早前匯君做了一個樹窿live,(印象中)提及一個如果一個30多歲的人想要財自退休,就要100x年支出的資產才行。當匯君到100x這個數字,不管是小薯的TG群組,還是其他投資群組,都有一番熱烈的討論,而最多的意見是「hopeless」、「好難」等等!等等,這是否真的hopeless,還是覺得不合理?
一名正在思考未來人生的80後小薯仔,在會計行業行走江湖,飽歷滄桑。價值投資追隨者,力不到不為財,只有自己才可以能為自己的人生負責。這個部落格純粹只是紀錄自己在投資上做的功課,在做功課時當刻的想法,也要告誡自己,功課是重質不重量,所以謹記寧缺匆濫
2023年1月7日星期六
2018年9月1日星期六
銀娛2018年半年結估值更新,現價合理可繼續持有(2018年9月1日)
2018年9月12日星期三
福壽園(1448) 估值計算(2018年9月12日)
2020年10月10日星期六
[工商] iBond只得2厘,還值得抽嗎?(2020年10月10日)
2022年6月9日星期四
拼多多的萬億元農產品願景,又一齊對下答案。
前排小薯寫了一篇超長的業績文,反應不錯。原本是想休息一下,偷懶一兩個星期不出文,誰知有網友想小薯說一說拼多多(PDD)。
老實說,如果追開小薯的書或BLOG,就知道小薯對PDD興趣不大,所以對PDD也不是追得很貼,因此本身也不太想寫。不過,網友給了小薯一句statement:"We expect to continue gaining
market share on agriculture and we see potential for agriculture GMV to exceed
RMB1 trillion in five years" ,引起了小薯的興趣。
問題一:句子的出處?
這句話的出處是David Liu在PDD 2020年第二季業績發佈會時說的,而David Liu是PDD的 Vice President of Strategy,所以要確立提出以上statement的人不是nobody,而是官方的立場。
2018年12月26日星期三
領展(0823)2018年中期業績估值,現價昂貴隻否小注或月供買入(2018年12月26日)
2022年9月29日星期四
人講我講,12厘高息股 - 香港寬頻
2022年8月2日星期二
AMZN 2022年第二季業績分析(長文慎入)
昨日寫了整篇亞馬遜的業績分析,可是電腦「神」了一下,就整個檔案失去,要重新寫過。這篇分析足足花了小薯一整天時間,當真的有些灰。不過不打緊,當自己看也好,當分享也好,小薯真的想整理一下自己思緒,看看第二季亞馬遜的業績情況,所以辛苦也會重新寫一篇,記錄下自己的分析。當然,又是近萬字的長文,小薯不期望多人睇,如果真係會睇完的朋友,都留個言揮下手呢。
亞馬遜在第二季業績就大升一成以上,主要是因為亞馬遜的業績優於市場預期。不過亞馬遜的業績真的是這麼好,究竟是市場想得太多?還是公司給的指引過於保守?
2023年1月27日星期五
Tesla 2022年第四季業績分析:Tesla估值的六個問題
業績排山倒海的來,ASML同MSFT都未睇,TSM原本都想找時間講下,但呢幾間小薯就算睇遲少少都不太擔心,反而Tesla業績小薯會更大興趣。無他的,純粹好玩,就睇下,八卦下!(係咁變態,吹咩!笑!)
收入再創新高
第四季度收入同比增長 37% 至 2431.8 萬美元;全年收入為 814.62 億美元,同比增長 51%。汽車收入第四季度為 213.07 億美元,同比增長 33%;全年收入為 714.62 億美元,同比增長51%。
可是,當我們細看汽車收入的明細時,就會發現一些有趣的點。租賃收入實際上環比下降了3.5%,而regulatory credits銷售比 2022 年第三季度飆升了 1.8 億美元。當我們再看每輛交付車輛的汽車收入(包括租賃和regulatory credits)環比下降 1,800 美元,已經是連續第二季下跌,而且這個下跌還未反映23年第一季的降價影響,而降幅是高達6% - 13%,所以第一季有可能每輛交付車輛的汽車收入可能跌回21年的低點。
2017年9月28日星期四
莎莎國際控股有限公司 - 耐心等待復蘇的優質零售企業(2017年9月28日)
莎莎國際控股有限公司
基本資料
企業簡介
收入模式
- 零售業務
- 品牌管理業務
2023年3月12日星期日
矽谷銀行 SVB兩天爆雷死因分析,是自殺還是被謀殺?
全美第16大銀行,Silicon Valley Bank(SVB)由上星期傳出擠提,要賣債、配股集資去彌補資金缺口,到星期五上午,SVB被Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)接管,要求關閉,成為自 2008 年金融危機以來倒閉的最大銀行,是第二大的bank failure in U.S. history(第一就是2008爆雷的Washington Mutual) 。
相信有些人滿頭黑人問號,SVB為何會倒閉,明明帳面資產2118億美,債務為1955億,為何會資不抵債?如果不是資不抵債,為何又要賣債及配股集資?為何在星期三出售 210 億美元的證券,虧損 18 億美元,就會倒閉要被接管?為何會出現bank run?
當然小薯沒有研究這間銀行,事實上如果SVB不爆雷,小薯也不知這間銀行的存在。不過,作為case study,好多野學!如果有人想玩distressed,但又唔去睇數,搏無事,可以低位反彈,其實同賭無分別!
