你想跑贏的，是別人？是市場？還是自己？（2020年8月23日）

投資群組討論今天討論了今年投資表現？有沒有跑贏市場？小薯覺得這個討論真的不錯，當中至少涉及回報和市場兩個話題。小薯今天會分兩篇文章去討論。

當你問一個投資人是否希望跑贏市場，他一定答想。可是，什麼叫跑贏？什麼叫市場？假設你今年賺了20%，而今天有一位朋友A跟你聊天，說他今年賺了50%，那你會覺得自己跑輸市場？另外一天，你又跟一位朋友B聊天，他很灰心的說自己輸了20%，那你會覺得自己跑贏市場？

其實，俗語說：「人比人比死人」，如果朋友A是100%投入新經濟股，今年賺50%真的很風光，但之前他的個組合曾輸60%，那你又受唔受得住？朋友B的組合是100%舊經濟股，人所共知今年是冇運行，但你又沒有想過前一兩年領展曾差不多到紅底，那時又唔見人跑出來說舊經濟股的不是？當有人吹噓自己在3月撈底，買中爆升科網股，但你又知道他手持多少舊經濟股？單單在小薯身邊，不少人前一兩年對QQ看不上眼，今天就把QQ讚到天上有地下冇，報喜不報憂，你又知道別人個盤多少？

老實說，別人如數家珍自己的交易紀錄，表現出自己回報超高。可是他們的風險胃納、資產配置、資本你有知這多少？你能一一比較？

這個時候，肯定有人跳出來說，一個人不代表大市呢！他說得很對！2018年香港股市開始下滑，恆指由2018年1月的30,000點，到現在的25,000，跌了17%。盈富基金（2800），經調整股息效應，由2018年1月的HK$28.6，到今天的HK$25.8，跌10%。如果自己的組合是主打香港，不妨問一問自己這兩年累計下來能否打贏這個市場先生？

今年美股、FAANG、SMART有很好的表現，小薯不驚訝會有人說：「我這兩年投資美股，2018年到現在有15%回報，表現不知跑贏市場多少呢！」S&P500，2018年1月是2700，現在是3400，累升26%。如果自己是買入美股，組合升15%，就同盈富基金比，說自己打贏市場，那又是否真的打贏市場？市場，不是你居住地的市場，而是你投資的那個市場，又有多少人弄得清？

價值投資，技術分析，趨勢投資，每一個門派都是易學精。在某些日子都有機會OUT PERFORM其他門派，如果你已經建立了自己的投資系統，並驗証實行後是賺錢的，就跟從這個系統吧！老實說，不管你用那個門派賺錢，最重要就是堅定長久執行，最精結就是嚴守紀律。

用技術分析，明明要你止蝕，就價值投資上身，越低越買。到說股價只是回升10%，帳面仍有虧損，合理價都未升回，又就說一堆技術指標說超買，要放售。好了，當現在新經濟股當道，出現高估的情況，又說新經濟是大勢所趨，冇謂與勢作對，要買入長期持有。當新經濟股回調了5%、10%，又說技術分析表現出弱勢要賣走。

來來回回，左一把右一把，其實每個情況，每個門派都有在贏錢，為便偏偏你虧錢？不斷的比較（以上每一段其實都是比較）反而令自己懷疑自己的系統，並運用起自不熟悉的系統。

小薯在《投資是一個挑戰自我的馬拉松》一文曾經說過：「我們自少的教育就是不斷要跟有比較，給人比下來就會不開心。最後，為了和別人比較，反而破壞了自己的系統，得不償失。 」