2021年10月11日 星期一

睇年報點睇?小薯心得談(2021年10月11日)

其實係不同的TG群組,都有人問小薯點樣看年報。其實,技術上點樣看年報,小薯在拙作《年報解密》已經討論了不少,今日反而想從自身經驗跟大家分享一下睇年報既心態。 

其實,看年報對小薯來說是,係一個找答案既心態,係一個解謎的過程。其實,在看年報之前,小薯會先將自己先當成一個經營者去想,從大方向先想:「我點先可以賺錢? 長遠我點樣先可以打贏其他對手?如果我要發展,是從那個方向發展?」這些都是初步研究時必須問既問題。之後每年看年報時,再問問:「上年既目標達到未?在未來一年先有什麼問題我要解決?這些問題我要點樣解決?」 

一開始未必需要以企業角度去看,可以從自身出發。例如我們分析金界,先不要想太多金界如何做,而是我們自己如何做?假設在自己與別人打麻雀: 

  1. 那個位是最冇風險賺得最多?抽水那個?定落場打牌?
  2. 點樣可以賺多D?其實呢個問題,不外乎開源節流,當「源」(現金流入)大過「流」(現金流出),果先叫賺錢!
  3. 開源:邊個係你既客?邊類形既客貢獻得最多?
  4. 節流:D錢洗左去邊?你係做抽水那個,即係你俾在場出來,又要包人飲食,即係租金?飲食原料?仲有冇其他成本?
  5. 下一步,你要開個場俾親朋好友打牌開睹,就要(生財)工具,麻雀、麻雀枱都要掛!仲有煮食,都要有爐具那些吧!
  6. 咁買呢批工具D會錢邊到來?自己荷包?定向銀行借錢?

基本,將以上問題套返落金界,就可以大約知道金界個生意點做。 

之後,你真係開左場出來:

  1. 你發現,原來親戚唔係新年先來,係一個月來兩三個星期,仲要相識滿天下,你發現一張麻雀枱唔夠,咁你要點做?
  2. 你間屋只可以放到兩張麻雀枱,但原來朋友多到,長期要四張麻雀枱,而新年果時更加多到要八麻雀枱。你要租多間屋,定係買多個單位?但你又無理由為左新年果一個星期,再租多兩間屋(要簽兩年租約)吧!咁可以點做?
  3. 同開場果時一樣,你要開多幾個場,錢邊到來?又係自己荷包?定向銀行借錢?定係你發現一個人管理兩個場好辛苦,就找隔離鄰舍,分少少「抽水」俾佢,要求佢提供個場,同叫佢幫手睇住果個場,而你就負責分流班朋友去隔離鄰舍果場。
  4. 但好境不常,有一日你中COVID-19,要隔離21日,唔可以同人打牌,個場又被政府要求大清洗,咁你立即冇收入。你剛剛提及果D支出、租金,生財工具,都要俾錢,就算唔洗俾,你自己(即係人工)都要食吧!仲有如果你之前係借銀行錢買工具,你都是還錢吧!咁你個戶口入邊既錢,可以燒幾耐? 


基本,將以上問題套返落金界,就可以大約知道金界個生意要發大來做要點做,在COVID下,金界可以點生存,而你就係要從年報找呢D問題既答案出來。但係,好多時,年報唔係直接講個答案出來,而係要計下數,睇前(管理層分析)夾後(財務報表),再夾其他消息,咁先找得到個答案。

 

其實,以上呢D問題,你會發現唔洗好強既business sense,只係你願唔願意想多少少,而唔係坐係到等人餵口。其實你經營一個家庭,同經營一盤生意一樣。每個月收入開支點分?租屋定買樓?如果多個小朋友,又要點做?小朋友(子公司)長大左要婚,要一起住(繼續是公司旗下的公司)定分開住(分拆)?其實,呢D咪同經營一盤生意,考慮既問題本質上主線唔差太遠,只係生意的持份者較多,就好像要想多一些。與其想得咁複習,不如先簡化,再慢慢發展支線? 

其實,都有TG群的朋友都有人問過我睇年報睇幾耐。其實真係要睇下睇咩公司。睇新既投資標點,咪睇會睇耐D,因為腦內係出滿「黑人問號」,要答呢D問題當然要花多些時間。之後,就會知道果間公司有D咩關鍵位,就會睇快好多。

如果間公司係成長型公司,好係SEA,通常小薯會睇密D,貼D,因為呢類型公司的不確大D,自己既題都會多D。

D悶到癲既公司,好似VRSN,小薯基本上report都未必睇,可能只是花30鐘睇下份投資簡報、transcript就完。因施為小薯者VRSN基本上個business model唔會變,只係睇下個.com/.net增長,同.com/.net協議有無變,就完了!

 

以上只係小薯睇年報時既一點心得,每個人都有佢自己最有效既睇年報方法。可是,小薯可肯定的同大家講,睇年報係沒有SOP(標準作業程序),一定要多睇,多想,多學習,先會知道點去分析拆解份年報!

 

再接下來的部分就是PATERON會員限定。

7 則留言:

  1. 先有前設問題,再搵答案...我都係咁架,慳好多時間

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  2. 《年報解密》...not detail and clear enough ...too simple in actual application

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    1. 未知股怪兄是否資深投資者,或是對會計有深入認識?
      小薯大多聽是較深,太複習,資料太多。不過,小薯也同意一本書很難把所有年報、財報和投資的概念很完整解釋。
      因為會計本身在大學已是專業學科、也是一門專業,更在實際有不同的應用方法。
      所以小薯一直也主張要多睇,多看,多學,去更新自己的知識。

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睇年報點睇?小薯心得談(2021年10月11日)

其實係不同的 TG 群組,都有人問小薯點樣看年報。其實,技術上點樣看年報,小薯在拙作《年報解密》已經討論了不少,今日反而想從自身經驗跟大家分享一下睇年報既心態。  其實,看年報對小薯來說是,係一個找答案既心態,係一個解謎的過程。其實,在看年報之前,小薯會先將自己先當成一個經營...