金沙(1928) 估值計算（2018年3月7日）

經調整EBITDA（以百萬美元計）				2017 v 2016		2016 v 2015
	2017	2016	2015	YtY	QtQ	YtY	QtQ
第一季	624	518	532	20%	2%	-3%	-11%
第二季	603	488	564	24%	-3%	-13%	-6%
第三季	651	628	546	4%	8%	15%	29%
第四季	733	610	581	20%	13%	5%	-3%
全年	2,611	2,244	2,223	16%		1%

以上為金沙2015、2016、2017年三年每一個季度的經調整EBITDA。

金沙2017年全年的每股盈利是HK$1.55，每股資產淨值是HK$4.81。

銀娛(0027) 估值計算（2018年3月5日）

經調整EBITDA（百萬港元）				2017 v 2016		2016 v 2015
	2017	2016	2015	TtY	QtQ	TtY	QtQ
第一季	3,180	2,433	2,302	31%	7%	6%	-2%
第二季	3,286	2,273	1,857	45%	3%	22%	-7%
第三季	3,522	2,681	2,101	31%	7%	28%	18%
第四季	4,159	2,961	2,476	40%	18%	20%	10%
全年	14,147	10,348	8,736	37%		18%

以上為銀娛2015、2016、2017年三年每一個季度的經調整EBITDA。

銀娛2017年全年的每股盈利是HK$2.45，每股資產淨值是HK$10.85。

根據歷史數據，估計合理市盈率約13-25倍，而估計合理市帳率約2.5-5倍。

銀娛(0027)業績速報（2018年3月3日）

小薯近日較忙，星期三銀娛出了業績，小薯到今天才有時間看，現在才能出這個一點也不迅速的業績速報。

以下為業績主要數據：

　

	2017	2016	升/(跌)
	<千美元>	<千美元>
收益淨額	62,450,453	52,826,115	18.2%
調整物業EBITDA	14,147,409	10,348,447	36.7%
除稅前利潤	10,628,377	6,348,062	67.4%
股東應佔利潤	10,504,361	6,283,397	67.2%
每股盈利(元)	2.45	1.47	66.3%
每股派息(元)	0.74	0.44	68.2%
每股資產淨值(元)	12.88	10.85	18.7%

大環境情況重點：

複息效果的助推手 - 「80/20」方法（二）（2018年2月28日）

上回說到真正提高回報的方法就是刪除不賺錢的80%，那如何操作呢？舉個例子，恒指平均ROE約10-12%，而上市公司有2,161間（截2018年2月27日），主板1,813間，創業板348間。小薯通常對創業板有保留(但不排除有優質公司)，所以通常會先剔除創業板公司。

剩下的主板1,813間公司，2017年ROE>12%的有496間，ROE>15%更只有365間，單單ROE就能將2000多間剔除了超過80%的公司，剩下的可以再用不同的標準剔除。如果還嫌太多，大家可以只研究50隻恆指成份股，因為能入恆指成份股，通常都是優質公司。

以小薯常用的標準，大約只剩下百餘家公司了！這種股票消除法，對肯做功課的投資人來說會很困難嘛？

巴菲特就是專注找出那20%股票，再把自己100%的資金投入那20%的股票，獲取高回報，這就是巴郡的「核心投資法」。

巴菲特主張分散風險是那些不了解自己投資公司的企業概況，也不具備分析能力的人的籍口。要大嬴，就要把資金投入在表現優異的少數公司上面，長期持有就能享受公司獲利，核心就是持有少數好公司的概念。這就是「80/20」方法的另一種演繹。

「80/20」這個方法不只用在投資上，也能用在自我提升上，就是把時間去提升自己最擅長的地方，最後就能提升自己的整體能力。

這個擅長的部分可以是你自己學得又快又好的興趣，或者為你帶滿足感的工作。

只要你把時間去提升你最擅長的地方，最後那就算只需用20%的時間，就能做到80%的事情了！

複息效果的助推手 - 「80/20」方法（一）（2018年2月26日）

之前提及複息的威力，只要你長期持有股票，同時將股息再投入，就能夠擁有複息效果。

如果要將複息的威力再加強，那又點做呢？小薯估計不少人會說用槓桿吧！可是，槓桿是兩面刃，小薯也說過，投資回報能有複息效果，負債也能，萬一失敗，虧損也會增加。

比槓桿更具威力就是「80/20」方法！