2018年10月12日 星期五

一間餐廳的故事 - 「股價」與「價值」(2018年10月12日)



昨天股市風聲鶴唳,在道指大跌830點,恆指隨道指大跌近千點,上證也跌超過5%,穿「熔斷底」。執筆時,道指續跌200點。今天小薯不想大家討論公司,反而想跟大家分享一間餐廳的故事。

有一間食飯質素頗高的餐廳,初時只有一些懂得吃的老餐饕光顧,不怎麼排隊就能光顧。口耳相傳下,吸引了一些星級食客,給了米芝蓮星星,名聲大燥,就會引來很多人去排隊一嚐滋味。這時要光顧,就開始要排一小時以上時間,你會不會去光顧?可是,不知為何,總是會有不少人願意等超過一個小時去一嚐星星的滋味。不過,其實這間店舖一直都在,廚師沒有變,食物質素也理應不會因星星突然變好。

漸漸的,因為星星關係,其他報紙雜誌也加人報導,排隊的人越來越多,店鋪的業主見人多,就決定加租,餐廳的東主也見人多因且決定加價,加幅達30%以上。可是,不知為何,雖然排隊的人少了,但依然有人願意花近一小時去光顧這間餐廳宏同樣,食物質素也理應不會因加價突然變好,只要餐廳的東主或者店鋪的業主賺多了而已。同一個問題,你會不會在加了價的情況下,依然花近一小時去光顧?

某一天,餐廳整個經營情況沒有變,不過不幸的,有顧客發現了一只蟑螂(其實食肆真的很平常),被衛生當局勒令停業清洗,星星也因而被去掉。清洗過後,衛生當局也檢查沒有問題,重新開業,但人們因為因為心理因素而不光顧,不用再排隊,而東主也為了吸引客人而推出大優惠,而且更用心煮食。這個時間,你會不會想去光顧?

因為是同一班團隊,經營情況也沒有變,知道這個情況的老餐饕繼續去光顧,口牌又慢慢的再次建立起來,回到最初的境象。

其實以上例子,其實就好像我們的股票市場,一間優質公司在平常的情況下,的應該股價應與其價值相近,一班知道這間公司價值的資深投資者會看準這個價值才會買入。可是,某天在大行唱好下,小投資者看報告就衝進買入,加上財演推波助瀾,小投資者更前推後撞的搶價買入(因賣方就能高價賣出)。可是,所買的由只是同一家公司,價值不會一夜大升,所以升的其實只是股價,這個時間買入其實只是接火棒。

某一天,公司出現了不利消息(就好像當年香港的電池充電樁著火,波及比亞迪),小投資者就怕事情無限上綱,股價大跌,就爭相在高價買入的股票出售,但這事其實只是日常營運上的短暫問題,對公司本質卻不會有影響,過了一些日子,公司就會處理好,股價又會慢慢的反映公司的真實價值。

其實,股價只是市場給予的買賣價,可以大幅波動,但是,價值卻是公司慢慢的建立提升而來。我們作為為投資者,買的是公司,公司內裡的價值。明白到這一點,不知你會想做那班老餐饕,不排隊,甚至在減價時品賞美食?抑或是那班見星星而閉眼排隊的市民,跟大眾唱好高買,大跌低賣?

昨天大跌市,小薯也不知道的市況如何。不過,記住我們是買公司,不是買公仔紙。股價有多大的波動也不會影響公司的價值。如果你見到昨天的市況不怎麼害怕,甚至暗喜,那小薯恭喜你,因為你已明白公司的值值!



4 則留言:

  1. 騰訊餐廳無幫襯好耐了
    食環署唔夠勤力,依家條隊仲要一小時以上

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  2. 騰訊是一間連鎖店,旗下甚至有不少出色被派星副牌。現在有一個副牌被食環署揪到,不到依然有多少副牌仍然吸引到人排隊。不過,如果食環署要求中央工厰整頓時,就要減價促銷了!

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  3. 小弟是小薯兄的長期讀者,由這個星期以來恆指由接近25000至跌破23000,心情時不時都會沉一沉,有感失落時,小弟都會再讀一讀小薯兄的這篇文章,藉此提醒自己要睇清公司的價值。

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