新一下。

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2023年3月文章匯總

3月真的是小薯最peak的時間，出文量也減了，只有分析兩家公司的業績分析和業績之外的觀察，但都是一等一的長文，有興趣可以看回。 

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2023年2月文章匯總

文章匯總真的完全忘了，想寫的topic好多，但時間真的沒有，唯有作出取捨。有時在TG Group有些觀點輕輕帶過，不夠成文，想在FB留下腳毛，但看到水蛇春的「股神」留言，也就放棄了。過了之後，也無謂再PO，畢竟有時間性，出文留PO也沒有意義，就當成薯圈的專屬優惠吧！

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學懂「工作效率」又高又低的員工

上文（LINK）提到工作目標是為了賺取知識、人生經驗，和社會保持連繫，讓自己持續更新，找尋工作的方向就是看這份工作能否增加你整個生命的現值（present value）。雖然小薯最後也說錢不是人生最重要的東西，畢竟人生有不少東西不能量化。可是，如果大家將自己當成一間公司，在時間上的運用和工作上的選擇就會更有施效率。

 

在工作或者行業上的選擇，我們不妨考慮兩個情況：

財自和工作，不會是平行線

上次分享匯君拉闊問答大會的總結後，也有不少討論。不驚訝地，財務自由（「財自」）的話題是引起最多人討論。今次想再進一步闡釋我的想法，也歡迎朋友一起討論：

 

匯君財經三週年拉闊問答總結

止凡的YT channel常駐客席主持匯君舉行的六場共十多小時的三週年拉闊問答，在13日灑花結束。先利申，小薯未聽第五場的重溫，不過已經聽其他四場公開場及第六場的私人場，都想趁記憶猶新，整理一下作個總結。為何小薯膽敢做這個總結，因為匯君所有答案都好自後一致，不會像一些KOL搞live，答案變來變去，想總結也無從入手，有時回答也是遊花園，摸不著邊際，沒太多意義。

巴菲特：「從未做過情感的投資決策」，真的只要股神才做到？

止凡的YT channel常駐客席主持匯君開設的匯君財經開立了三週年，並舉行了六場共十多小時的拉闊問答，在13日灑花結束。今次的拉闊問答因為多了一些非財經類的問題，令到匯君的人設（？）多了一份人性。當中不少人問到匯君為何能這樣的客觀評論事件，甚至有聽眾叫匯君放輕鬆，笑多些。。匯君的回應是他在工作或投資評估時，會把自己抽離，以第三者的角度去看待事情，表現出來就是極端的客觀、冷靜、不苟言笑。可是，大家只是認識工作上匯君，但是私底下他是很幽默，很愛笑、懂得放鬆的人。 

當小薯聽到這裡，不期然想到剛剛完結的Berkshire Hathaway的年度股東大會上，也有人問巴菲特和芒格了一個問題：「你們有沒有做過情感驅動的投資決策？」 

首程 2022年業績分析：漸見增長，但不要被股息綁架

今年首程的報表表達方式又變！事後孔明講，其實中期報都有這個跡象（停車業務中突然出現了投資收益），但小薯也想不到這麼徹底，連分部業績也不去分，只分收入來源！業務也重新改組改名，不再是資產管理和停車出行，而是資產融通和資產運營。資產融通的收入包括REITs諮詢、REITs發展基金、資產管理、戰略配售基金等綜合收入。資產運營的收入包括停車、產業園的運營、科技服務收入和與REITs原始權益人共同開發的業務收入。雖然業務的表現方成大變，但業績都要睇的！

Amazon 2023年第一季業績分析：降本增效見效，短期前景還看經濟

原本小薯也不太想寫亞馬遜 FY23 Q1的業績，一來時間問題，二來FY23 Q1業績的主軸也是跟FY22 Q4差不多些，零售業務持續復甦，但AWS增幅繼續下跌的趨勢。不過，可能是因為不少人們擔心AWS的問題，所以PM小薯睇法。為了懶一點點，就出一篇簡單的文說說好了。

根據星期四亞馬遜公佈的FY23 Q1業績，由於全球經濟形勢的不確定性，公司雲計算收入增幅大幅下降，但公司今季的銷售額和利潤仍然均超出預期。拆分不同的業務，情況如下：