很久沒有執筆了！這兩三個月，工作佔據了不少小薯的時間，出差之餘，也幾乎每天工作16、17小時，更有時日子要通宵工作！作為小薯這位80後的「老人家」，真的有點吃不消。正因為工作太忙，沒有太多時間留意股市（這個小薯毫不介意），大量業績也積壓未看（小薯對這個心中有剌），所以動作也不多，估值也只有粗略計算，因此也不太好與大家分享。
說回股市，不知不覺，恆指從舊年跟輾轉下跌至10月時的24,5000點左近，一洗頹勢，今年年初起又慢慢回到30,000點的大關。小薯雖未至於恐懼，但也開始有一定戒心。所以，如果看倌想問小薯現在是否合適的時間買入，小薯只能說你這個問題問遲了幾個月了！如果，你想問會否繼續升上去，小薯也會說不知道，因為要估大市升跌，見頂見底，比小薯做長實的估值更難。
從估值看，恒生指數歷史平均預測市盈率約13倍，最高22倍，最低8倍，較小四分位數11倍，較大四分位數14倍。根據彭博Bloomberg，恒生指數2019年預測每股盈利約2,558點，所以目前恒指處於30,000點，預測市盈率約11.7倍。不過，一如小薯的說法，預測是有誤差，而且經驗告訴小薯彭博的預測通常會較樂觀（樂觀的市況較樂觀，悲觀的市況較悲觀），所以必須做一些敏感性測試（即是小薯常說的安全邊際）。當預測每股盈利分別下跌10%及20%，30,000點下的預測市盈率分別約13倍和14.7倍。故此，對小薯來說，恆指處合理區區域內，但未到至於昂貴。
跟據以上估值，大家便可以調整自己的風險資產的比重。小薯過去半年現金水平慢慢上升，也有意無意沒有太多動作，慢慢的股票比重調整至50%的水平，提升自己的現金水平，讓自己在跌市時有足夠的彈藥買人優質股。
作者：80后小薯的投資人生
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