虎年「快升」，又再講財自

 

虎年來到，先祝各位虎年「快升」，賺左盤堂紅。

前陣子，TG GROUP又講起「財務自由」，相信很人都會很直接的有一個CONCEPT，就是儲夠一定金額的定期現金流投資物，例如債券、收息股，這些投資物定期派出來的股息或利息，就可以用來支付自己的生活費，即是達到所課被動收入大於支出的「財務自由」的狀態？ 

大家有呢個mindset，其實也不無道理。因為很多KOL都以現金流為出發點去理解「財務自由」。有些KOL更喜歡說先增值，後收息。買了增長股，增長股升了就賣出一部分轉到穩定價值股，當穩定價值股又升了，就賣出一部分轉到收息股，這些收息股就為你帶來現金流讓你達到「財務自由」的狀態。 

可是，大家有沒有想過不靠收息股達到財自？其實不管是公司的自由現金流充足但不派息的優質股，還是喜歡把公司現金以股息派到你的手中。其實不管是否派到你手中，對作為股東的你來說，都是現金流，只是存於公司的內部現金流，還是派到你手中的外部現金流。這個CONCEPT有一點深，小薯找機會再談。你可以想一下，巴老大部分的身家是巴郡股票，Jeff Bezos的的身家是AMZN股票，鋼鐵人EM的身家是TSLA股票，難道說他們未財自嗎？ 

不靠收息股達到財自的CONCEPT就是，如果公司不斷賺取自由現金流而不派息，留存在公司再投資，那公司的整體價值就會提升，從而反映在股價上。假設你手上已有1200萬元不會派息的股票組合，而你一個月要60,000元的生活費，一年就需要720,000元（這裡對應股票組合每年6%的資本回報）。理論上，當你要用錢，或者每個月固定一個日子draw 錢，當天就 at the market sell，就變相做到相等於收息股月月收息的情況。 

不過，大家去到呢個位，見唔見到一個謬論在？價投係要求高估時出售，低估時買入，但而家就說，為了用錢，就每個月固定一個日at the market sell，咁咪違反了價投的原則？ 

如果你是打算完全「蒙著雙眼說財自」，當然是at market sell。可是，有這個想法，表示你沒有沒真正了解財自的意義。「財自」並不是簡單的被動收入大於支出。「財自」是一個計劃，「財自」追求的是在財自後，任何時間都有足夠的資產和動收入去支付開支，是一個life long的財務計劃。 

一個好的財務計劃，應該大該知道每個月的現金流，一個月恆常支出多少？稅金幾時付？保險premium幾時付？這些常規的支出是可以預先計劃，可以事前預備好。這些計劃其實是從你平時對自己收支的模式紀錄而得出來，所以為什麼很多理財教練第一樣要你做的，就是紀錄自己的收支。 

如果連自己的財務計劃也未做得好，那其實你連幾時可以財自也不會知道。即使某一刻是「被動收入大於支出」，也只是假財自，因為可能過多數年，支出就會多於被動收入，財自狀態又被打破！ 

在以不會派息的股票組合去達到財自，而在over-value 時賣出去套出現金使用，有人覺得是不切實際。可是，一個成功的投資者，理應要預先計劃好未來一年的支出，有閒錢時，才用閒錢投資。如果可以預先計劃好支出，那在正確的估值是預先離場，又有什麼問題？你想想，如果今年3月高位，over value時，出一部分股票出資金留來支出，一部分park 回under value的公司或特待機會，其實成個logic又是合情合理。 

當然，小薯承認會一些意外支出。意外、意外，意料之外，是不能預計的，例如醫療，可能真的未必可以plan ahead，可能真的要sell at the market，但小薯相信那如果真到生死關頭，你不管什麼value你也會賣。況且，即使是這些「意外」的醫療支出，其實也可以通過保險去預先準備，可是這又是另外一個課題。這個課題，小薯要就建議大家去睇小薯的YOUTOUBER谷友，麥加文兄的YOUTUBE！