澳門六大賭企新博彩合同整理

前幾日六間賭企都公佈了新幸運博彩經營批給的條款，基本上都大同小異。現整理如下：

銀娛、金沙、澳博2021年全年業績分析

金沙、銀娛上星期出了業績，小薯刻意不寫業績分析。因為想等多一間賭企的業績也出爐，把三間放在一起看，會拿到一個更好的感覺。因此，這篇文花了頗長時間，連同看業績，真的花了整個下午。今次文章較長，大家要慢慢看呢。 

小薯看澳門新博彩法：預期之內但有驚喜

澳門政府在2022年1月14日公布了娛樂場幸運博彩的修訂《娛樂場幸運博彩經營法律制度》的結果。小薯在2021年9月16日曾就澳門賭牌修例諮詢寫了一篇文，大家可以去參考。

 
今次修例，主要有以下重點，而方向比小薯想的更溫和：

批給數量最多為六個，並明文禁止轉批給（即是「副牌」）

小薯：即是最多批六個牌，也不能再有正副牌，全部都是正牌，也沒加發賭牌。既然賭牌數目沒有變化，即是寡頭壟斷的格局還會繼續，競爭有限。

玩殘濠賭股，「澳門賭牌修例諮詢」，推 or not to 推？This is not a question（2021年9月16日）

資料來源：明報

昨天（15日），澳門賭股洗倉式下跌，都今日（16日）執筆時也有繼續下跌。相信昨天的下跌，主要都與澳門賭牌修例諮詢有關。 

大家可以一齊BAINSTROM澳門賭牌修例諮詢的影響，小薯昨天已在FACEBOOK大約說了一些想法。今天再多少少。小薯會以上圖為基礎去逐點解釋。 

銀娛、金沙、永利2021年6月中期業績分析（2021年8月15日）

銀娛上星期出了業績，小薯刻意不寫業績分析。因為想等金沙、永利的業績也出爐，把三間放在一起看，會拿到一個更好的感覺。因此，這篇文花了頗長時間，連同看業績，真的花了整個下午。今次文章較長，大家要慢慢看呢。

 

中期業績短評 - 金界控股（2020年9月9日）

上一篇了澳門賭企的業績，今次就看看有柬埔寨賭企金界。同樣，小薯今次也是點列速報的方式分享。看完這兩篇文章，不知大家對這個方式有什麼意見？

中期業績短評 - 金沙中國、銀娛（2020年9月6日）

有一段時間沒有跟大家分享業績，又或者其實也沒有什麼好分析。小薯看到後台數據，其實業績估值閱覽數量不是特別多，反而理念分享和一些用實例去解說財報反而更多人看。不知大家喜歡那一類形的題材，不妨留言告訴小薯！

 今天會跟大家分享小薯FOLLOW開的幾間賭企的業績。跟以往的表達方法不同，小薯今次試試點列速報的方式分享（始終眾所周知，2020年上半年，COVID-19對大部分市場構成負面影響，根據2020年的數據做估值沒太大意義），又看看大家有什麼意見？

銀娛（0027）2019年第全年估值更新，現價合理，可繼續持有（2020年3月3日）

昨天跟大家分享了金沙2019年全年估值（詳情可參考《金沙（1928）2019年全年估值更新，現價合理下限，可繼續分注買入（2019年3月2日）》），今天就跟大家分享銀娛笑2019年全年估值得

根據銀娛公佈的2019年全年業績，銀娛全年淨收益為 519 億元，按年下跌 6%，經調整 EBITDA 按年下跌 2%至 165億元。單看第四季，淨收益為 130 億元，按年下跌8%，按季升2%，經調整 EBITDA 為 41 億元，按年下跌6%，按季下跌1%。

