2020年6月24日 星期三

《年報解密 揭露公司價值真相》內容介紹(2020年6月24日)



昨天小薯宣佈了拙作《年報解密 揭露公司價值真相》正式出版!在投FACEBOOK和投資群組得到不少正面回,小薯總算是安心一點(當初很害怕沒有NOISE,沒有銷售,令天窗做虧本生意)。同時有谷友做了標題黨,見到「年報解密」、「揭露公司價值真相」這個組合就舉手支持(笑),甚至有谷友說已經買了e-book,小薯實在感恩!

雖然熟知小薯的讀者也會理解拙作是以價值投資為主線,不過一貫小薯的投資風格,不清楚就不買,不如讓小薯簡介一下拙作的內容,大約了解一下,才決定這本拙作的投資策略呢!

說回出書這件事,編輯認為讀者會較喜歡小薯的業績分析和估值,不過既然出書是新嘗試,所以小薯就想寫些在BLOG完全沒寫過的主題,那樣 BLOG友跟讀者都會有新鮮感!


不管你是價值投資、技術分析,還是趨勢投資派,想任何投資之前,必須要有清晰的投資理念,作為價投的信徒,信奉的當然是價值投資,所以就成了本書的第一章,主力闡釋了小薯一直信奉的價值投資,解釋「價格」和「價值」的分別。

2020年初寫這本的途中,出現了侊如2008年金融海嘯式的股災,小薯在BLOG連續寫了數篇關於大跌市下的對應心法,引來不了回嚮。小薯一直有一個信念,投資前想「贏」前要想「輸」,所以也趁著這個大時代還歷歷在目時,把相關文章理順為第二章。

很多實踐價投的朋友都會把側重點放在估值上,因為估值能給出一個「目標價」。不過,小薯認為價投的重點是投資標的,公司的質素,而業績、年報就是分析主要資訊來源。因此,要學懂閱讀業績、年報,才曉得如何分析公司質素、為公司合理價的估值。

說到閱讀年報,可能因為財經網站常把那三張財務報表簡化讓大家易於理解, 很多投資者就認為讀懂三份報表就已完成任務。小薯編制年報這麼多年,可以說年報豈止那三張報表,當中還有更多的資訊,令你可從中了解公司的一舉一動和管理層的想法。看年報其實就像看推理小說,需要運用推理的技巧,把各項內容互相檢視,跟公司過往年報,甚至跟同行年報做對比。因此,這本書的第三章就構思出來了(也想讀者及社會大眾更重視我們這一專業的心血)。

小薯說年報就像推理小說,要前後各項互相檢視,為的是有些十分不道德的公司,有機會以會計手段來掩藏不為人知的真相或者美化帳目,所以這本書第四章的主旨,就是揭露這些公司以會計化妝以至整容的手段。

要檢視財務報表,分析一間公司是否成功,總要靠一些工具輔助。財務比率是最基礎的用具,坊間有不少討論財務比率的書籍,小薯逐一解釋好像意義不大,就想出通過巴菲特所鍾愛的一個財務比率 - 股本回報率(ROE)作起點,利用知名的杜邦分析法,在財務比率的層面找出公司成功的引擎,以及解透不同報表之間的關係。這就成了本書第五章的核心。

最後回到大家最希望小薯討論的課題 公司估值,這部分想跟大家拆解一下不同的估值工具。工欲善其事,必先利其器,如果連工具也不明白如何運用,如何做到準確的估值呢?這亦是本書的最後一章。

以上就是拙作的思路和內容介紹,也是拙作的「自序」的EXTRACT,未知對不對大家的口味?又會作出怎樣的投資決定?小薯的「大報報告」當然是對《年報解密 揭露公司價值真相》這個投資標的作出「強烈買入」的投資建議!

能排在天窗的這個書架上,感覺依然好UNREAL

最後,有不少讀者/谷友都有問小薯這本書的問題,小薯不如就在這裡做在FAQ呢!

  • 定價多少?

每本定價$158,有沒有折扣,就要問書局了。希望拙作能讓大家有物超所值的感覺。

  • 何時有得買?

根據小薯向出版社了解的資訊,應該在一至兩個星期內就會到達書局。

  • 哪裡會有得買?

老實說,小薯沒有詳細問邊一間書局分店有得買,不過小薯相信商務、三聯那些大書局應該會有,但實際上架時間可能要問一下書局了!

  • 有沒有電子書?

有!大家可以點擊這裡GOOGLE PLAY買電子書,也有數十頁可以試閱。當然,小薯是希望大家能去書局買實體書,支持一下出版行業呢!

  •  如果真的想儘快一睹小薯的書,小薯能否幫忙代購?

代購就沒有了(笑),不過大家可以到天窗網站購買 ,會比書店快啲,不過要自付運費。不過,計及快遞時間,不如等多一個星期到書局買?可是,如果大賣斷市(妄想中),可能真的要天窗網站購買了。

  • 澳門有沒有得買?

澳門宏達書局會有得賣,不過時間要預耐啲,可能最快要三星期後,實際上架時間也最好詢問宏達會比較準。同樣,如果心急的話,可以考慮直接到天窗網站購買 ,會比書店快些,不過要自付運費,出版社預計澳門運費大約係$50左右

最後的最後,小薯在此先感謝付出真金白銀購買本書的讀者們。即使沒有購買這本書,但也是這個BLOG的長期讀者,小薯也心存感激之意。始終沒有你們也不會出現這個BLOG和這本書,希望這本書能帶給各位新的衝擊!

12 則留言:

  1. 恭喜!繼續努力💪💪和同學/讀者分享一下你的所見所聞。

    回覆刪除
  2. 從AC兄的分享得知小薯兄的這本書,十分期待!
    明天再去宏達看看,感謝貼心的提醒。

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝迷途小書僮兄的支持,可能現在未有現貨。不過看其他網友,應該已能預訂。

      刪除
  3. 支持小薯
    還照顧澳門的書友
    (PS.已在宏達預訂了)
    期待這本書

    回覆刪除
  4. 請問適用於美股嗎? 還是是純港股, 感謝

    回覆刪除
    回覆
    1. 也能應用於美股的。其實書中小薯也有用美股的年報做例子。
      不過,要留意的是,雖然香港和美國的會計制度都大致跟國際準則接軌,可是也會有少許不同,但不太影響主要的分析
      有什麼問題,歡迎交流呢!

      刪除

BOOKING INC. 業務分析(2020年7月9日)

在這次疫情風暴,人所共知,旅遊業是重災區!而大家的著跟點都放在郵輪和航空業。那小薯就在想,如果想買在底谷,是否真的只能著眼郵輪和航空業? 根據小薯的生活經驗,相信喜歡旅行的香港人都聽過 BOOKING.COM 。當大家訂酒店時,大家應該主要看到 BOOKING.COM...