2023年4月15日星期六

Amazon CEO Andy Jassy給股東的信 - 新的KPI,新的潛力,新的投資


Andy Jassy
出了新一份的Shareholders letter2022年是他擔任Amazon CEO 的第一個完整年度,所以能更好看出他的思路,了解他如何在這個時代如何為自己的角色和Amazon定位。

簡單來說,今次Shareholders letter Andy Jassy檢閱了每項業務的經營情況,特別看得出他的KPI1) 收入;2) 經營利潤;3)自由現金流;4) 資本投資回報,同時不斷顯示出AmazonCustomer obsession的原則, 也道出了Amazon未來的發展方向,明顯是為了向一眾投資者作出解釋他過去一年的行動、成效和投資目標,也看到公司的運作模式。 

先講這封信的再個重點:

2023年4月10日星期一

SEA LIMITED 2022年第四季業績分析:用增長換利潤,降本增效成關鍵

今日終於小薯有追蹤但仍在觀察的公司的業績,這就是Sea Limited37日晚美股盤前,Sea公佈了2022年四季度財報,小薯只能說公司為了儘早扭虧為盈,基本上是「無所不盡其極」,完全是擦新了小薯的三觀。在早前集團整體的營運及現金流狀況是倒閉邊沿,而管理層明言今年重點是降本增放,注重利潤多於增長,因此今季的分析重點再於集團能否扭虧為盈,以及降本增效的成果。

2023年4月1日星期六

BABA大勢,合久必分,「1+6+N」大剖析

寫下近日熱度的BABA一拆六。28日阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇發佈全員信,宣佈啟動「1+6+N」組織變革。所謂一拆六,就是把目前公司的業務業務群和業務公司分成以下六大業務集團+N間不包括在六大集團內的N間業務公司,分別成立董事會及自己的CEO,每個業務集團和業務公司的董事會及CEO自己直接營運,BABA全面實行控股公司管理:

2023年3月30日星期四

福壽園 2022年第四季業績分析:不完美中的驚喜

這個月簡直是非人生活,由上旬每天十二三小時的工作時數,到下旬每天十五六個的工作時數,想不到復常加上市條列修改的工作量會變化得這麼大。處理好一間公司的問題,就到第二間爆出新問題,雖然小薯的業績期明天才完,但這兩天終於可以鬆一鬆,回到十小時工作圈,有時間追回一些業績寫下文。見易後難,今次先看看福壽園。 

317日晚間,福壽園(01448.HK)發佈了2022年業績報告,公司期內實現營業收入21.72億元(人民幣,下同),歸屬於母公司股公的淨利潤6.59億元,並向股東派發2022年末期股息每股7.58港仙,連同中期已派的每股5.64港仙,2022年全年共派息每股13.22港仙,較去年增加17.2%,派息比率為40%,實現了20225月底公告的提升股息報酬承諾:「擬提高股息分紅比例,擬分配總額不低於公司當年實現的可供分配利潤的35%,並預期未來將逐年提升至公司當年實現的可供分配利潤的60%或以上」

2023年3月12日星期日

矽谷銀行 SVB兩天爆雷死因分析,是自殺還是被謀殺?

全美第16大銀行,Silicon Valley BankSVB)由上星期傳出擠提,要賣債、配股集資去彌補資金缺口,到星期五上午,SVBFederal Deposit Insurance Corporation FDIC)接管,要求關閉,成為自 2008 年金融危機以來倒閉的最大銀行,是第二大的bank failure in U.S. history(第一就是2008爆雷的Washington Mutual)  

相信有些人滿頭黑人問號,SVB為何會倒閉,明明帳面資產2118億美,債務為1955億,為何會資不抵債?如果不是資不抵債,為何又要賣債及配股集資?為何在星期三出售 210 億美元的證券,虧損 18 億美元,就會倒閉要被接管?為何會出現bank run 

當然小薯沒有研究這間銀行,事實上如果SVB不爆雷,小薯也不知這間銀行的存在。不過,作為case study,好多野學!如果有人想玩distressed,但又唔去睇數,搏無事,可以低位反彈,其實同賭無分別! 