2023年5月20日星期六
學懂「工作效率」又高又低的員工
上文(LINK)提到工作目標是為了賺取知識、人生經驗,和社會保持連繫,讓自己持續更新,找尋工作的方向就是看這份工作能否增加你整個生命的現值(present value)。雖然小薯最後也說錢不是人生最重要的東西,畢竟人生有不少東西不能量化。可是,如果大家將自己當成一間公司,在時間上的運用和工作上的選擇就會更有施效率。
在工作或者行業上的選擇,我們不妨考慮兩個情況:
2019年5月4日星期六
金沙(1928)2019年第一季估值更新,現價合理可繼續持有(2019年5月4日)
2023年10月30日星期一
TSM 2023年第三季業績分析
10月19日台積電出了業績,情況真的喜出望外。今篇會跟大家分享TSM 2023年第三季的業績,而估值本星期稍後時間會在Pateron中分佈。有興趣的移玉步到Pateron看看。
第三季度的收入以新台幣計算,按季增長 13.7%,或以美元計算,增長 10.2%,符合公司的預期。毛利率為54.3%,增加0.2%,高於公司預期。毛利率增長反映了產能利用率提高,以及台幣貶值的關系。不過跟過去新制程初推出的情況一樣,新制程N3擴產也減低了利潤率。營業利潤率為 41.7%,下跌0.3%。主要是由於研發N2的費用增長所致。
2021年12月24日星期五
聖誕鐘,騰訊派京東(會計操作篇)
昨天,騰訊難得地派中期股息,不過,派的是非典型股息。騰訊計劃實物分派京東集團A類普通股予股東,作為特別中期股息。雖然今天才出這篇文,好像顯得有些「過氣」,不過這件在會計處理,和操作上的商業邏輯也有學習的地方。
要講講騰訊的派息計劃。騰訊將以每21股騰訊股份獲發1股京東集團A類普通股的基準給予合資格股東,而非合資格股東則以現金代替。其實整個動作實際上是減持京東的舉動。
另外,以免篇幅過長,小薯會分開會計處理篇和商業邏輯篇。
首先我們先看看這件事會計處理的手法,因為當大家了解到公司的會計處理手法,大約也會明白為何騰訊會這個操作。小薯就點列形式解釋:
2017年9月16日星期六
莎莎:從身邊開始選擇股份(2017年9月16日)
投資股票,就好像做生意一樣,要理解該盤生意的運作模式,明白大環境對該盤生意的影響。所以,小薯選擇股票通常都是選擇一些容易觀察到的,容易理解的該股票背後的業務的股票,身邊的「衣、食、住、行」就是最容易入手的地方。這也是巴菲特找尋潛力股的方法。
早前,小薯曾分析的領展(因為所持的都是民生物業)、佐丹奴(因為人人都需要買衣服),都是可以從生常生活能夠理解的股份,分析該股份有沒有潛力。
2018年3月7日星期三
金沙(1928) 估值計算(2018年3月7日)
經調整EBITDA(以百萬美元計)
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2017 v 2016
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2016 v 2015
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2017
|
2016
|
2015
|
YtY
|
QtQ
|
YtY
|
QtQ
|
|
第一季
|
624
|
518
|
532
|
20%
|
2%
|
-3%
|
-11%
|
第二季
|
603
|
488
|
564
|
24%
|
-3%
|
-13%
|
-6%
|
第三季
|
651
|
628
|
546
|
4%
|
8%
|
15%
|
29%
|
第四季
|
733
|
610
|
581
|
20%
|
13%
|
5%
|
-3%
|
全年
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2,611
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2,244
|
2,223
|
16%
|
1%
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2018年4月27日星期五
內地汽車行業兩大新政策有感(2018年4月27日)
2020年8月24日星期一
回報是否越高越好?(2020年8月24日)
2017年10月11日星期三
從財務報表看投資 - 現金流量表(2017年10月11日)
現金流為王
拼多多市值超阿里,大衛真的打贏哥利亞?
前 陣 子 拼多多的市值超過阿里的市值,連馬老師(阿里人會叫馬雲做馬老師)都在內網發信定軍心,恭賀拼多多的成功。 先講一些基本數據,2023年三季度,阿里的收入為2247.90億元,按年增長9%; 拼多多收入為688.40億元,按年增長94%。從收入看,阿里第三季超過拼多多3倍。...
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(2021年5月21日,更新 抽2021 iBond 和 開 户 優惠 ) 前幾天政府公佈了新一輪的通脹掛鈎零售政府債券 (俗稱 iBond ),為期三年,每半年派息一次(浮息) ,每手入場費 $10000 ,只要持有香港成年身分證,年滿 18 歲人士即可認購。 今次 iBond...
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近排真心忙,領展( 823 )的年報出了好一段時間,都未有時間跟大家分享業績。小薯已經在 PATERON 分享了領展的最新 估值 ,如果大家大興趣,不妨請小薯飲杯咖啡, JOIN 小薯的 PATERON ,甚至一個月請小薯食餐飯,跟其他薯粉在薯圈內圍爐取暖。 老實說,好像...
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先至聲明這一篇工商文,如果大家不喜勿看,不喜勿插。小薯前陣子受到友信證券 uSMART 的邀請使用他們的 APP ,發現有幾種功能是不錯的,值得向大家推介一下。 首先行貨介紹一下友信證券的背景,他們的官網是這樣介紹的:「核心管理及金融科技團隊成員來自世界知名科技企業巨頭和...