上一篇討論了小薯對價值的想法,好像寫得很玄,甚至好像否定估值的存在意義。說真一句,估值這一東西,雖然小薯文就寫了好多,但卻是放得相對較輕的一環。
其實,從小薯的角度看,估值方法和會計一樣,某程度上是數字遊戲,是為去解釋投資決定的一個產物。上一個年代,大家都要求公司有盈利,有資產,就聚焦PE、PB(不計現金折現的絕對估值法);現在市場大愛新經濟,講破壞性的概念,盈利、資產也不需要,就推出S/P、GMV/P,S/EBITDA。其實只是分析員喜歡什麼,通過一系列的假設而說服得了自己,就得出分析員給予公司的「數字」價值。