2023年3月2日星期四

塘邊鶴講故:猶大王 Jehoshaphat大戰DIY魔怪創科實業

Jehoshaphat Research2023223日在網路上刊發的研究報告,指控創科實業有限公司利用「操縱性會計」和「玩弄會計數字」,誇大公司盈利。Jehoshaphat作為沽空機構,就能通過研究報告的指控(先不管是否合理,或者是否事實),使市場恐慌拋售股票,導致股價下跌,而Jehoshaphat就能從公司股價下跌中獲利。 

小薯在22728日看了研究報告,來不及出文,創科實業就於31日出了澄清公告(LINK) 。不過,寫了不好浪費,大家當小後知後覺馬後炮去討論又好,當照住答案說又好,小薯會用回第一次看報告的第一身想法,沒有睇年報(畢竟沒有研究),去睇一下研究報告的指控,又再看看創科實業的回應是合理。這份報告也是學習機會。

2023年3月1日星期三

BABA 2023財年第三季業績分析:大淘系「病貓」未好轉,小動物要自力更生

BABA的業績上星期出爐,因為今季業績是BABA架構重組後一週年,所以花多些時間去研究。總體結論是兄弟爬山,各自努力。淘系的大淘寶,淘寶和天貓依然在泥沼中同其他競爭者打摔角,收入在競爭下仍未止血。作為以住往輸血給其他業務群發展的淘寶和天貓,已經自顧不暇。在較成功的降本增效下,其他業務群的虧損已經大幅度收窄,特別是菜鳥和盒馬兩隻動物已經接近收支平衡,慢慢做到各自修行的情況。

先講業績結論,前景放到最後。總的來看,業績表現都要高於市場預期。其中Q3 BABA收入2478億元,略高於市場預期2459億元;經調整EBITA同比增長16%,約520億元,超過市場預計的445億元:

2023年2月18日星期六

芒格認錯!阿里巴巴是其中一個最大的錯誤!咁我們又學到咩?

其實這兩個星期太多花生,823供股BRK減持TSMMunger炎上,誤了業績正事,但花生不食又對唔住自己。希望呢篇講完Munger點評BABA ,就回歸正途。 

新聞大賣headlineBABA是一個biggest mistakes,當然又會不少KOLssss拿花生,講punch line。可是,我們更應該了解的,不是為何MungerBABAbiggest mistakes 


我們又看看原文:

識睇緊係睇comment,睇下Munger評BYD v Tesla的評論

除了TSMCharlie Munger Daily Journal AGM講得最多既公司仲有BYD (加Tesla),以及BABA。當然,亦都唔少KOL都會講上幾咀,但唔知有幾多個會睇哂成個AGM

先講BYD vs TeslaTesla信徒一聽到MungerBYD勁過Tesla,就同99歲老人開片,主要論點都係:

  1. 新能源車風潮無Tesla帶起,BYD增長;
  2. BYD增長高係因為中國補貼,政策傾斜;
  3. BYD加價就因為margin窄,Tesla減價就因為margin,去維護Tesla;及
  4. 如果咁睇好BYD,點解要賣走BYD
以上論點小薯在香港外國都見到。,小薯稱不上是BYDTesla信徒,亦利申有BYD不過已賣剩1/4貨。 

2023年2月17日星期五

2023年1月文章匯總

呢兩個星期好多花生同業績,唔記得寫匯總!一月份真的較忙,以為會產量大減,想不到還有16篇文,算是對得住自己跟讀者了!預期23月產出也不多,一個月希望有8-10篇吧!
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2023年2月16日星期四

一季賣出TSM,巴老變左短炒王?

巴郡的13F顯示TSMC ADR的持倉下跌引起了不少討論!小薯在FB 連續出了兩個POST討論。為便於閱讀和紀錄,就把過去兩天的討論整合成文!如小薯在FB所說,以下的討論並不是想說巴郡一定沒有出售TSM,而是可以先睇多些資料,了解多些,才下判斷。其實,巴郡在三月出的股東信和AGM都頗大機會有答案
 
以下是whalewisdom.com的截圖,顯示巴郡的最新的TSMC ADR持股大減86%。這一個情況,在不少TG Group有不少討論,因為一向信奉價值投資的巴老,今次竟然巴老在半年內大手買入,再近乎清倉的賣出,表現出一個短炒的行為!


