2018年3月23日 星期五

龍光地產(3380)業績速報(2018年3月23日)


當大家專注於企鵝仔700的業績及業績後的大爆跌時,322日大灣區的其中一個大業主龍光地產(3380)也出了業績。企鵝仔700的業績我相信不少人都會報導分析,所以小薯也不獻醜了(除非有網友想小舊做些分析),反而龍光地產雖然不是內房的龍頭,但也是二線頭,加上大灣區效應,是有一定潛力。既然業績剛出爐,就不妨大家仍在看企鵝仔700的業績時,抽些時間看看龍光地產的業績。

以下為業績主要數據
2017
2016
 /()
人民幣千元
人民幣千元
收益
27,689,658
20,538,838
34.82%
毛利
9,517,183
6,559,828
45.08%
毛利率
34.37%
31.94%
未計公允價值變動之經營溢利
8,732,056
5,541,661
57.57%
經營溢利
11,561,118
8,305,284
39.20%
經營溢利率
41.75%
40.44%
年內溢利
7,008,450
5,199,883
34.78%
年內溢利率
25.31%
25.32%
股東應佔溢利
6,527,400
4,487,736
45.45%
股東應佔溢利率
23.6%
21.8%
每股盈利(人民幣分)
117.03
81.06
44.37%

財務數據重點

  • 合同銷售額約人民幣434.2億元,較去年增長約51.2%,超額完成年度銷售目標;合約銷售面積為2,426,000平方米;合約銷售均價為人民幣17,096
  • 物業銷售收入約為人民幣26,642.1百萬元,較201631.6%,佔收入總額約96.2%
  • 核心溢利(未計及投資性物業及衍生金融工具的公允價值變動及相關遞延稅項及分佔一間聯營公司投資物業的公允值變動)為人民幣4,620.0百萬元,上升48.7%
  • 核心溢利率為16.7%2016年:約為15.1%),按年進一步提升1.6%,盈利水平繼續領先行業水準
  • 派末期股息每股17港仙及特別股息每股2港仙,連同中期股息每股19港仙及特別股息每股3港仙,總額合共每股41港仙。派息比率約40%
  • 分部業續:


  • 2017
2016
分部收入
人民幣千元
佔收入
人民幣千元
佔收入
 /()
物業發展
26,642,077
96.2%
20,245,262
98.6%
31.6%
物業租賃
83,383
0.3%
81,970
0.4%
1.7%
建築合同
964,198
3.5%
211,606
1.0%
355.7%
27,689,658
20,538,838

2017
2016
分部利潤(計及分部間收益)
人民幣千元
利潤率
人民幣千元
利潤率
 /()
物業發展
8,083,576
30.3%
5,533,957
27.3%
46.1%
物業租賃
93,283
86.7%
64,064
68.9%
45.6%
建築合同
932,552
16.1%
614,488
13.9%
51.8%

  • 五年財務比率:

2013
2014
2015
2016
2017
股東權益回報率(%)
27.6
20.9
19.6
23.1
31.2
總債項/股東權益(%)
122.5
145.1
145.8
170.8
161.6
每股盈利增長(%)
0.0
-3.3
5.2
46.1
55.8
[註一]
存貨周轉率()
0.6
0.5
0.5
0.5
0.7
利息覆蓋率 (X)
5.2
2.7
2.0
2.9
3.4
[註二]

註一:龍光在201310月上市,當年的每股盈利增長率可比性不高,故沒有列出來
註二:利息覆蓋率 = 未計及投資性物業及衍生金融工具的公允價值變動(但包括折舊)的稅息前利潤÷總利息支出

營運狀況重點

  • 於年未,共有27個新項目或項目新一期動工開發,規劃總建築面積合計約為5,698,230平方米,同時共有34個項目或項目分期處於在建階段,規劃總建築面積合計約為7,943,401平方米
  • 連續七年入圍中國房地產百強企業,排名更由2016年之第32位躍升至2017年之第29位,並獲得二零一七房地產盈利性TOP 104
  • 繼續堅持聚焦粵港澳大灣區(「大灣區」)為核心的發展戰略
  • 策略性佈局其他粵港澳大灣區重點城市,尤其是珠海、佛山、惠州、中山等發展潛力巨大的城市,預計未來隨著軌道交通的延伸,核心區域需求外溢,本集團將成為粵港澳大灣區的龍頭房企
  • 新獲取項目21個,總建築面積為5,698,290平方米,土地儲備總建築面積超過2, 27,430,477平方米,平均土地儲備成本為每平方米人民幣3,231
    土地儲備區域分佈(截至2017年6月30日),資料來源:龍光網頁

  • 審慎投資海外房地產市場:香港鴨脷洲地塊+新加坡女皇鎮及後港區兩個地鐵沿線項目
  • 不斷致力優化債務結構,降低融資成本
  • 於年內,共回購15,652,000股股份

未來發展
  •  國家發展粵港澳大灣區將進一步推動大灣區的產業聚集、人才聚集、資金聚集及資源聚集,從而帶動區內的資產價格長遠向上
  •  制定全年權益合約銷售目標為人民幣660億元(人民幣434.2),全力推進連續兩年銷售按年增長逾50%
  • 擁有充裕的可售資源,預計全年的可售資源將逾人民幣1,300億元,其中65%在粵港澳大灣區
  • 預期將有逾30個位於珠海、惠州、佛山、汕頭等城市的全新項目推出市場
  • 市場集中度將快速提高,房地產行業將出現大量企業之間內部併購的機會,同時公開土地市場亦將有出現較多的機會
  • 持續關注粵港澳大灣區、粵東區及粵西區的土地收購機遇
  • 繼續全面提升項目的產品競爭力,堅持品質成就品牌的理念
  • 不斷增強本集團的市場競爭力及滲透率
  • 進一步提升龍光地產的品牌形像,鞏固本集團於行業的領先地位

**此文章不構成投資建議,投資前請自行考慮風險**


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