2019年8月27日 星期二

《由心入錢》讀後感(2019年8月27日)


圖片來源:「取之有道」

其實個多星期前已經閱畢止凡兄的新作《由心入錢》,不過興之所致加上實驗性質的寫了《公司股權架構剖析》系列和《從年報能否知道外幣浮動對公司的影響?(2018814日)》數篇硬知識的文章,所以就暫時丟下了這篇讀後感。

說起來尷尬,《由心入錢》是小薯第一本閱讀的止凡兄的作品。如小薯之前提及,小薯主打國外的作者,及後找尋估值的資料時發現Sir的BLOG,從而認識止凡兄,之後一直的止凡兄BLOG的忠實讀者,但始終沒有讀止凡兄的書(事實上,小薯看本地的財經書數量也較少,原因之前的文章也有提及)。看畢此書後,看來要投資一時間在止凡兄的舊作了!

相較鍾Sir的《財報估值投資攻略》的會計知識或是鍾Sir拿手估值好戲,大都是量化的知識(小薯《財報估值投資攻略》讀後感(2019727日)),止凡兄的新作《由心入錢》則是質化的知識,通過書中內提及的股票冧巴,以至「出事股」,帶出公司的分析方法。如果說鍾Sir《財報估值投資攻略》是有大量的定量分析,止凡兄《由心入錢》則存在大量的定性分析,當然書中的定性分析不是教科書式的SWOTPESTEL等,而是潛伏在每個案例,需要再三細味才了解箇中分析。這可能與止凡兄與非分析員,亦非會計師的背景有關吧。

說回書的內容,書中不意外的一開首得點出了止凡兄所信奉的價值投資理念,再帶出價值投資也也不是萬能,也有它的陷阱!這也側面點每一種投資方法及工具,也是有它的弱點,所以運用任何投資方法,也一定要了解其弱點後再作出投資,才可以格守投資第一原則「不要虧錢」,及第二原則「永遠不要忘記第一原則」。

之後,止凡兄就以不同的案例去分析及討論如何把死實的財務數字聯繫到實際的公司營運表現,再點出如果理解一間公司的運作。特別想提一點,止凡兄特別把管理層的評估獨立成章,小薯認為這顯示止凡兄對「管理層」這一因素特別重視,而如何評估企業管治在評估一間企業是重中之重的一環!這一部分實讓小薯對評估「管理層」一環又多一層理解。

解讀新股上市更書中較「抵死」的一部分!當過去兩年,新股一隻接一接,名氣嚮噹噹的有,細細隻的也有,但是否真的如坊間說某些新股「抽到必賺」?止凡兄就「眾人皆醉我獨醒」,訴說大戶眼中新股的「可愛之處」。

最後的神來之筆,就是說了不少個股分析方法,最後也是回歸投資的老問題,資產配置!

整篇讀後感,小薯想以一句作結。投資是由「心」(目標及知識)作起點,進入「錢」(投資)的大路,但最後也是要回歸「心」的初心。「錢」理應是為「心」而走,如果得到「錢」就忘了「心」,那只是「錢」的奴隸了!


作者:80後小薯的投資人生
小薯其他平台原創專欄: 知名內地財經平台-雪球


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2 則留言:

  1. 鍾兄傳來這篇讀後感,多謝支持

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  2. 止凡兄,多謝你留言,讓小既驚且喜,感激!
    好物是要分享,分享得越多,得著越多,期望止凡兄的下一本作品。

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