2023年2月12日星期日

恨鐵不成鋼,領展供股,不解中的理解。

領展星期五意外宣布51,集資188億,供股價44.2元,較收市價折讓30%,資金40% 50%將用於償還下列現有債及用作一般營運資本其餘部分將用作探索未來投資機遇,尤其專注位於亞太區的零售、停車場、辦公室及物流板塊。 截至本公告日期,供股所得款項淨額沒有被指定用於任何具體的投資機遇。先利益申報,小薯現持有領展,大約佔股票組合的3%,對領展這次供股可以理解,但同時又不解。

2023年2月10日星期五

Amazon 2022年第四季業績分析:To B/To C的攻守交替


23Amazon公佈了2022年四季季度財報。核數期加上今年農曆新年早了來,小薯只有三個字:忙、忙、同埋好忙!好多業績都只是快看都未detail睇,更不要說出文分析。今天先跟大家分享最有noiseAmazon業績。 先講結論

2023年2月2日星期四

悶牛到唔想寫、預期中的TSM 2022年第四季業績

核數期只有三個字,忙、忙,同埋忙!業績睇得切,都寫唔切,之前寫了比較好玩的TeslaNetflix,悶牛既TSM就講幾句就算了!老實講,就算小薯唔寫、唔睇也不大問題,整個趨勢跟2022年第三季業績時所展望的差別不大,加上公司每個月都披露經營資料,基本上收入方面不會有太驚喜!收入跟預期一樣,是毛利率比想像還要高,5nm制程佔比提高當然是主力,匯率波動也是有幫助的。其實,對比今季業績,小薯更著重公司的建厰計劃,資本開支情況。 
 
以下就是今次業績重點:

2023年1月27日星期五

Tesla 2022年第四季業績分析:Tesla估值的六個問題


業績排山倒海的來,ASMLMSFT都未睇,TSM原本都想找時間講下,但呢幾間小薯就算睇遲少少都不太擔心,反而Tesla業績小薯會更大興趣。無他的,純粹好玩,就睇下,八卦下!(係咁變態,吹咩!笑!) 


收入再創新高 

第四季度收入同比增長 37% 2431.8 萬美元;全年收入為 814.62 億美元,同比增長 51%。汽車收入第四季度為 213.07 億美元,同比增長 33%;全年收入為 714.62 億美元,同比增長51%。 

可是,當我們細看汽車收入的明細時,就會發現一些有趣的點。租賃收入實際上環比下降了3.5%,而regulatory credits銷售比 2022 年第三季度飆升了 1.8 億美元。當我們再看每輛交付車輛的汽車收入(包括租賃和regulatory credits)環比下降 1,800 美元,已經是連續第二季下跌,而且這個下跌還未反映23年第一季的降價影響,而降幅是高達6% - 13%所以第一季有可能每輛交付車輛的汽車收入可能跌回21年的低點

2023年1月25日星期三

Netflix 2022年第四季業績分析:接受不合理的存在吧!

19Netflix公佈了2022年第四季度的業績。從業績看是好壞參半,Netflix的第四季度收入為78.5億美元(下同),按年升1.9%EPS12美分,按年下跌91%。另外,淨用戶增加766 萬,遠超過預測的457 萬。正因為淨用戶顯著增加,因此市場對 Netflix的增長故事好像重拾信心。 

2023年1月24日星期二

恆大怒炒羅兵咸,小薯赤口同大家開年

今日初三赤口,先跟大家拜個年,同時同大家分享一件鬧交的故仔!原本這篇文章只是想出個FB POST就算,不過寫下寫下就好HIGH,都係出篇文好玩!恆大終於換核數師了!大家可以一路睇住公告,一路睇呢篇文。 

其實小薯真的覺得恆大遲早會換核數師。通常核數師都會是自願辭職,大家和平分手。畢竟羅兵咸想想明哲保身:

