福壽園(1448)業績速報（2018年3月18日）

剛剛星期五福壽園出了業績公告，連投資者簡介會仍未舉行，但作為小薯愛股之一，小薯一定先看看其業績，再聽管理層有什麼話說。

以下為業績主要數據：

	二零一七年	二零一六年	升/(跌)
	人民幣千元	人民幣千元
收益	1,477,208	1,267,655	16.5%
毛利	1,184,892	1,002,352	18.2%
毛利率	80.2%	79.1%
年內溢利	550,173	448,505	22.7%
年內溢利率	37.2%	35.4%
股東應佔溢利	417,350	338,974	23.1%
每股盈利(人民幣分)	19.60	16.20	21.0%

財務數據重點：

資料來源：福壽園2017年業績公告

· 收益總額約人民幣1,477.2百萬元，增加約16.5%，而業務佔比分佈保持穩定

o  增加主要由於購洛陽仙鶴陵園及廣西華祖園開始運營的新殯儀設施，內生業務增長14.2%，重慶地區及遼寧地區除外

o  重慶減少，因為政府新建的殯儀館侵蝕了市場份額，正尋求增加網點、銷售前沿從逝者轉移至生前，以提高市場滲透率

o  遼寧減少，因為升級新產品及殯葬理念未能得到而當地人接受，但平均售價及盈利能力得到提升

· 墓地服務收益當中，出售墓地佔墓地服務收益的98.3%

o  售出墓穴12,372座（2016年：12,486座）

o  平均售價為每座人民幣 102,416元，（2016年：每座人民幣87,357元；+17.2%）

資料來源：福壽園2017年業績公告

·  成本結構也沒有多大轉變，能保持相對較高及穩定的毛利率，整體毛利率為80.2%（2016年：79.1%）

·  擁有人應佔溢利及全面收入總額約人民幣417.4百萬元，增加約23.1%，主要因為：

o  墓園及殯儀設施的整體收益增長

o  向客戶提 供更多價值進而令平均售價及毛利率上升

o  有效的成本控制

·  每股基本盈利約人民幣19.6分，增加約21.0%

·  末期股息每股港幣 3.24仙，全年為每股港幣6.48仙

·  資產負債比率為22.7%（2016年：23.0%），而帶息負債佔資產總值比率為4.3%（2016年：3.5%），而現金結餘多於總負債，財政依然穩健

·  股東權益回報率為13.8%（2016年：13.4%），依然平穩向好發展

營運狀況重點：

資料來源：福壽園官網

·  擁有15座已經建成的墓園，而正在運營的殯儀設施已達15間

·  完成了對洛陽仙鶴陵園80%的股權收購，對廣西華祖園60%的股權收購，以及對天泉佳境51%的股權收購

·  在安徽省淮北市、山東省泰安市、福建省寧德市及安徽省合肥市廬江縣的四間殯儀館開始提供殯儀服務

· 與江蘇省高郵市殯儀館簽訂「BOT」合作協議

· 於重慶市璧山區的項目和安徽省宣城市的項目建設進展順利，至年末兩個項目的殯儀館部分己經基本建成

· 已供應供應六套產品環保型火化機，環保型火化機授出發明專利權，相信不久的將來中國將有越來越多的殯儀設施裝備福壽園的火化機

·「福壽康寧」生前契約收穫良好的市場反響，亦帶動行業準則更為規範，簽訂1,174份契約，邁出進入殯儀預售市場

· 消耗了約33,546平方米的土地以產生出售墓地的收益。年未總可出售面積約為1.96百萬平方米（2016年：約1.81百萬平方米）

未來發展：

· 繼續整合高度分散的中國殯葬資源，努力擴大市場份額

· 福壽園將自身服務定位為高端服務進行營銷，其品牌讓公司在定價 方面較其他殯葬服務供應商更具優勢

· 獲准在浙江省杭州市蕭山區的一間殯儀館提供10年 殯儀服務

· 大力推行生前契約、與地方政府合作的創新模式，致力增加殯儀業務在本集團的業務佔比
· 進一步加大環保火化機的推廣力度，推動火化機業務成為本集團的重要業務板塊