鍾記投資講座《學懂管理投資組合》- 「資產配置 逆向思維」（2019年4月8日）

今天出席了鍾Sir的講座《學懂管理投資組合》，雖然內容也是小薯也熟悉的內容，作為溫故知新是不錯的，而且答問環節永遠才是最吸引小薯的環節（今次還有止凡兄做特別嘉賓，還有雲地兄的被亂入。今天的內容有數點值得與大家分享一下：

1. 鍾Sir的總結八字真言：「資產配置 逆向思維」
2. 資產配置應取決於自己情況，以及市況決定。較簡單的就是參考格雷厄姆的指引25% - 75%。
3. 逆向思維就要堅守自己的想法，別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼
4. 止凡回應大行目標價的參考價值的問題時，就提出大行的目標價其實是誰的目標價大家可以想一下，大行估值很多是用CAPM計算，究竟是有CAPM rate 先，抑或是有目標價先，大家不妨想一下（小薯就很明白當中的巧妙之處）
5. 有人問及鍾Sir對樓市的看法，一如以往，鍾Sir沒有研究也不多作評論，止凡兄則補充是否入市應看自身的實際情況。如果有一筆現金且居住需要，與家人商討後，可以買入，如果進取些且家人也同意，地產股也是一種資產配置的工具。
6. 有人問及不大懂科技行業，應如何了解。鍾Sir也因沒有研究而只是輕輕提及基本估值方法（PEG）及分享金山軟件的例子。止凡也補充自己不太了解科技行業，但為免失去科技行業的增長，就買了美國的科技股ETF（因為不懂選擇，所以買ETF就是最好的方法）
7. 有人問及鍾Sir對聯儲局減息、殖利率曲線的看法，他一再強調作為小投資者，是不可能準確預測經濟情況和市況作決定，只可以跟據估值，堅守自己的想法做好資產配置。
8. 承上，聯儲局減息、殖利率曲線是經濟下跌的啟示已是人所共知，那市場可能一早已經price in了相關資訊。經濟下跌不一定代表股市下跌。如果估計經濟指標，再估計經濟狀況，再估計股市而進行投資決定是很困難的。

以上是小薯想跟大家分享關於講座的一些點滴。剛好小薯也在重溫《聰明的投資者》，下一篇就跟大家分享一下小薯對資產配置的想法。

作者：80后小薯的投資人生

作者原創專欄：https://xueqiu.com/8078832199/column

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