2023年1月21日星期六

估值令股價跌的死胡同

再一次是麥加文的Discord入面的問題: 

1310HKBN由於減派息而導致大跌,是否代表較多投資者是用DDM? 從而因減派息而令股價跌? 另外,有網友提及1373(日本城)會用DCF對其估值,但萬一市場其實更多投資者是用DDM,若減派息亦可能導致大跌 (減派息但DCF 可以不變)。應如何思考這問題?」 

「所以如用FCFF 的人,可能不太理會股息率,但當payout ratio 減,股價就會大跌。因為用DDMFCFF人,走了DDM的一批,確實對股價有影響。 以1310為例,業績沒有太大問題,但長遠 payout不增回的情況下,股價就可能不能不能升回去,即是選用哪一model去做估值是有影響的? 因此,如果同樣是高派息的1373如果是用FCFF估價,但當payout減時,DDM估值就會下跌,那即使業績穩的情況下,股價也可能會大跌。」 

2023年1月18日星期三

絕望真相中的一點雞湯

一篇文章小薯提出了40歲要財自要3600萬的絕望真相(LINK),在投資群組中就有人「灰左」,覺得好難做到。真心,小薯無意提出這個說法去打沉任何人,但財自真的是一個計劃,而不是空口說白話。 

2023年1月13日星期五

馬總失螞蟻,上市可期望?原來仲有一樣未解決!

前排螞蟻科技集團股份有限公司 (「螞蟻集團」)改變股權結權在市場鬧得熱哄哄,也因為這個原因,市場憧景螞蟻可以上市,令到BABA有一定升幅(當然係唔係呢個原因小薯唔知)。其實,呢個上市憧景唔係第一次,上年都發生過。小薯就在今篇講下今次螞蟻重組。

2023年1月7日星期六

絕望真相!40歲財自要預好100x年開支才說吧!

早前匯君做了一個樹窿live,(印象中)提及一個如果一個30多歲的人想要財自退休,就要100x年支出的資產才行。當匯君到100x這個數字,不管是小薯的TG群組,還是其他投資群組,都有一番熱烈的討論,而最多的意見是「hopeless」、「好難」等等!等等是否真的hopeless,還是覺得不合理? 

2023年1月6日星期五

2022年12月文章匯總

202212月延續11月的強勢,繼續出了21篇文!12月主要把估值102的坑填掉,終於在年底前完成整個估值102系列,而今個月就完成了現金流的價值倍數、企業價值倍數、PEG三個大的price multiple,足足寫了8篇!另外,估值相關的文章,連同公司估值,也有5篇。

估值102系列後,寫文方面真的放慢一下畢竟11及12月總共42篇文,大家消化都時間,而且小薯也要無間的審計地獄。不過,現在都徵求題材,講完Price multiple及DCF兩種估值工具後,還有什麼topic想小薯討論,不妨跟小薯講聲?有興趣的話,小薯也可以寫下呢!

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2022年12月29日星期四

捱過2022 FEAR,DREAM來2024


過多幾天,
2022年就會過去!今年其實真的是動盪的一年,年頭先迎來俄烏戰爭,年中起FED加息猛進,再加上中國再lock down,年尾在美國吹經濟淡風下,中國終於決定共存開放!中港股市延續2021的跌勢,在2022年繼續下跌,還曾跌穿15000點,到年底11月開始吹風開關再開始回升!美國則在加息的大環境下,在2021見頂後一直下跌,到年底叫做有少少回彈,但仍是下跌的勢頭! 

2022年12月21日星期三

澳門六大賭企新博彩合同整理

前幾日六間賭企都公佈了新幸運博彩經營批給的條款,基本上都大同小異。現整理如下:

2022年12月17日星期六

2022年12月16日星期五

市場真的有合理估值嗎?


上文LINK說到麥加文的Discord有位網友問了幾個關於股票投資的概念,當中有一條是問「假設市場認可的合理PE 不變,EarningsE)上升,Price自然會上升?」今天回答這條問題

2022年12月14日星期三

公司賺錢,股價一定升?