當中大三賭者的全年經調整 EBITDA情況：

金沙（1928）2019年全年估值更新，現價合理下限，可考慮分注買入（2020年3月2日）

前陣子金沙出了全年業績，小薯很快的看了一遍，了解一下金沙過去一年的經營情況，跟小薯的預期差不多，不過就沒有派未期股息。今天就跟與大家分享一下金沙（1928）的估值。（建議先了解的金沙全年的表現，才決定你的買賣策略）

根據金沙公布的2019年全年業績，2019年全年收益為88.1億美元，較2018年增長約1.7%，與澳門整體博彩毛收入下跌同比3.4%市場相比，算是有些交侍。全年經調整EBITDA為31.9億美元（相等於約248.7億港元），較2018年增長約3.7%。

金界（3918）2019年全年估值計算，現價合理可繼續持有（2020年2月18日）

金界這間公司小薯追蹤了一段時間，初時小薯對這家賭業公司興趣不大，因為要買賭業公司小薯大可買銀河金沙，加上對柬埔寨認識不多，和金界在Naga2落成之前，都只得NagaWorld一個博彩設施，所以只有間中留意一下。不過，這數年以倍計的回報，加上小薯現在對東南亞的情況熟悉了，所有就重新研究下。雖然沒有了倍計的回報，但不投資不熟悉的是小薯的鐵律，所以也沒有太多後侮。

金沙（1928）2019年第三季估值更新，現價合理可繼續持有（2019年11月12日）

不知昨天大家有沒有，或者返不返到工？小薯就沒有在工作崗位了！昨天的文章小薯希望讓沒有上班的各位多些東西交流，所以寫得特別多，特別詳細（不過，這篇文章沒有太多人看和分享，小薯平時不太介意，但今次是很失望）。

今天，11月12日，第二天不在工作崗位，小薯又再這一刻出文跟大家分享。今次，誠墾希望理解小薯文章的人看後搶下沙發，分享給大家，FB、TG也行，小薯希望有更多人在某時段看文（當然也希望順手些牙一下昨天的文）。如果多人看，有人要求，在11月13日，小薯或者會寫一下理念性的東西，跟大家交流一下（始終都寫了兩天硬橋硬馬的估值）。

銀娛（0027）2019年第三季估值更新，現價合理偏低，可繼續持有（2019年11月11日）

今天是光棍節，小薯以往也會逛逛內地網店，看看有什麼必需品或簡體字書，可以趁平買入。今年就算了，都是寫下文，跟大家分享自HIGH下更開心，所以今次就分享小薯更深入的想法。如果大家認同小薯在1111的努力和分享，不妨留下言，一齊交流下！

根據銀娛公佈的2019年第三季業績，集團集團淨收益為127億港元，按年下跌2%，按季下跌4% ；經調整 EBITDA 為41億港元，按年上升6%，按季下跌5% 。

銀娛（0027）2019年中期估值更新，現價估值下限，可分段買入（2019年8月19日）

繼金沙後，銀娛也出了半年業績，銀娛的第二季的業績較小薯的預期好一些。

根據銀娛公佈的2019年上半年業績，集團淨收益為 262 億港元，按年下跌 7%；經調整 EBITDA 為 83 億港元，按年下跌 4%；及股東應佔溢利為 67 億港元，按年下跌 7%。

博彩業務方面，於2019年上半年，集團按管理層基準計算的博彩收益總額為 306 億元，按年下跌 11%，經調整 EBITDA 也按年下跌 11%至 79 億元，特別第二季經調整 EBITDA 為 40 億港元，按年下跌 11%，按季上升 3%。其中，中場博彩收益總額按年上升 8%至 146 億元（投注額略升4.6%）。貴賓廳博彩收益總額按年下跌 25%至 148 億元（投注額更大跌34%）。

金沙（1928）2019年中期估值更新，現價合理可繼續持有（2019年8月11日）

金沙（1928）在8月9日公佈2019年中期業績，淨收益總額為44.7億美元，較截至二零 一八年六月三十日止六個月的42.7億美元增加4.8%。的娛樂場淨收益為35.9億美元， 較截至二零一八年六月三十日止六個月的33.8億美元增加6.0%。

