2017年12月9日 星期六

新世紀的鬱金香,比特幣狂熱(2017年12月9日)


比特幣由一年前的US$773,升到是前的高位16,858,升幅是幾何級數。崩盤式上升更是這數個月的情況。

這令小薯想起1637年發生的鬱金香狂熱。當年,鄂圖曼土耳其發現了鬱金香且對它著迷,並加以引進。在1610年代,鬱金香的球根在初引進時是高價的商品,因此鬱金香只是手頭寬裕的植物愛好者的玩物。慢慢的,經過品種改良,有某些品種變較為便宜,所以大眾也能參與這種玩物,同時因廣受大眾的喜愛,需求提升,但鬱金香是一種難以短時間大量繁殖的植物,所以供求變得更不平衡而使鬱金香加劇提升。



到約1634年左右,鬱金香的高價格引來投機分子的興趣,以哄抬價格取得利潤,更有人因此一擲千金購買一個高級品種的球根。高利潤慢慢開始引起平民注意,但缺乏資金只能專注平價的低級品種,這使低級品種的價格也開始提升,甚至有平民以自己的資產或借錢來換鬱金香。大眾的投機性需求使鬱金香的需求進一步提升,連低級品種的價格也無節制飛升。高價格使有剛性需求的植物愛好者也失去興趣。

鬱金香狂熱
在沒有實質需求下,16372月初,價格終於暴跌,價格僅剩下高峰時的百分之一,讓荷蘭各大都市陷入混亂。最後,政府插手把問題解決,幸好對荷蘭沒有任何影響,只有少數人因這個狂熱而破產或一夜致富,鬱金香狂熱就此結束。


Bitcon 2010年至今價格走勢圖

現時Bitcoin也有近似的趨勢。在2000年代初,只有一少撮人對比特幣有興趣(如維基解密),後來因為比特幣允許個人直接支付給他人,不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構,有著高度穩密性,也避免了高手續費、繁瑣流程、以及受監管性的問題,開始有更多人的關注及用來交易,價格開始提升。

Bitcon 一年期價格走勢圖

20175月,Bitcoin開始出現明顯的投機性活動,短短幾個星期由US$1,500上升到$2,000,升到今天的超過US$10,000,但同時又能單日暴跌15%,投機味道濃烈,也引來了一班平民「挖礦」(甚至傾家盪產),新聞也不斷報導Bitcoin的走勢,亦出現有比特幣以外的加密貨幣出現。

圖片來源:蘋果日報
值得留意是相對鬱金香,比特幣已經被全球個人、組織、企業等認可、使用和參與,甚至某些政府也承認它是貨幣。但是比較大的經濟體系或金融中心如中國、香港、俄羅斯、歐盟、美國等也只是把比特幣當成虛擬商品,甚至持反對的意見。如果有一天那些大的經濟體系或金融中心決定正式禁止首次代幣發售,那需求將會大幅下降,比特幣就一定大幅下降。

比特幣的走勢走到今天,明顯是有泡沫化的傾向,但現在的高價是投機性需求引致,抑或是交易性需求引致,甚至是鬱金香狂熱的翻版,小薯真的不知道。不過,借古鑑今,也是好的。
最後,也要說一句,小薯對不認識的投資標的是不會興趣,所以小薯也沒有投資比特幣。雖然可能走失了一些投資機會,但是卻不會讓自己暴露於不能不可計算的高風險中。

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