早前在麥加文的Discord有位網友問了幾個關於股票投資的概念,頗有趣,在這裡跟大家分享一下:

  1. 股票獲利是否一定有股價的支持?
  2. 假設市場認可的合理PE 不變,EarningsE)上升,Price自然會上升?(這條問題會另文解答)
  3. Payout ratio 不變,要股息升,就一定要E升?
  4. E 升即係表示公司長期有增長?
  5. 應該找有增長的公司,才看估值?

小薯的回覆外,當中的一些內容也包含麥加文給那位網友的回覆,所以也要給他credit

2022年12月10日星期六

培養投資的「尼馬」,練好組合的「利華高域」

其實,很多事情未到最後1分鐘都唔知勝負。昨天巴西對克羅地亞,大家都睇高巴西一線,「誰知」法定完場,打和要踢加時;到了加時的補時,150分鐘+1,尼馬與柏基達在對方禁區內一次「撞牆」,尼馬再扭過門將射成1:0,大家都坐定粒六,以為巴西會晉級,而尼馬也因為這球為巴西國家隊射入的第77個入球,追平巴西「球王」比利在國家隊的入球紀錄;「誰知」加時下半場117177分鐘,巴西深入敵陣進攻,後防空虛,克羅地亞就憑趁機反擊,般奴柏高就憑這次克羅地亞全場唯一一個中目標攻扳平1:1結果要互射十二碼分勝負。

2022年12月6日星期二

大行估點數,真係抵笑?

好多人會笑大行估點數,笑他們估得闊,笑他們估得離地,笑乜笑7。其實,我們退後一步去想,點解佢地會出呢啲目標價?我哋先唔好係理大行個目標價幾時俾,同埋幾時轉快。其實,這些估點數,都係估值既一種,大行估目標價也是有他的理據。 

2022年12月4日星期日

2022年11月文章匯總

202211月竟然出了21篇文!今個月繼績有業績期效應,業績相關已經有5篇!另外,為了填坑,小薯依然目標在年底前完成整個估值102系列,而今個月就完成了市帳率、股息率、市銷率三個大的price multiple,足足寫了6篇!同時,本月很開心的有一個BLOG聚,也啓發了小薯的思考,也足足進帳了3篇文篇。

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2022年12月3日星期六

睇人仆街最開心系列(三):死牛一面頸的投資者

外邊的人經常倜侃價值投資者,不是越跌越買,還什麼有時會跌也會賣出。價值投資者越跌越買,是因為他們相信市場先生是錯的,自己才是對的。當股價下跌,市場先生送錢,哪能不接? 

相反,趨勢投資者就看趨勢行事,如果看到股價沒有如預期般上漲,就會果斷止蝕。因為趨勢投資者會認為自己肯定看漏/錯了什麼,既然虧錢,就先止蝕保留實力。 

2022年11月30日星期三

寫BLOG友聚會之後,拾回講心不講金的新相聚


這篇文章是寫在BLOG友聚會後。那次BLOG友聚會是久久未見的只講心不講金的認識新朋友聚會(小薯多是business networking認識新朋友),一種似是相熟,但又非常陌生的關係。其實,作為80後的小薯,望著90後慢慢職場的主力,00後開始踏入職場,而自己就成為職場的「老海鮮」,真的不認老也不行。說中坑也好,說初老也好,其實心境上也慢慢出現變化。特別在交友social那方面,2x歲那時還能四周圍跟人social,一星期數天去結識新朋友;現在,人大了,有家庭,就沒有了以往social的感覺,有時間也多會留給知己良朋,而不是冒險結識新朋友。 

雖說朋友無分貴賤,但事實上,物以類聚,就算你說自己有幾高的批判思維,有幾強的獨立思考,或多或少也會被朋友的興趣、思維、行為所影響。即便如此,小薯在揀友上,也不會太過要求什麼,畢竟無每個人總有優點和缺點,每個人也有能學習的地方。其實人來人往,在小薯的界別不出奇,而且朋友在人生中消失其實也見怪不怪。可是,有幾類人基本上很快就會在小薯中的人生消失(排名不分先後):

2022年11月26日星期六

Time the market?Time in the market?



