發夢賣concept，點解小薯堅持睇報表？祝各位新年快樂。

2021年將過，作為2021年最後一篇文，小薯同大家一齊發下夢，好唔好？小薯唔係同大家講夢想，而係同大家講夢股。

2020年好多市夢股，很多都是未有盈利，甚至連經營現金流也沒有，只是靠融資去支持公司運作。 

可是，大家可以想一想，公司的價值是從向而來？就是從公司產生的現金流而來。就好像《富爸爸 窮爸爸》內所說，資產有分好資產，及差的資產。好的資產會產生一連串的現金流（不管是內部現金流 【即用來再投資的留存溢利】，還是外部現金流【即是股息】），例如：好的股票、房產；而差的資產就不會產生一連串的現金流，甚至會帶走現金流，例如：黃金。 

而我們作為投資者、甚至以資本家、老闆的角度看，係要找尋一堆好的資產，在好產資入面，揀出最好的產資，在最好的時機（即好價錢）投入資源，然後等收成！這是投資的皇道！ 

一定有人問，小薯你經常說，我們投資公司，投資公司的未來，而不是公司的歷史。財報只是描述歷史，而公司的發展概念才是將來嘛，那可解要睇財報，不要去追尋有發展概念的公司呢？ 

可是，我們作為投資者，目標應該是資本增值，對嗎？我們不是創業家，不是發明家，小薯好實際，投資唔會Dream a dream，唔會去追求夢想，只會客觀，踏實的分配自己手上有限資金，去讓錢找錢，讓資產去為小薯工作。當市場跟小薯說，這間公司的技術有多先進，但未能商業化可能，也是高大空。如果故事、技術沒有辦法量化在財表上，都只是一個夢。 

小薯有些時候會在工作上，接觸到的一些創業家，加大數據、AI應用在速遞業、醫療業，他們都會說到市場有多大，他們的技術有多先進，天花龍鳳的，但小薯問到他們，生意的收入來源是什應？如何將他們的技術產生現金流？要燒多久錢才能收支平衡，甚至回本？老實說，不管公司的概念太多好，只要公司是蝕錢，沒有現金流，在這個資本市場就不會有立足之地。成王敗寇，技術、概念、故事，賺到錢就是生意，虧本就是痴人說夢話，這就是資本市場的現實。就算今日有個金星人給我最先進的技術，沒有一個好的Business model，對資本市場也是zero value。 

因此，對小薯來說，最不會發生錯誤，最容易的方法就是專於已經能量化到的財報，在年報中見到的企業管治，將重心放在財報表現到出來的，已經驗証過的Business model，以此為基礎去做分析，計算出公司的價值；而不是聽間公司講幾個高大空的專有名詞，有個出名的投資人入去，就一頭熱的衝個頭入去，ALL IN，誰不知那個的投資人的投資額而佔資產的很少百份比，只是零用錢，那輸掉就喊到無謂。 

小薯不是不鼓勵創業、發明，也認同創業、發明為世界帶來貢獻。可是，這些就留給專家做好了！小薯作為投資者、資本家、老闆，就專注於生意，賺錢好了！那就是為什麼小薯在投資上，會這麼著重財報、不斷說要睇年報，踏踏實實睇實管理層交出的業績，好過虛無漂渺去追尋一個又一個夢想、一個又一個的故事。

最後，2021發生左好多事，疫情未過，不同的事，由年頭發生到年尾。生活再難過，也是要過，而生活也讓小薯成長了不少。雖然小薯不會在投資上發夢，但在人生中，夢想就是讓小薯繼續走下去的動力。新一年，小薯希望各位夢想成真，祝各位新年快樂。