經調整物業EBITDA增加5.6%至16.3億美元。不過，第一季的經調整物業EBITDA為8.6億美元，即第二季為7.3億美元，按季有所下跌。

另外，中期沒有派息，可能跟過往一樣，於下年1月才公佈。

金沙（1928）2019年第一季估值更新，現價合理可繼續持有（2019年5月4日）

金沙（1928）在4月18日公佈2019年第一季度業績，金沙中國的總收益淨額由二零一八年第一季的2,160,000,000美 元增至二零一九年第一季的2,330,000,000美元，增幅為8%。於二零一九年及二零一八年 第一季，金沙中國的收入淨額維持不變，達557,000,000美元。經調整EBITDA為858,000,000美元，較前一年增長9%。

小薯為金沙估值，主要從股息及EV/EBITDA兩個角度分析，主要是因為金沙基本上將所有盈利用來派發股息。根據2019年第一季的業績，小薯估計金沙：

銀娛（0027）2018年全年估值更新，現價合理可繼續持有（2018年3月4日）

業績高峰期來到，金沙出了全年業績不久，就到銀娛，小薯很快的看了一遍，銀娛的業績跟小薯的預期高了少許，但也相差不遠。星期六那天跟大家分享了金沙的估值，今天再跟大家分享一下銀娛的估值。（建議先了解的銀娛全年的表現，才決定你的買賣策略）

根據銀娛公布的2018年全年業績，2018年全年收益為552億港元，較2017年增長約14%，與整體市場相若。全年經調整EBITDA為約169億港元，較2017年增長約19%。業績的表現跟金沙相若。

金沙（1928）2018年全年估值更新，現價合理可繼續持有（2019年3月2日）

上一篇文章提及近日小薯職位上有所轉變，加上年近歲晚，工作佔據了小薯不少時間，縱使近日對股市有不少想法，但也沒有時間跟大家分享，希望稍後時間工作能放鬆一下，就有多些時間跟大家分享。

前幾天金沙出了全年業績，小薯很快的看了一遍，了解一下金沙過去一年的經營情況，跟小薯的預期差不遠。今天就跟與大家分享一下金沙（1928）的估值。（建議先了解的金沙全年的表現，才決定你的買賣策略）

根據金沙公布的2018年全年業績，2018年全年收益為86.5億美元，較2017年增長約14%，與整體市場相若。全年經調整EBITDA為30.79億美元（相等於約240.2億港元），較2017年增長約18%。

金沙（1928）2018年第三季估值更新，現價處於估值區間便宜區域，可待機買入（2018年11月25日）

早些日子分享了銀娛（0027）的第三季估值，今天再更新一下金沙（1928）的估值。（建議先瞭解的金沙第三季的表現，才決定你的買賣策略）

《金沙（1928）2018年第三季業績速報（2018年11月15日）》

• 雪球連結：https://xueqiu.com/8078832199/116885191
• 部落格原文連結：https://reviewfuturelife.blogspot.com/2018/11/1928201820181115.html

銀娛（0027）2018年第三季估值更新，現價便宜可待價吸納（2018年11月18日）

早些日子分享了銀娛（0027）的第三季業績，今天再更新一下銀娛的估值。（建議先瞭解的銀娛第三季的表現，才決定你的買賣策略）

《銀娛（0027）2018年第三季業績速報（2018年11月13日）》

• 雪球連結：https://xueqiu.com/8078832199/116758472
• 部落格原文連結：https://reviewfuturelife.blogspot.com/2018/11/0027201820181113.html

金沙(1928)2018年第三季業績速報（2018年11月15日）

前幾天跟大家分享了銀娛2018年第三季業績，今天就跟大家分享金沙的第三季業績（因為時間跟資料也不太多，今次文章就簡單一點了）：