如果研習價值投資的朋友,相信都會聽說,投資者不要time the market,專注於公司的質素,與公司一同成長,讓公司為投資考創造價值。就是說,投資者應該專注選股,而不是擇時! 

2022年11月23日星期三

騰訊 2022年Q3業績分析:互聯網巨星能爬回上神壇嗎?


1116日騰訊控股(700.HK)發佈2022年第三季度財報。同樣,如果唔想睇長文,就可以睇下頭幾段的總結,以及文未的結論。不過,小薯會強烈建議各位看完整篇文章,就會明白未來要如何update騰訊的表現!先說小薯的想法 

騰訊今季收入為1,401億,同比下降2%,環比增加5%;非國際財務報告準則(Non-IFRS)經營盈利及本公司權益持有人應佔盈利分別為409億及323億,同比分別穩定及下降2%,環比增加分別12%15%。看收入增長和利潤增長,大家應該都預計到,騰訊的利潤增長來源一樣是降本增效

[工商]【免費參加】大華繼顯 x 小薯:連線領展,與高層對話

今次有獲得大華繼顯邀請參加大華繼顯舉辦的獨家講座,可以與領展高層直接對話!作為小股民,可以直接公司高層對話機會真係唔多!而家有呢個機會,特別係領展股東們,還不立刻報名!


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  1. 深入講解公司發展策略
  2. 解讀中期業績及派息情況
  3. 直接與領展高層問答

2022年11月21日星期一

阿里巴巴 2023年財年Q2業績分析:不合格的預期中的超預期

阿里巴巴11 17 日公佈了截至今年九月底的 2023 財年第二季度財報。本季度巴巴收入 2072 億,同比增長3%。利潤方面,媒體標題黨,巴巴一季大蝕225億,一般散戶一定嚇到鼻哥窿都無肉!小薯會這樣說,大家一定知這實際利潤不會是那麼差!可是,今季財報反映的問題跟SEA的一樣,非常嚴重,甚至可以說中短期看,極度悲觀(不否認是有亮點,但小薯今次專注多少少風險位)! 

同樣,先說小薯的想法 

2022年11月18日星期五

SEA 2022年Q3業績分析:on the right track,但亦係「米田共」


1115日晚美股盤前,SEA公佈了2022年三季度財報。觀其股價表現,曾高升超過40%,明顯市場很受落(其實可能之前預期太差,所以好少少就大升)!

先說小薯的想法

2022年11月16日星期三

幣圈安然,FTX爆雷,有無野可以學到?


近日幣圈發生大事,連主流媒體也大事報導。這件事就是全球第二大的crypto交易所FTX因擠兌爆發破產危機。簡單來說,新聞網站CoinDesk刊出一篇報
導,披露FTX姊妹公司Alameda Research資產負債表有問題,多數資產都是FTX自己發行的平臺幣FTT,即是暗示Alameda可能資不抵債。FTX的償債能力也連帶受到質疑,而後演變成交易所擠兌,FTX無力應付數十億美元的擠兌,帶崩幣價,FTX中止提領,最後宣告破產,市傳至少有 10 億美元的客戶資金從 FTX 中消失。


2022年11月14日星期一

再續BLOG友飯聚,看分享者的窘境


繼續又是BLOG友飯聚,出賣BLOG友的系列。話說飯聚當天,除了討論投資課題外,一眾飯聚現場的參與者都是BLOG友,都是分享者,少不了也會分享BLOG界的是非(笑),也會有提及到過去及惋惜不斷有分享者不再分享,或不再公開分享而轉戰PATERON的情況! 

---以下出賣BLOG友內容(笑)----

2022年11月12日星期六

BLOG友飯聚,風花雪月看投資

飯戲攻心劇照,小薯私心,圖文不符(笑)

時間,跟一眾BLOG友飯聚。這個計劃已久,受疫情阻延,加上少少香港人「遲D食飯」既BYE BYE問候語影響(笑),在一名BLOG友的牽紅線下,終於成事。飯聚現場,風花雪月,談天說地,不亦樂乎。當中有談及育兒問題,外地生活趣聞,當然也少不了也有討論樓市、股市、甚至投資心理問題等投資課題。小薯內儉,聽多說少,不過聽著其他BLOG友討論,饒有趣味。
---以下出賣BLOG友內容(笑)----

2022年11月10日星期四

領展2023年財年中期業績分析

昨天領展(823)公佈了今年9月底止中期業績,可分派總額32.77億港元,較上年33.36億港元比較,同比跌1.77%。可是,大家留意,2021/2022年度上半年是有酌情分派1.46億港元,即是實際上基本可分派總額是31.9億港元,同比升2.37%。如果計及4.081億港元(包括交易成本)回購670萬個基金單位,分派比率為112%2022105% 

以每基金單位計,每基金單位分派155.51港仙,減少2.56%。撇除2021/2022年度上半年之每基金單位酌情分派7港仙,期內每基金單位中期分派增長1.9%。 

今次沒有太多comment,只會劃重點,紅字為小薯簡評: 

2022年11月6日星期日

投資者的自我修養 - 風險的感知


面對股票投資,小薯經常說,先想風險,再想回報。可是,有趣的是,當兩年前股價不斷上升時,大家談論的多是回報:「未來仲可以升xx%,唔會放住」;但到這半年股價不斷探底,就會多了人說風險:「而家會有機會跌呀,風險好大,唔好買住啦!」難道風險只會在跌市時才有,升市沒有?同時,很奇怪的是談論的「風險」,多是政策面、消息面、宏觀、系統性問題等自身能力不能控制的風險比較多,而公司的基本面風險就鮮有討論。 

2022年11月1日星期二

2022年10月文章匯總

因為多了PATERON這個PALTFORM,不管自己,也有網友反映,發覺整理文章越來越有難度。因此,試行一下每個月出一篇文章匯總的POST,讓自己易些FOLLOW。果然有業績期效應,2022年10月竟然出了17篇文,真的唔多覺。不過,沒有業績的話,可能只有廖廖數篇了!

(過去成績不代表將來,不過JOIN PATERON不涉及風險,只是助養一下薯仔,歡迎大家助養。如果不喜歡,也可以繼績睇小薯的BLOG)

2022年10月29日星期六

睇人仆街最開心系列(二):香港寬頻 Q3業績分析暨小薯告解時間

 

香港寬頻(1310)星期四收市出了業績,出乎市場意料,末期股息只得每股20仙(2021財年:每股37.5仙),全年派付股息每股60仙(2021財年:每股76.5仙),按年減少22%。香港寬頻的賣點一直是高派息率,今次按年減少22%應該爆跌,星期五收市埋單大跌18%! 

其實發生什麼事?為何香港寬頻突然會減派?是否公司的業績出了問題?另外,其實香港寬頻被人話得最多是「重債」,雖然小薯認為是合理,不過「重債」是事實,加息也是不利「重債」公司,可是我們是否知道加息到公司的影響,make 一個informed decision? 

2022年10月28日星期五

GOOG 2022年Q3業績,神話不在?

GOOGLE星期三出了第三季業績。今季四大科企的業績其實很重要,因為可以預視目前的經濟情況。小薯會以點列形式comment GOOGLE第三季的業績:

 
1. 收入YoY(按年)+6%C/C(固定匯率基礎)+11%:對這個收入表現,小薯是收貨。因為過去幾年高增長(2019YoY+20%2020YoY +14%2021YoY + 41%),現在面臨Recession,廣告支出會縮是預期之內。對比FACEBOOK,第三季C/C + 2%SNAP YoY + 6%。其實GOOG已經最做得不錯,亦都反映GOOG的廣告業務的優勢所左,就係廣告的轉化率較FACEBOOK高。

拼多多市值超阿里,大衛真的打贏哥利亞?

前 陣 子 拼多多的市值超過阿里的市值,連馬老師(阿里人會叫馬雲做馬老師)都在內網發信定軍心,恭賀拼多多的成功。 先講一些基本數據,2023年三季度,阿里的收入為2247.90億元,按年增長9%; 拼多多收入為688.40億元,按年增長94%。從收入看,阿里第三季超過拼多多3倍。...